S-p.su

Антикризисные новости
4 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Структурная валютная политика реализуется

Валютная политика: понятие, виды. Проблемы выбора валютной политики и следования ей

Валютная политика – это совокупность мероприятий, проводимых как в рамках национальной экономики, так и вне ее для обеспечения экономического роста, поддержания платежного баланса, снижение безработицы и инфляции, осуществляемых через воздействие на национальную валюту, валютный курс, валютные операции.

Данная политика является частью общей социально-экономической стратегии развития государства, составным компонентом внешнеэкономической и денежно-кредитной политики. Оформляется валютная политика валютным законодательством и валютными соглашениями, заключенными между государствами.

Целями валютной политики могут быть: укрепление внутренних позиций национальной денежной единицы, формирование и накопление валютных резервов, обслуживание государственных обязательств по внешним долгам, регулирование движения иностранного и отечественного капитала.

Цели валютной политики могут устанавливаться на длительный период или на незначительный временной интервал. В зависимости от этого валютная политика будет структурной или текущей.

  • Структурная валютная политика — совокупность долгосрочных мероприятий, направленных на изменение валютной системы, которая реализуется через валютные реформы.
  • Текущая валютная политика — совокупность краткосрочных мер, направленных на оперативное регулирование валютного курса и валютных операций.

Валютная политика реализуется путем использования Центральным банком таких инструментов, как валютные интервенции, валютные ограничения, валютные резервы и ряд других (например, валютное субсидирование, валютные паритеты).

Назовем основные формы валютной политики.

Дисконтная (учетная) политика — изменение учетной ставки Центрального банка, направленное на регулирование валютного курса и направлена на регулирование спроса и предложения свободных денежных ресурсов в национальной экономике.

Увеличивая учетную ставку (ставку рефинансирования), регулирующие органы сокращают совокупную денежную массу, что успокаивает ажиотаж на валютном рынке и приводит к стабилизации (или падению) курса иностранных валют к национальной. В случае сокращения учетной ставки (ставки рефинансирования) наступают обратные последствия.

В современных условиях эффективность дисконтной политики снижается из-за противоречия между внешнеэкономическими и внутриэкономическими целями. Повышение учетной ставки отрицательно влияет на экономику, находящуюся в состоянии застоя. Это мера, скорее, кратковременная.

Девизная политика и ее разновидность — валютная интервенция — метод воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной валюты (девиза). Для повышения курса национальной валюты Центральный банк продает, для снижения скупает иностранную валюту в обмен на национальную. Ее характерные черты — относительно крупные масштабы и сравнительно краткий период применения. Валютная интервенция осуществляется за счет официальных золотовалютных резервов или краткосрочных взаимных кредитов в Центральном банке.

Вальвация — представляет собой политику Центрального банка, направленную на прямое установление курсового соотношения между национальной и иностранными валютами. В практической работе наибольшее распространение получили понятия, производные от вальвации – девальвация и ревальвация. Девальвация – снижение курса национальной валюты по отношению к иностранной валюте либо к международным счетным единицам. Ее объективная основа — завышение официального валютного курса по сравнению с рыночным. Ревальвация – повышение курса национальной валюты по отношению к иностранной валюте.

Понятие (определение) валютной политики страны. Структурная и текущая валютная политика. Цели валютной политики

Валютная политика — это составную часть экономической политики государства, совокупность экономических, правовых и организационных мероприятий, осуществляемых государством в сфере международных валютных отношений; а также как совокупность всех мероприятий, проводимых государством и центральным банком в сфере валютных отношений и денежного обращения с конечной целью воздействия на экономику страны и покупательную силу национальной денежной единицы

Инструментом реализации валютной политики является валютное регулирование. В условиях рыночной экономики помимо государственного валютного регулирования существует и `стихийное` рыночное регулирование валютных отношений, обеспечивающее `относительную эквивалентность обмена валют, соответствие международных финансовых потоков потребностям мирового хозяйства, связанным с движением товаров, услуг, капиталов` Однако, рыночное `саморегулирование` валютной сферы является по своей сути весьма нестабильным. Его реализация предполагает нацеленность разрозненных участников валютного рынка на максимизацию своей прибыли, без учета национальных интересов и требований экономической безопасности государства. При этом, на характер действий субъектов валютных отношений влияет множество факторов, в том числе, психологические ожидания и `эффект толпы`, способные при неблагоприятных обстоятельствах нанести непоправимый урон социально-экономическому положению страны. Государственное валютное регулирование позволяет нивелировать или, по крайней мере, ограничить негативные последствия рыночного регулирования валютных отношений.

Основные формы валютной политики: девизная, учетная (дисконтная), плановая девальвация или ревальвация, двойной валютный рынок, административные меры по реализации политики валютного управления, диверсификация валютных резервов.

Валютную политику принято подразделять на: Структурную – предполагает разработку долгосрочных мероприятий в связи с валютными реформами; Текущую – включает краткосрочные меры по регулированию валютного курса, операций валютного рынка. а также мер, направленных на поддержание структурных реформ.

валютная курсовая политика в России: основным принципом политики валютного курса является гибкое рыночное курсообразование с использованием режима плавающего курса рубля относительно других валют. БР стремится к достижению максимального соответствия курса фундаментальным экономическим факторам в досрочном аспекте. В краткосрочном плане этот режим способен сбалансировать спрос на иностранную валюту с ее предложением на российском валютном рынке на короткий период, затем рыночное равновесие вновь может нарушиться. В условиях экономической глобализации в.к. политика должна способствовать эффективному вхождению России в мировые глобализационные процессы.

Механизм реализации к,в. п. — валютные интервенции Для повышения курса доллара к рублю Центральный банк покупает доллары за рубли, и, напротив, для снижения курса доллара к рублю он продает доллары, увеличивая их предложение на российском валютном рынке., Использование валютной интервенции для регулирования валютного курса часто называют девизной валютной политикой (от фр. devises — платежные действия в ино­странной валюте) 2 .

Покупка иностранной валюты за счет продажи национальной валюты ведет к росту валютных резервов центрального банка и денежной базы. Продажа иностранной валюты и соответственно по­купка национальной валюты на рынке сопровождаются уменьшением валютных резервов и денежного предложения.Валютные интервенции, увеличивающие денежное предложение национальной валюты и провоцирующие инфляцию, называются нестерилизованными интервенциями (unsterilized intervention). В современной экономике валютные интервенции, как правило, сопровождаются мерами по компенсации их инфляционного воздействия на национальную экономику. Такой вариантвалютной интервенции называется «стерилизованные интервенции» (sterilized intervention).

Одним из приоритетов валютной политики является сглаживание краткосрочных колебаний курса рубля к ведущим мировым ва­лютам. Такие колебания создают благоприятные условия для привлечения на национальный рынок спекулятивного капитала, способного оказать дестабилизирующее воздействие на состояние национальной экономики.

В развитых странах, в том числе в Евросоюзе регулирование процессов в финансовой сфере, а значит и в валютной происходит через регулирование процентной ставки.

Для стимулирования роста экономики ЦБ снижают ставки, для охлаждения и борьбы с инфляцией –повышают. При этом ЦБ не стремятся поддерживать определенный курс национальной валюты, полагаясь на развитый валютный рынок. В России низкие темпы роста реального сектора, высокая инфляция, граждане слабо верят в рубль, изменение вал. Курса сильно влияет на все основные параметры развития страны. поэтому в основе валютной политики именно поддержание стабильного курса. Однако в будущем и правительство и ЦБ намерены создать условия для перехода от валютного регулирования к процентному, что позволило бы в большей мере контролировать инфляционные процессы. Одновременная координация целей –и поддержание стабильного курса и таргетирование инфляции (ослабление контроля за валютным курсом) труднореализуема в условиях свободного движения капитала и нестабильного спроса на деньги на внутреннем рынке. В краткосрочном периоде укрепление национальной валюты стимулирует приток иностранного капитала и это наряду с растущей экспортной выручкой увеличивает предложение денег на внутреннем рынке – рубль начинает укрепляться, что снижает конкуретоспособность российских компаний. Для сдерживания процессов укрепления рубля ЦБ покупает инвалюту на рынке, но рублевое предложение возрастает и стимулирует нежелательный рот цен. Выбраться из этой ловушки 2-х противоречивых целей можно только выбрав одну- либо таргетирование инфляции. либо регулирование валютного курса.

Переходя к таргетированию инфляции ЦБ, прекращает управлять курсообразованием путем интервенций, курс устанавливается под воздействием равновесного регулирования спроса и предложения, и можно полагать, что именно свободное плавание курса отвечает ожиданиям участников рынка Курс рубля не фиксируется, не поддерживается, он сам сохраняет устойчивость. Это возможно при определенных макроэкономических предпосылках и высоком уровне развития валютного рынка: предложения валют на рынке достаточны и объемы их устойчивы, так как банковский сектор страны развит, платежный баланс имеет положительное сальдо, удовлетворены и потребности федерального бюджета –он сбалансирован, инфляция не более 3-5 % в год. Тогда ЦБ проводит рефинансирование, выдавая ломбардные кредиты для поддержания ликвидности КБ и одновременно депозитные операции –тем самым, влияя на денежное предложение через % ставку. Импульс от денежных властей передается через финансовый рынок к экономическим субъектам. Таким образом, макроэкономические условия предопределяют выбор форм валютной политики.

Сможет ли валютный рынок сам «невидимой своей рукой» регулировать курс валют? Чем опасен уход с рынка ЦБ? В условиях современного нестабильного курса курс могут «обвалить» валютные спекулянты и паникующее население либо курс рубля резко вырастет, что ослабит позиции производителей. Политика «таргетирования инфляции» сейчас не является целью БР. В Конституции РФ ст 75 и в ФЗ «О ЦБ» основной целью ЦБ названо — « защита и обеспечение устойчивости рубля». Политику таргетирования инфляции проводит ЕЦБ (Банк еврозоны), используя основных инструмента: операции на открытом рынке, суточные ссуды и нормативы минимальных резервов.Операции ЦБ на открытом рынке должны быть регулярны, еженедельно. Сделки сроком на 2 недели на стандартных условиях – таким образом происходит поддержание установленной процентной ставки. Для регулирования динамики процентных ставок и управления структурой денежной массы используется традиционный инструмент – норма обязательных резервов –требование считается исполненным, если с 24 числа одного месяца до 23 числа другого средний показатель резервов соответствовал нормативу. Таким образом, главный ориентир, который регулируется – рост основного денежного агрегата Мз –т.е. признается, что динамика цен зависима от динамики денежной массы. Под стабильностью цен понимается годовой прирост гармонизированного индекса цен по всей зоне евро менее2 5. т.е ЕЦБ намерен одерживать инфляцию в рамках этих 2%. Отклонение темпов роста денежной массы от заданного уровня свидетельствуют об угрозе инфляции –этот ориентир установлен на среднесрочную перспективу, краткосрочные его отклонения от 2% не ведут к автоматическому изменению краткосрочных процентных ставок. Информация о движении денежной массы дополняется другими показателями: динамики з/платы, динамики цен по гособлигациям. Индексами роста цен потребительского рынка. производственного сектора и индекса издержек производства. С учетом анализа данных показателей ЦБ принимает решения по управлению процентными ставками денежного рынка.

|следующая лекция ==>
Понятие рыночного и государственного регулирования валютных рынков. Цели государственного регулирования валютных отношений|Валютные риски . Практика управления рисками российских компаний

Дата добавления: 2014-01-07 ; Просмотров: 632 ; Нарушение авторских прав?

Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет

Государственная валютная политика

Валютная политика — это целенаправленные действия государства, региона или отдельных производителей в области валютных взаимоотношений. Валютная политика государства призвана обеспечивать устойчивое развитие экономики страны или содружества стран. Любая политика проводится с помощью системы инструментов, действий, структур и функций.

Политика любого государства, включенного в мировую экономику, как правило, отличается разнообразием. Это разнообразие позволяет ускорить реакцию субъекта политики на рыночную динамику и меняющиеся политические стратегии других стран.

Виды валютной политики

Валютную политику принято делить на две категории: структурную и текущую. Суть этих видов понятна из их названий. В результате реализации первой категории меняется структура системы регулирования валютного оборота. Такие радикальные изменения предполагают осуществление серьезных реформ, которые затрагивают принципы экономического взаимодействия стран. Часто это приводит к формированию крупных международных блоков. Наиболее показательным примером реализации такой политики является создание Таможенного союза в рамках ЕАЭС и Европейского союза с максимально возможной интеграцией экономик стран-членов союза. К формированию Таможенного союза привела структурная валютная политика России и некоторых стран СНГ.

В период между реформами осуществляется текущая валютная политика. Главная ее цель состоит в том, чтобы осуществлять постоянное регулирование валютных отношений в данной стране и за ее пределами.

Подобное регулирование предполагает как консервативный контроль процессов и операций, так и изменение некоторых норма. Однако эти изменения не должны носить радикальный характер.

Две формы валютной политики

Действия государства по регулированию экономических отношений и процессов могут реализовываться главным образом в дисконтной и девизной формах.

Признаком дисконтной политики является использование учетной ставки процента для того, чтобы воздействовать на курс, регулировать движения инвестиций, упорядочивать платежные обязательства.

В условиях рынка капитал перемещается в относительно свободном режиме. Валютная политика государства должна ограничивать стихию рынка и стимулировать приток или отток всех видов капитала. Повышение учетной ставки обычно способствует притоку капитала из тех стран, где процентная ставка ниже. С понижением ставки происходит отток капиталов из страны. Эта политика банка России обычно приводит к снижению курса национальной валюты.

Девизная форма — это фактически политика банка России по осуществлению валютных интервенций. Эти действия носят постоянный характер и имеют большое значение для поддержания стабильности экономики страны.

Девизная форма реализуется через следующие методы валютной политики:

  • вальвацию, которая представляет собой прямое установление курсов между национальной и иностранной валютами с помощью девальвации (снижение курса национальной валюты) и ревальвации (повышение этого курса);
  • диверсификацию, направленную на управление структурой валютных резервов страны с помощью увеличения разнообразия валют, включенных в экономический оборот данной страны;
  • поддержание режима валютных паритетов и курсов как внутри страны, так и при осуществлении международных взаимодействий.

Валютная политика России в современных условиях направлена не только на то, чтобы защитить отечественного производителя от внешнеэкономической конкуренции, но и на то, чтобы гарантировать адекватность международных расчетов. Кроме того, политика валютного курса позволяет обеспечивать защиту экспортеров от возможного и часто непредсказуемого ущерба при международных операциях.

Инструменты валютной политики и их варианты

С помощью инструмента человек создает новое или усовершенствует старое. При осуществлении государственного регулирования экономики в качестве инструментов используются действия, меняющие нормативы, стандарты, законы. В соответствии с ними любое государство одновременно регулирует как внутреннюю, так и внешнюю деятельность субъектов экономики. Валютная политика и валютное регулирование должны стремиться к тому, чтобы усиливать интеграционные процессы как внутри страны, так и на международном рынке, минимизировать влияние транснациональных корпораций на резидентов экономики данной страны.

Выполнение государственных функций в области регулирования валютных отношений осуществляется с помощью следующих инструментов:

  1. Интервенция. Это крупномасштабные единовременные меры, предпринимаемые Центробанком для изменения рынка и курса валют. При интервенции банк покупает или продает ту валюту, на состояние которой необходимо повлиять. Чаще всего это делается для того, чтобы сформировать желаемые соотношения национальной и иностранной валют. Если иностранной валюты, по мнению государственных структур, слишком много, то ее необходимо сначала скупить, а потом, если это нужно, продать. Валютная политика банка, таким образом, направлена на то, чтобы уравновесить соотношение спроса и предложения, а также контролировать интервал колебания курса.
  2. Ограничения. Это предпринимаемые соответственными государственными структурами меры по регламентации валютных операций. Как правило, регламентации реализуются с помощью создания нормативных документов. Этими документами могут регулироваться любые перемещения валюты в стране и за ее пределами. Возможно полное запрещение продажи валюты физическими лицами. К категории регламентации можно отнести и всю систему государственного контроля любых валютных операций, включая все возможные запреты или, наоборот, обязательные продажи.
  3. Резервы. Это обязательное создание валютного запаса государства, который всегда необходим для осуществления международных расчетов. Любой запас направлен на стабилизацию экономики в экстремальных условиях и на обеспечение платежей по внешнеэкономическим обязательствам. Однако резерв — это не только запас на всякий случай, но и источник получения дополнительного дохода. Для современной России этот резерв выполняет еще и роль «подушки безопасности», которая должна защитить экономику страны от последствий нежелательного скачка цен на главный экспортный продукт (нефть и газ).
  4. Субсидирование. Это финансовое обеспечение субъектов национальной экономики, осуществляющих экспортно-импортную деятельность. Субсидирование производится из средств Центробанка и других банков в виде кредитов, ссуд, займов. С помощью субсидирования реализуется валютная политика России по усилению конкурентоспособности отечественных производителей на международном рынке.
  5. Паритет. Заключается в определении нормы соотношений между двумя основными валютами. Валютные отношения и валютная политика России основаны на использовании паритета покупательной способности. Этот паритет заключается в том, что на мировом рынке определенные товары и услуги должны иметь для всех стран одинаковую цену, которая должна исчисляться в единой валюте. Так как достичь этого невозможно, между паритетными валютами устанавливается договорное соотношение. Оно предполагает возможность приобретать одинаковое количество необходимой продукции по установленному паритету валют.

Таким образом, формы валютной политики, ее виды и инструменты образуют сложную и полифункциональную систему. Она призвана минимизировать последствия кризисов и обеспечить возможность устойчивого развития экономики страны в условиях ее включенности в процессы мировой экономики.

Формы валютной политики

Формы валютной политики

Валютную политику разделяют на два вида — структурную и текущую валютную политику.

Структурная валютная политика применяет длительный период времени и характеризуется выполнением комплекса мер, которые направлены на выполнение изменений таких элементов, как — правила проведения международных расчетов, режим валютных курсов и паритетов, вовлечение в оборот золота и резервных валют.

Текущая валютная политика. Главной ее задачей является обеспечение повседневного, оперативного регулирования валютного курса, валютных операций, деятельности валютного и золотого рынков.

Валютная политика государства имеет следующие формы:

  1. дисконтная;
  2. девизная;
  3. диверсификация валютных резервов;
  4. валютные ограничения (интервенция);
  5. установление режима валютных курсов и паритетов;
  6. двойной валютный рынок;
  7. девальвация и ревальвация.

Хараткеристика форм

Основные характеристики форм валютной политики:

Дисконтная валютная политика. Другое ее называние – учетная. Ее суть состоит в регулировании уровня учетной ставки Центрального банка. Данное изменение направлено на корректировку валютного курса посредством осуществления воздействия на движение денежных средств, инвестируемых или вкладываемых на краткосрочной основе.

Дисконтная политика отличается оперативностью и довольно таки низкой эффективностью.

Девизная валютная политика или валютные интервенции. Основывается на воздействии на курс валюты государства посредством операций купли — продажи иностранной валюты, т.е. девизов.

Девизная политика осуществляется в форме валютной интервенции. Это означает, что в ходе осуществления операций на валютном рынке присутствует вмешательство государства.

Данное вмешательство необходимо для повышения курса государственной валюты, при этом Центральный банк осуществляет продажу иностранной валюты. Если же целью вмешательства является понижения курса, то центральный банк осуществляет покупку иностранной валюты.

Основные цели осуществления девизной политики:

  • удержания курса на имеющемся уровне;
  • сдерживание резких колебаний в курсе валюты;
  • увеличение валютных резервов.

Девизной политике присущи большие масштабы и относительно короткий промежуток времени.

Диверсификация валютных резервов. Данная форма отвечает за координацию структуры валютных резервов. Процесс регулирования происходим путем добавления в их состав различных валют, для того, чтобы обеспечить выполнение международных расчетов, валютной интервенции, а так же мер по защите от валютных рисков и потерь.

Валютная интервенция. Для того, чтобы покрыть расходы иностранной валюты при проведении интервенции используются официальные золотовалютные резервы либо кредиты центральных банков по межбанковским соглашениям, которые являются взаимными.

К основному недостатку валютной интервенции можно отнести большие затраты, причем, они не всегда бывают оправданными. Эти расходы имеют характер временной результативности, а так же вполне могут не преодолеть влияния рыночных факторов курсообразования, что скажется в дальнейшем на стабилизации валютных курсов.

Режим валютных курсов и паритетов. Такая форма предусматривает установление порядка определения официальных валютных курсов, а так же и пределов их расхождений.

Двойной валютный рынок. Подразумевает собой разделение валютного рынка пополам. Первая часть отвечает за коммерческие операции, где для осуществления каких-либо операций берется официальный валютный курс. А вторая часть осуществляет финансовые операции и применяет рыночный валютный курс. К таким операциям можно отнести — движение кредиток, капиталов, депозитов и т.д.

Девальвация и ревальвация.

Девальвация представлена уменьшением курса государственной валюты по отношению к иностранным валютам. На месте иностранной валюты, в данном случае, могут быть международные денежные единицы, золото и т.д.

Ревальвация – это обратный девальвации процесс, он подразумевает собой поднятие курса государственной валюты, по отношению к иностранным валютам, на месте которых так же могут быть международные денежные единицы, золото и т.д.

Ревальвация обеспечивает повышение уровня жизни посредством появления на рынке услуг более дешевых зарубежных (импортных) товаров. За счет осуществления потока низко оцениваемых товаров, ревальвация способствует появлению потока иностранных инвестиций, а так же понижение темпов инфляции. Однако, наблюдается спад в объемах производства, а так же рост безработицы в тех отраслях, которые не в силах удержаться среди конкурентов, которые располагают более дешевыми импортными товарами.

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

Читать еще:  Денежные средства на валютном счете
Ссылка на основную публикацию
ВсеИнструменты 220 Вольт
Adblock
detector
×
×