S-p.su

Антикризисные новости
19 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Понятие и виды валютных рынков

Виды валютных рынков и их характеристика

В зависимости от разных признаков валютные рынки подразделяются на несколько видов.

В зависимости объема, характера валютных операций, количества используемых валют и степени либерализации различают мировой, региональные, национальные (местные) валютные рынки.

Мировой валютный рынок включает отдельные рынки, локализованные в различных регионах мира, центрах международной торговли и валютно-финансовых операций (МФЦ). Это рынки в местах сосредоточения банков и специализированных кредитно-финансовых институтов (в Лондоне, Нью-Йорке, Франкфурте-на–Майне, Цюрихе, Токио, Сянгане, Сингапуре, Бахрейне). На этих рынках осуществляются международные валютные, кредитные, финансовые операции, сделки с ценными бумагами, золотом. Проводятся операции с валютами, которые широко используются в мировом платежном обороте, и почти не совершаются сделки с валютами регионального и местного значения независимо от их статуса и надежности. Мировой валютный рынок охватывает валютные рынки всех стран мира. Самым крупным мировым валютным рынком является лондонский рынок. Лондон издавна лидировал в торговле иностранными валютами благодаря большому опыту работы в этой сфере и обилию иностранных банков.

На региональных валютных рынках совершаются операции с определенным кругом мировых валют. Выделяются такие крупнейшие региональные валютные рынки, как Европейский (в Лондоне, Франкфурте, Париже, Цюрихе), Американский (в Нью-Йорке, Чикаго, Лос-Анджелесе, Монреале) и Азиатский (в Токио, Гонконге, Сингапуре, Бахрейне).

Национальный валютный рынок представляет собой рынок в пределах одного государства. Под национальным рынком обычно понимается совокупность всех валютных операций, осуществляемых банками, функционирующими внутри данной страны, по валютному обслуживанию своих клиентов. Помимо этого, к операциям внутреннего валютного рынка относятся и те, которые совершаются отдельными компаниями и частными лицами между собой, а также валютные операции, проводимые на валютных биржах.

Существуют и другие классификации валютных рынков.

В зависимости от степени организованности валютный рынок может быть биржевым и внебиржевым. Биржевой валютный рынок, по мнению экспортеров, обладает рядом преимуществ. К примеру, заявки, выставляемые на биржевые торги, имеют абсолютную ли­квидность. Кроме того, биржевой рынок является самым дешевым источником валюты и валютных средств.

Внебиржевой валютный рынок создается дилерами, которые необязательно должны быть членами валютной биржи. Дилеры ведут внебиржевой валютный рынок по телефону, телефаксу, по компьютерным сетям. Биржевой и внебиржевой валютные рынки взаимно дополняют друг друга. Дело в том, что при выполнении одной и той же функции — торговля валютой и обращение ценных бумаг в валюте — они применяют различные методы реали­зации валюты и ценных бумаг в валюте. В отличие от биржевого внебиржевой валютный рынок имеет более низкую себестоимость затрат на операции по обмену валюты. Кроме того, расчеты на нем происходят быстрее, чем при торговле на валютной бирже.

Экономическая ситуация в странах даже с одинаковым уровнем развития бывает различной. В некоторых из них правительства прибегают к валютным ограничениям. В связи с этим валютные рынки подразделяются на свободные и несвободные. На одних из них можно продавать любые виды валют и в любом количестве, на других применяются отдельные ограничения.

Классификация по месту совершения валютной операции:

• межбанковский рынок — операции по обмену валюты между банками;

• биржевой рынок — операции совершаются через валютную биржу либо с помощью торговли деривативами в валютных отделах товарных и фондовых бирж.

Изменчивость финансовых условий начала 90-х гг. XX в. требовала новых подходов к повышению конкурентоспособности и принятию мер для минимизации рисков валютного рынка. В рамках нового подхода и получили широкое распространение деривативы, или производные финансовые инструменты. В их основе лежат другие, более простые финансовые инструменты — акции, облигации, валюта. Наиболее распространенными видами деривативов являются опционы (дающие его обладателю право продать или купить необходимые активы), свопы (соглашения об обмене денежными платежами в течение определенного периода времени), фьючерсы (контракты на будущую поставку, в том числе валюты, по указанной в контракте цене). Признаком производного является то, что цена инструмента определяется на основании цен базисных активов (товаров, валюты, ценных бумаг).

Рынок деривативов тесно связан с валютным рынком, и прежде всего на основе обмена одной валюты на другую или ценных бумаг в одной валюте на другие. Объем рынка деривативов за последние годы (1986- 2000 гг.) значительно вырос: по статистике биржевой торговли в 19 раз (с 618,8 млрд долл. до 12,2 трлн долл. в год), количество опционов, торгуемых на биржах, достигло 1,2 млрд контрактов, а с учетом небиржевых торговых систем — 50 трлн долл. Основная часть этого рынка приходится на валютные фьючерсы и свопы, преимущественно краткосрочные.

Ведущей биржей по производным финансовым инструментам является Чикагская товарная биржа (Chicago Mercantile Exchange, СМЕ). На нее, а также на Чикагскую торговую палату (Chicago Board of Trade, CBT), Лондонскую международную биржу финансовых фьючерсов (London International Financial Futures Exchange, LIFFE) приходится почти половина всего биржевого рынка производных финансовых инструментов

В России торговля срочными контрактами появилась в 1992 г., на Московской товарной бирже (МТБ) была открыта фьючерсная секция и началась регулярная торговля валютными опционами.

Классификация по секторам валютного рынка в зависимости от срочности операций:

• СПОТ-рынок — рынок торговли с немедленной поставкой валюты — на него приходится 90% всего оборота;

Читать еще:  Фиксированный курс валют

• срочный рынок — рынок, на котором осуществляют срочные операции: форвард, фьючерс, опцион (10% оборота);

• СВОП-рынок — рынок, объединяющий операции СПОТ и форвард.

Международный валютный рынок FOREX представляет собой рынок конверсионных валютных операций (сделок по обмену одной национальной валюты на другую, по согласованному двумя сторонами обменному курсу. При этом обменный курс определяется спросом и предложением со стороны участников рынка).

Рынок FOREX не является валютным рынком в обычном понимании, потому что у него нет единого центра торговли. На международном валютном рынке торги ведутся из любой точки земного шара посредством сети Internet или телефонной связи. За достаточно короткий период времени валютный рынок приобрел огромное значение для мировой экономики, поскольку форекс дает возможность дополнительного заработка при минимальных вложениях. Рынок Forex отличает масштабность – ежедневные обороты на нем достигают $4 трлн., что намного больше объема товарного, фондового или любого другого рынка. При этом торги на валютном рынке ведутся круглосуточно, что дает возможность трейдерам зарабатывать в любое время дня и ночи (для сравнения, торги на рынке ценных бумаг происходят в строго определенное время). В отличие от других финансовых рынков, Forex отличается повышенной волатильностью (изменением цены). Стоимость той или иной валюты по отношению к другим валютам постоянно меняется в широких пределах, что позволяет получить высокий процент прибыли за небольшое время (до нескольких десятков и даже сотен процентов от размера депозита за торговую сессию). Кроме того, движение курсов на валютном рынке форекс имеет вполне определенную направленность. Применяя различные методы анализа, можно с достаточно большой точностью спрогнозировать последующее направление рынка. Валютный рынок дает возможность инвесторам получать прибыль на изменениях курсов валют (например, купить евро, а через некоторое время продать его по более высокой цене).

Для современных валютных рынков свойственны следующие особенности:

1) интернационализация валютных рынков на основе интернационализации мировых хозяйственных связей, широкого использования автоматических средств связи при осуществлении валютных сделок;

2) децентрализация и глобальный масштаб валютных операций. Подавляющая масса сделок совершается между банками с использованием сети интернет;

3) унификация валютных операций;

4) широкие масштабы спекулятивных сделок;

5) нестабильность валютных курсов.

Валютные рынки обеспечивают оперативное осуществление международных расчетов. С помощью валютных рынков пополняются валютные резервы банков, предприя­тий, государства. Кроме того, механизм валютных рынков используется для государственного регулирования экономики, в том числе на макроуровне в рамках группы стран (например, ЕС). Валютные рынки — одно из важных звеньев мирового хозяйства. Они быстро реагируют на изменения в экономике и политике, оказывая на них обратное влияние (в результате валютных операций усиливается стихийное движение капитала, колебания валютных курсов; «валютная лихорадка» негативно воздействует на слабые валюты, увеличивает нестабильность валютно-экономического положения отдельных стран, мировой экономики и валютной системы в целом).

Виды валютных рынков

Валютный рынок — совокупность торговых площадок для покупки и продажи валюты.

Мировой

Объединяет между собой все существующие национальные рынки, которые активно взаимодействуют между собой благодаря развитию современных средств коммуникации. Главными элементами интернационального рынка являются региональные межгосударственные рынки, а также рынки межгосударственных концернов и транснациональных корпораций.

Национальный

Функционирует в пределах государства. Степень его интеграции в международный рынок напрямую зависит от вовлеченности государственной экономики в глобальную. Включает в себя:

  • рынки отдельных областей или территориальных округов;
  • рынки исторически сложившихся экономических территорий.

Фьючерсный валютный рынок

Фьючерсы — контракты, обязывающие покупателя приобрести, а продавца продать определенное количество валюты в оговоренный день по согласованному курсу.

Опционный валютный рынок

Опционные контракты — соглашения, предоставляющие право приобрести или продать валюту в зараеннее оговоренном объеме и по конкретной стоимости.

Различия между фьючерсами и опционами:

  • фьючерсы обязательны к выполнению, опционы же — нет;
  • фьючерсные соглашения всегда стандартизированы, а вот опционы, которые согласовываются вне торговой площадки, могут не соответствовать общепринятым стандартам;
  • опционы могут заключаться на бирже и вне ее. Фьючерсные сделки регистрируются на биржах или электронных торговых площадках .

Классификация

В зависимости от конечных сроков проведения договорных операций выделяют:

Наличный

Представляет собой рынок, на котором в большинстве своем осуществляются конверсионные операции. Их главным условием является поставка валюты заказчику в течение 2 рабочих дней после подписания бумаг (такие ограничения характерны для «межбанка» и бирж). Расчет за приобретенную валютную массу на клиентских рынках осуществляется незамедлительно.

Срочный

Сделки, связанные с покупкой или продажей валютной массы, заключаются на нем на конкретный период. Данный вид рынка, в свою очередь, делится на 2 подвида:

  • фьючерсный рынок валют;
  • форвардный рынок валют.

Форвардные соглашения представляют собой контракты, согласно которым продавец обязан предоставить валютную партию по заранее оговоренной цене в конкретный период. Фьючерсные соглашения предполагают поставку партии валюты через некоторый временной промежуток, однако, по цене, которая была зафиксирована на рынке в момент совершения сделки.

Отличия между форвардом и фьючерсом:

  • Фьючерсы заключаются только посредством письменного оформления. Форварды могут быть оформлены также и при простом обмене «билетами».
  • Фьючерсные контракты могут перепродаваться, а вот форвардные — нет.
  • Фьючерсные контракты, заключенные на рынке валют, всегда стандартизированы. Форвардные соглашения могут заключаться в произвольной форме.
  • Форвардные контракты, как правило, заключаются вне валютных бирж. Фьючерсные же соглашения в обязательном порядке должны оформляться на биржах — в противном случае они не будут иметь никакой юридической силы.
Читать еще:  Операции с иностранной валютой это

Понятие и виды валютного рынка

Валютный рынок представляет собой официальный финансовый центр, где сосредоточена купля-продажа валют и ценных бумаг в валюте на основе спроса и предложения на них.

Валютный рынок – это совокупность всех отношений, возникающих между субъектами валютных сделок.

Функции валютного рынка:

1) обеспечение своевременного осуществления международных расчетов;

2) страхование от валютных рисков;

3) диверсификация валютных резервов;

4) валютная интервенция — это целевые операции по купле-продаже иностранной валюты для ограничения динамики курса национальной валюты определенными пределами его повышения или понижения;

Получение прибыли участниками валютного рынка в виде разницы курсов валют.

1) По сфере распространения валютных сделок:

— мировой валютный рынок представляет собой группу рынков на территории различных стран мира, объединенную между собой различными коммуникациями, в том числе спутниковыми и кабельными сетями. Основная задача мирового валютного рынка – обслуживание денежных потоков при осуществлении экономических международных операций; — национальный (местный) – валютный рынок, который работает внутри конкретного государства. Данный тип рынка осуществляет обслуживание денежных потоков страны и обеспечение связи национальной и мировой экономик.

2) По степени организации:

— биржевой валютный рынок имеет отличную организацию. Его представителем является валютная биржа – организация, которая торгует ценными бумагами и валютной. Биржа – это не коммерческая компания. Ее функция – мобилизация свободных финансов с помощью продаж ценных бумаг и валюты. Кроме этого, валютная биржа имеет ключевое значение в установлении рыночной цены валюты; валютный рынок- внебиржевой валютный рынок организуют дилеры. Последние не обязательно должны быть членами биржи.

3) По отношению к валютным ограничениям:

— свободный валютный рынок, где нет каких-либо ограничений; — несвободный валютный рынок. Что такое валютные ограничения в принципе. Это ряд мер, которые имеют организационный, экономический или законодательный характер. Направлены они на организацию валютного рынка.

4) По режиму:

— валютный рынок с одним режимом. Особенность таких рынков в тонкостях определения курсов валют – при помощи фиксинга (курс фиксируется) или же плавающий курс – базируется с учетом текущего спроса и предложения. На базе фиксинга прописываются курсы покупателя и продавца; — валютный рынок с двойным режимом подразумевает применение, как фиксированных, так и плавающих курсов валют. 5) По составу участников: — прямой валютный рынок подразумевает совершение сделок между покупателем и продавцом. Посредник не принимает никакого участия в операции; — брокерский валютный рынок. Здесь во всех сделках с валютами участвует профессиональный посредник – брокер.

6) По времени совершения сделок:

— наличный валютный рынок. На данном рынке происходят конверсионные операции спот. Поставка валюты осуществляется в кратчайшие сроки – чаще всего в период двух суток после завершения сделки. При этом обмен валюты осуществляется практически мгновенно; — срочный валютный рынок – рынок, где все сделки совершаются в конкретный период. В состав срочных рынков входят, в свою очередь, рынки валютных фьючерсов и валютных форвардов.

7) По торгуемым контрактам:

— рынок валютных фьючерсов. В качестве объекта торговли выступает исключительно контракт. При этом продавец обязуется продать, а покупатель – купить определенный объем валюты в конкретный период времени; — рынок валютных опционов. Здесь объектом торговли выступает контракт, который дает возможность покупать или продавать валюту по определенной цене и в конкретный день.

По виду валюты

– рынок евро, рынок доллара, рынок рубля и так далее.

Международная валютная система

Валютная система представляет собой совокупность организаций, правил, обычаев, договорённостей и инструментов, созданных для осуществления валютных отношений между странами; то есть, платежей, сопровождающих международные экономические операции.

Различают следующие виды валютных систем:

национальные;

региональные;

Международная (мировая).

Международная валютная система включает в себя следующие элементы:

национальные валюты и международные счетные валютные единицы, условия взаимной конвертируемости валют;

межгосударственное регулирование валютных ограничений;

межгосударственное регулирование международного кредита;

унификация основных форм международных расчетов;

режим международных валютных рынков;

Международные организации, осуществляющие межгосударственное валютное регулирование.

Функции МВС[править | править вики-текст]

Функции настоящей МВС, с более сложной структурой, чем у предыдущих, можно разделить на четыре основные и две производные:

Основные:

Регулирование (выправлять реальные диспропорции, замеченные в платёжных балансах, которые влияют на отношения между валютами)

3.1. Классификация валютных рынков

Валютные рынки можно классифицировать по ряду признаков:

  1. По сфере распространения;
  2. По отношению к валютным ограничениям;
  3. По видам валютных курсов;
  4. По степени организованности;
  5. По платежным ресурсам.
  1. По сфере распространения, т.е. по широте охвата, можно выделить:
  • международный валютный рынок;
  • внутренний валютный рынок.

В свою очередь, как международный, так и внутренний рынки состоят из ряда региональных рынков, которые образуются финансовыми центрами в отдельных регионах мира или данной страны.

Международный валютный рынок охватывает валютные рынки всех стран мира. Под международным валютным рынком понимается цепь тесно связанных между собой системой кабельных и спутниковых коммуникаций мировых региональных валютных рынков. Между ними существует перелив средств в зависимости от текущей информации и прогнозов ведущих участников рынка относительно возможного положения отдельных валют.

Читать еще:  Валютный союз ес

Внутренний валютный рынок – это валютный рынок одного государства, т.е. рынок, функционирующий внутри данной страны.

Внутренний валютный рынок состоит из внутренних региональных рынков. К ним относятся валютные рынки с центрами в межбанковских валютных биржах.

  1. По отношению к валютным ограничениям можно выделить:
  • свободный;
  • несвободный валютные рынки.

Валютный рынок с валютными ограничениями называется несвободным рынком, а при отсутствии их – свободным валютным рынком.

Валютные ограничения – это система государственных мер (административных, законодательных, экономических, организационных) по установлению порядка поведения операций с валютными ценностями.

Валютные ограничения включают в себя меры по целевому регулированию платежей и переводов национальной и иностранной валюты за границу.

  1. По видам применяемых валютных курсов валютный рынок может быть:
  • с одним режимом;
  • с двойным режимом.

Рынок с одним режимом – это валютный рынок со свободными валютными курсами, т.е. с плавающими курсами валют, котировка которых устанавливается на биржевых торгах.

Валютный рынок с двойным режимом – это рынок с одновременным применением фиксированного и плавающего курса валюты.

Введение двойного валютного рынка используется государством как мера регулирования движения капиталов между национальным и международным рынком ссудных капиталов. Эта мера призвана ограничить и контролировать влияние международного рынка ссудных капиталов на экономику данного государства.

  1. По степени организованности валютный рынок бывает:
  • биржевой;
  • внебиржевой.

Биржевой валютный рынок – это организованный рынок, который представлен валютной биржей.

Валютная биржа – предприятие, организующее торги валютой и ценными бумагами в валюте.

Биржа не является коммерческим предприятием. Ее основная функция заключается не в получении высокой прибыли, а в мобилизации временно свободных денежных средств через продажу валюты и ценных бумаг в валюте и в установлении курса валюты, т.е. ее рыночной стоимости.

Биржевой валютный рынок имеет ряд достоинств:

  • является самым дешевым источником валюты и валютных средств;
  • заявки, выставляемые на биржевые торги, обладают абсолютной ликвидностью.

Ликвидность валюты и ценных бумаг в валюте означает способность их быстро и без потерь в цене превращаться в национальную валюту.

Внебиржевой валютный рынок организуется дилерами, которые могут быть или не быть членами валютной биржи и ведут его по телефону, телефаксу, компьютерным сетям.

Достоинства внебиржевого валютного рынка заключаются в:

  • достаточно низкой себестоимости затрат на операции по обмену валют. Дилеры банков часто используют очные валютные аукционы на бирже для снижения собственных затрат на валютную конверсию путем заключения договоров купли-продажи валюты по биржевому курсу до начала торгов на бирже. На бирже с участников торгов снимаются комиссионные, сумма которых находится в прямой зависимости от суммы проданных валютных и рублевых ресурсов.
  • более высокой скорости расчетов, чем при торговле на валютной бирже. Это связано, прежде всего, с тем, что внебиржевой валютный рынок позволяет проводить сделки в течение всего операционного дня, а не в строго определенное время биржевой сессии.

5. По платежным ресурсам:

  • евровалют;
  • еврооблигаций;
  • евродепозитов;
  • еврокредитов.

Рынок евровалют – это международный рынок валют стран Западной Европы, где осуществляются операции в валютах этих стран.

Функционирование рынка евровалют связано с использованием валют в безналичных депозитно-ссудных операциях за пределами стран-эмитентов данных валют.

Рынок еврооблигаций выражает финансовые отношения по долговым обязательствам при долгосрочных займах в евровалютах, оформляемых в виде облигаций заемщиков.

Облигация содержит данные о сумме долга, условиях и сроках его погашения, порядка получения процентов в соответствии с купонами. Купон – часть облигационного сертификата, которая при отделении от него дает владельцу право на получение процента.

Рынок евродепозитов выражает устойчивые финансовые отношения по формированию вкладов в валюте в коммерческих банках иностранных государств за счет средств, обращающихся на рынке евровалют.

Рынок еврокредитов выражает устойчивые кредитные связи и финансовые отношения по предоставлению международных займов в евровалюте коммерческими банками иностранных государств.

Международный валютный рынок (FOREX) представляет собой совокупность конверсионных и кредитно-депозитных операций в иностранных валютах, проводимых участниками валютного рынка по рыночному курсу или рыночной процентной ставке. Каждые три года национальные центральные банки во всем мире готовят статистические обзоры валютного рынка и рынка финансовых деривативов. Лондон и Нью-Йорк традиционно занимают лидирующие места в качестве центров торговли валютой. На британский рынок приходится 31% среднедневного оборота глобального валютного рынка, на американский -19%. Далее идут Япония (8%), Сингапур (5%), Германия (5%), Гонконг (4%), Австралия (3%), Швейцария (3%) и Франция (3%).

Мировые валютные рынки имеют свои особенности.

1. Тенденция сокращения оборота валютного рынка характерна для большинства развитых государств. Так в Японии обороты остаются высокими за счет более широкого использования валютных свопов. В Швеции и Канаде ослабление ограничений на зарубежные операции институциональных инвесторов привело к росту активности на валютном рынке, а Австралия стала постепенно превращаться в центр валютной торговли азиатского часового пояса. Два ведущих центра – Лондон и Нью-Йорк – сохраняют свои позиции практически неизменными.

2. Концентрация торговых оборотов банками. Рост объема торгов на (FOREX) сопровождается заметным сокращением числа активных участников рынка. Слияния банков также привели к сокращению числа участников FOREX. В середине 1990 гг. число банков-участников рынка насчитывалось несколько десятков, в настоящее время их не больше двадцати.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector