S-p.su

Антикризисные новости
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Плавающие обменные курсы валют

38. Валютный курс: фиксированный и плавающий курсы. Паритет покупательной способности

Валютный рынок – финансовый рынок, на котором осуществляется обмен иностранных валют. Валюта (цена, стоимость) – это денежная единица страны.

Каждый национальный рынок имеет собственную национальную валютную систему. На базе национальных валютных систем функционирует мировая валютная система – форма организации международных валютных отношений, сложившаяся на основе развития мирового рынка и закрепленная межгосударственными соглашениями. Ее составными элементами являются: основные международные платежные средства; механизм установления и поддержания валютных курсов; порядок балансирования международных платежей; условия конвертируемости валют; режим международных валютных рынков и рынков золота. В условиях рыночной экономики движение денежных средств из страны в страну, обмен и продажа валют осуществляется, прежде всего, через деятельность крупных коммерческих банков. Через такие банки проводятся торговые и внешнеэкономические операции. Главными экономическими агентами внешнего валютного рынка являются экспортеры, импортеры и держатели портфелей активов.

Валютный курс – относительная цена валют двух стран, т.е. цена одной валюты, выраженная в единицах другой валюты.

Существует 3 режима установления валютных курсов

1. На основе золотых паритетов (при золотом стандарте). Основывался на соотношении золотого содержания денежных единиц, т.е. на золотом паритете. Валюты, привязанные к золоту, соотносились друг с другом по твердому валютному курсу. Причем, содержание золота в валютах не менялось до 1914 года. Отклонение валютного курса от паритета было незначительным в пределах так называемых «золотых точек», определяемых расходами по транспортировке золота за границу. Золотой стандарт выступал автоматическим регулятором мирового рынка.

2. Фиксированный курс. Курс национальной валюты устанавливается Центральным банком, который берет на себя обязательство покупать и продавать любое количество иностранной валюты по установленному курсу. Обычно ЦБ устанавливает пределы свободных колебаний курса национальной валюты в целях макроэкономической стабилизации. Когда цена валюты приближается к верхней или нижней границе этих пределов, ЦБ проводит интервенции: приближение к нижнему пределу требует покупки ЦБ этой валюты в обмен на иностранную валюту или золото, и наоборот (рис.38.1).

Рис. 38.1. Валютный курс

3. Плавающий курс. Обменный курс устанавливается в результате свободных колебаний спроса и предложения как равновесная цена валюты на валютном рынке. При системе абсолютно гибких валютных курсов колебания обменного курса ничем не ограничены, поэтому колебания объемов экспорта и импорта, а, следовательно, и состояния торгового баланса, текущего счета и платежного баланса в целом могут оказаться труднопрогнозируемыми, что может оказать дестабилизирующее воздействие на экономику.

Рис. 38.2. Спрос и предложение иностранной валюты

Реальный валютный курс – относительная цена товаров, произведенных в двух странах. Зависимость между номинальным и реальным обменным курсом имеет вид

где ER – реальный валютный курс;
EN – номинальный валютный курс;
Pd – уровень внутренних цен, выраженных в национальной валюте;
Pf – уровень цен за рубежом, выраженных в иностранной валюте.

Паритет покупательной способности – уровень обменного курса валют, выравнивающий покупательную способность каждой из них. Согласно данной концепции, валютный курс всегда изменяется ровно настолько, насколько это необходимо для того, чтобы компенсировать разницу в динамике уровня цен в разных странах

Иначе говоря, если обменные курсы корректируются относительно паритета покупательной способности, то перевод (конвертация) денежных средств из одной валюты в другую не должен вызывать изменений в покупательной способности этих средств.

ПЛАВАЮЩИЙ ВАЛЮТНЫЙ КУРС

Экономика. Толковый словарь. — М.: «ИНФРА-М», Издательство «Весь Мир». Дж. Блэк. Общая редакция: д.э.н. Осадчая И.М. . 2000 .

Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. . Современный экономический словарь. — 2-е изд., испр. М.: ИНФРА-М. 479 с. . 1999 .

Экономический словарь . 2000 .

Смотреть что такое «ПЛАВАЮЩИЙ ВАЛЮТНЫЙ КУРС» в других словарях:

Плавающий валютный курс — (floating exchange rate) Курс валют (rate of exchange) относительно друг друга, который может колебаться в зависимости от ситуации на рынке. Плавающий курс сегодня характерен для большинства ведущих валют и стран, однако, если курс национальной… … Финансовый словарь

плавающий валютный курс — Курс валют (rate of exchange) относительно друг друга, который может колебаться в зависимости от ситуации на рынке. Плавающий курс сегодня характерен для большинства ведущих валют и стран, однако, если курс национальной валюты опускается слишком… … Справочник технического переводчика

Плавающий Валютный Курс — (floating exchange rate) Курс валют (rate of exchange) относительно друг друга, который может колебаться в зависимости от ситуации на рынке. См.: фиксированный обменный курс (fixed exchange rate). Бизнес. Толковый словарь. М.: ИНФРА М ,… … Словарь бизнес-терминов

Плавающий валютный курс — Плавающий валютный курс(Floating exchange rate) – валютный курс, изменяющийся под воздействием рыночных сил. Подробнее см. Валютный курс … Экономико-математический словарь

Читать еще:  Конвертируемая валюта это

ПЛАВАЮЩИЙ ВАЛЮТНЫЙ КУРС — (floating exchange rate) механизм курсообразования национальной валюты по отношению к иностранным, в соответствии с которым государство позволяет валютному рынку самостоятельно устанавливать валютный курс до достижения последним равновесного… … Внешнеэкономический толковый словарь

Плавающий валютный курс — курс, уровень которого определяется на рынке под воздействием спроса и предложения … Краткий словарь основных лесоводственно-экономических терминов

Плавающий валютный курс — Решение государства разрешить свободное изменение стоимости национальной валюты. Курс валюты не сдерживается посредством вмешательства центрального банка и не связан с другой валютой в рамках узкого предела колебаний курса. Стоимость валюты… … Инвестиционный словарь

плавающий валютный курс — свободно меняющийся, колеблющийся курс валюты, величина которого определяется рыночной конъюнктурой, спросом и предложением, другими рыночными факторами … Словарь экономических терминов

ПЛАВАЮЩИЙ ВАЛЮТНЫЙ КУРС — (ФЛОТИНГограничениярешение о согласовании относительных пределов взаимных колебаний валютных курсов … Энциклопедический словарь экономики и права

Плавающий валютный курс — свободная цена валюты (денег) … Словарь экономических терминов и иностранных слов

Плавающий валютный курс — Floating exchange rate

Плавающий обменный курс (также называемый флуктуирующем или гибкий обменный курс ) представляет собой тип валютного режима , в котором валюту значение «сек разрешено колебаться в ответ на рыночных валютные механизмы. Валюта , которая использует плавающий обменный курс известна как плавучие валюты. Плавающий валюта контрастирует с фиксированной валюте , стоимость которых привязана к другой валюте, материальных благ или к корзине валют .

В современном мире, большинство мировых валют являются плавающим; они включают в себя наиболее широко торгуемых валют: доллар США, на швейцарский франк , в индийскую рупию , в евро , на японскую иену , на британский фунт , и австралийский доллар . Тем не менее, центральные банки часто участвуют на рынках , чтобы попытаться повлиять на величину плавающих валютных курсов. Канадский доллар наиболее близко напоминает чистую плавающую валюту , потому что канадский центральный банк не мешал его цене , так как официально перестал делать это в 1998 году доллар США работает второе место , с очень небольшим изменением его валютных резервов . В отличие от Японии и Великобритании вмешиваются в большей степени, и Индия видели вмешательство средней дальности его центральным банком, Резервный банк Индии .

С 1946 до начала 1970-х годов Бреттон — Вудская система сделал фиксированной валюты нормы; Однако, в 1971 году, в США больше не решили поддержать курс доллара на 1/35 — е унции золота и поэтому ее валюта больше не фиксирована. После 1973 года Смитсоновского соглашения , большинство мировых валют последовали его примеру. Тем не менее, некоторые страны, такие как большинство государств Персидского залива , фиксированные курс своей валюты к стоимости другой валюты, которая была совсем недавно , связанной с более медленными темпами роста. Когда валюта поплавки, цели, кроме обменного курса сами по себе используются для управления денежно — кредитной политики (см операций на открытом рынке ).

содержание

Экономическое обоснование

Есть экономисты , которые считают , что в большинстве случаев, плавающие валютные курсы предпочтительнее фиксированные обменные курсы . Как плавающие обменные курсы автоматически отрегулирует, они позволяют страну , чтобы ослабить влияние шоков и иностранных деловых циклов и упредить возможность иметь кризис платежного баланса . Тем не менее, они также порождают непредсказуемость в результате их динамичности.

Тем не менее, в определенных ситуациях, фиксированные обменные курсы могут быть предпочтительными для их большей стабильности и уверенности. Это не обязательно может быть правдой, учитывая результаты стран , которые пытаются сохранить цены своей валюты «сильный» или «высокие» по сравнению с другими, например, в Великобритании или стран Юго — Восточной Азии до начала азиатского валютного кризиса .

Дебаты сделать выбор между фиксированной и плавающей режимы валютного курса изложен в модели Манделла-Флеминга , которая утверждает , что экономика (или правительство) не может одновременно поддерживать фиксированный обменный курс, свободное движение капитала и независимую денежно — кредитную политику , Он должен выбрать любые два для контроля и оставить другие рыночные силы.

Основной аргумент в пользу плавающего обменного курса является то, что она позволяет денежно-кредитная политика, чтобы быть полезной для других целей. При фиксированных ставках, монетарная политика стремятся к одной цели поддержания валютного курса на его объявленный уровне. Тем не менее, обменный курс является лишь одним из многих макроэкономических переменных, что монетарная политика может повлиять. Система плавающих валютных курсов оставляет денежно-кредитной политики бесплатно, чтобы преследовать другие цели, такие как стабилизирующие занятость и цены.

Во время чрезвычайного удовлетворения или обесцениваний , центральный банк обычно вмешивается , чтобы стабилизировать валюту. Таким образом, режимы валютного курса плавающих валют могут быть технически более известен как управляемый поплавком . Центральный банк может, например, позволить цена валюты свободно плавать между верхней и нижней границей, ценовой «потолок» и «пол». Управление центральным банком может принимать форму покупки или продажи крупных партий , с тем , чтобы обеспечить ценовую поддержку или сопротивление , или, в случае некоторых национальных валют, могут быть юридические санкции за торговлю за пределами этих границ.

Страх плавающей

Свободный плавучие рост обменного курса иностранной валюты волатильность. Есть экономисты, которые считают, что это может вызвать серьезные проблемы, особенно в странах с развивающейся экономикой. В этих странах есть финансовый сектор с одним или несколькими из следующих условий:

  • долларизация высокой ответственности
  • финансовая хрупкость
  • сильные эффекты баланса

Когда обязательства выражены в иностранной валюте , в то время как активы в местной валюте, неожиданные обесценивание валютного курса портиться банковские и корпоративные балансы и поставить под угрозу стабильность национальной финансовой системы.

Таким образом, развивающиеся страны , по всей видимости сталкиваются с большим страхом плавающей, так как они имеют значительно меньшие вариации номинального обменного курса , но сталкиваются большие потрясения и изменения процентных ставок и резервных движений. Это является следствием реакции Частых СВОБОДНЫХ ПЛАВАНИЯ стран колебаний обменного курса с денежно — кредитной политикой и / или интервенцией на валютном рынке .

Число стран, которые присутствуют страх плавающим значительно увеличилось в течение 1990-х годов.

Курс валют: что такое плавающий курс

В 2014 году рубль отправился в свободное плавание. Разбираемся, что это значит, от чего зависит курс валют и почему нельзя просто установить фиксированный курс – например, один рубль за один доллар.

Что такое валюта?

Валюта – денежная единица национального государства. Но существуют и коллективные валюты, которые используют не в одной стране, а в нескольких. Яркий пример – евро. Это наднациональная валюта группы европейских стран.

Немногие помнят, что у евро был предшественник – экю. Эта коллективная валюта использовалась в группе европейских стран в 1979–1998 годах, но она применялась в основном для безналичных расчетов. Слово «экю» происходит от английского European Currency Unit (европейская валютная единица) и названия средневековых французских монет – тех самых, которые д’Артаньян получил за своего желто-рыжего коня.

Иногда государство использует валюту другой страны наравне с национальной. Например, в России в начале 1990-х де-факто параллельно использовались рубль и доллар США. За доллары в те годы продавали все: и квартиры, и овощи на базаре.

Что такое курс валюты?

Валютный курс – это стоимость валюты одной страны в валютах других стран. Он определяет, например, сколько рублей стоит доллар или иена.

Что влияет на валютный курс?

Цену валюты, как и любого товара, определяет спрос и предложение. Например, в стране развивается производство, предпринимателям нужны деньги, и они готовы предложить инвесторам хороший доход. Если иностранные инвесторы захотят вложиться в эти проекты, им понадобится местная валюта страны. Спрос на нее вырастет – а значит, и курс пойдет вверх.

Бывает и наоборот. Например, государство включает печатный станок, чтобы расплатиться по внутренним долгам. Валюты страны становится слишком много, и ее цена – курс по отношению к другим валютам – падает.

В реальности курс валюты зависит от множества факторов. На него влияют даже политические новости. Но будет ли он меняться и насколько, определяет режим валютного курса, который выбрала страна.

Что такое валютные режимы и какой режим у нас в стране?

Режим валютного курса зависит от того, насколько государство готово влиять на образование курса. Если государство вообще не вмешивается, курс называют свободно плавающим. Если в определенные моменты центральный банк страны включает механизмы влияния, курс называется управляемым плавающим, а если государство жестко устанавливает курс, он называется фиксированным.

Его определяют только рыночные факторы, государство практически не регулирует курс по отношению к валютам других стран.

Центральный банк контролирует процесс формирования курса. Например, задает валютный коридор. Скажем, такой: доллар должен стоить не меньше 30 и не больше 35 рублей. Если курс выходит за пределы коридора – предположим, доллар повышается до 38 или падает до 28 рублей, – государство принимает меры. Центральный банк начинает покупать или продавать иностранную валюту, то есть совершать интервенции, чтобы скорректировать курс. Таким образом, с помощью интервенций удается поменять соотношение спроса и предложения и, соответственно, вернуть цену валюты в установленный коридор.

Самый жесткий режим: центральный банк страны привязывает курс к валюте другого государства или валютной корзине, которая состоит из нескольких самых распространенных валют – например, доллара и евро.
До 1990 года в нашей стране был фиксированный курс. Допустим, в 1960–1970-е годы все люди в СССР знали, что доллар стоит 60 копеек, не больше и не меньше.

Подробнее о валютных курсах можно узнать из мини-лекции декана факультета экономических наук НИУ ВШЭ Олега Замулина.

В начале 1990-х наша страна вступила в новую фазу экономики, и жестко фиксировать курс стало невозможно – его стал определять рынок. При этом Банк России продолжал контролировать курс, чтобы он не совершал резких скачков. В это время в России использовались разные формы поддержания курса рубля, в том числе валютный коридор. Пока в 2014 году наша страна не перешла к режиму плавающего курса.

Почему в нашей стране курс стал плавающим?

Потому что в условиях открытой рыночной экономики и свободного международного движения капитала невозможно одновременно управлять и курсом, и инфляцией. Если центробанк хочет контролировать инфляцию, то курс должен регулироваться исключительно рынком. Многие страны, в том числе и наша, пробовали разные режимы денежно-кредитной политики – и сдерживание курса, и отсутствие каких-либо ориентиров.

Сейчас мир идет к тому, что центральные банки разных стран в качестве цели заявляют определенный уровень инфляции и не контролируют курс. Банк России тоже сосредоточил внимание именно на инфляции, управляет ею, а не курсом. Такая денежно-кредитная политика называется таргетированием инфляции.

Банк России планировал перейти к режиму плавающего курса в 2015 году. Но уже к ноябрю 2014 года стало понятно, что переходить к плавающему курсу нужно раньше. Экономика в тот момент испытала двойной шок – от внешнеэкономических санкций и от падения цен на нефть. Проводить интервенции (покупать и продавать валюту для удержания курса) в условиях кризиса было неразумно. Был риск потратить все запасы иностранной валюты на стабилизацию курса рубля, но цели не достичь. Поэтому рубль отправился в свободное плавание чуть раньше, чем планировалось.

Банк России следит за ситуацией на валютном рынке и может совершать операции с иностранной валютой для поддержания финансовой стабильности. Но в обычных условиях он этого не делает, то есть не проводит интервенции (покупку и продажу иностранной валюты) для управления уровнем курса рубля.

Если Банк России не управляет курсом, то почему он устанавливает официальные курсы валют?

По закону регулятор обязан устанавливать официальные курсы валют и информировать об этом.

Банк России определяет официальные курсы на основе рыночных котировок, которые зависят от спроса и предложения на иностранную валюту. Так, официальный курс доллара США по отношению к рублю рассчитывается на основе данных о валютных сделках на Московской бирже. А курс евро – на основе официального курса доллара США и котировок евро к доллару в информационных системах Томсон Рейтер (Thomson Reuters) или Блумберг (Bloomberg).

Официальные курсы валют регулятор публикует на своем сайте по рабочим дням.

При этом Банк России не определяет и не контролирует, как будут применяться официальные курсы. Люди и компании самостоятельно решают, будут ли вообще их использовать. Например, компании могут брать эти курсы для своих расчетов, а могут воспользоваться курсами валют на бирже на момент заключения сделки.

Но официальные курсы важны для государственной бухгалтерии. Их применяют, например, при расчете доходов и расходов бюджета.

Как связаны курс и инфляция?

Валютный курс влияет на инфляцию, но влияние может быть разным, вплоть до противоположного. Ослабление курса может в краткосрочной перспективе разгонять инфляцию, а в среднесрочной – способствовать ее снижению. При ослаблении внутренней валюты импортные товары дорожают. Закупать технику или сырье за рубежом становится дорого. Поэтому дорожает и конечная продукция. Так ослабление курса разгоняет инфляцию. Но есть и другая сторона медали. Например, после кризиса 2014 года многие российские товары стали дешевле импортных, спрос на них возрос. Тогда ослабление рубля помогло некоторым производителям (особенно сельскохозяйственным) расширить производство, наладить выпуск продукции, удержать и даже снизить цены. Соответственно, в этом случае ослабление курса сдерживает инфляцию.

Это упрощенная схема, в реальности все сложнее – инфляция формируется под воздействием целого комплекса факторов.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector
Иностранная валюта
Курсы валют
  • предел допустимых колебаний валюты
  • Курс обмена
  • Режим валютного курса
  • гибкость валютного курса
  • долларизация
  • Фиксированный обменный курс
  • Плавающий курс
  • Linked обменный курс
  • Управляемый режим с плавающей точкой
  • Двойной обменный курс
рынки
  • Валютный рынок
  • фьючерсная биржа
  • Розничная торговля иностранной валютой
активы
  • валюта
  • Валюта будущего
  • валютный форвард
  • Беспоставочными вперед
  • Валютный своп
  • валютный своп
  • Валютный опцион
Исторические соглашения
  • Бреттон-Вудская конференция
  • Смитсоновского соглашения
  • Plaza Accord
  • Louvre Accord
Смотрите также
  • Бюро обмена валюты
  • Твердая валюта
  • Валютная пара
  • Валютная мошенничество
  • валютная интервенция