S-p.su

Антикризисные новости
6 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Факторы динамики валютного курса

Анализ влияния различных факторов на валютный курс

Рубрика: Мировая экономика

Дата публикации: 03.11.2018

Статья просмотрена: 2500 раз

Библиографическое описание:

Тютина, М. В. Анализ влияния различных факторов на валютный курс / М. В. Тютина. — Текст : непосредственный, электронный // Вопросы экономики и управления. — 2018. — № 5 (16). — С. 11-17. — URL: https://moluch.ru/th/5/archive/105/3685/ (дата обращения: 07.04.2020).

В процессе развития мирового сообщества между странами возникают экономические, культурные, социальные, политические и другие виды взаимодействий, которые, так или иначе, на определенном этапе порождают денежные отношения между этими странами. Эти денежные отношения служат для расчетов, связанных с оплатой товаров и услуг, а также они составляют основу валютных отношений в мировом сообществе.

Со временем валютные отношения обретают определенные формы организации, между странами устанавливаются нормы и правила мировой торговли. Регулирование валютных отношений обеспечивается мировой валютной системой.

В современном обществе, в условиях глобализации всех сфер жизни внешняя торговля и внешние экономические отношения играют важнейшую роль. Валютная система обеспечивает саму возможность организации внешнеэкономической деятельности, упрощает и стандартизирует процессы обмена валют и расчетов с зарубежными партнерами.

Тема валютного курса стала особенно актуальной с началом торговых отношений между странами. Теории формирования и прогнозирования валютных курсов, разработанные еще в прошлом веке такими учеными как Кассель Г., Рикардо Д., Фишер И. и другими по сей день остаются применимыми.

Для определения характера воздействия тех или иных факторов на формирования валютного курса рассмотрим следующие методы анализа.

Согласно одному подходу, выделяют фундаментальный и технический методы анализа динамики валютного курса.

В рамках фундаментального анализа изучаются различные сообщения о валютно-финансовых событиях в мире, явления политической и экономической жизни как отдельных стран, так и мирового сообщества в целом, которые могут оказать влияние на развитие валютного рынка, проводится анализ, к какому изменению в курсах валют они могут привести. Здесь важным оказывается информация о работе бирж и крупных компаний типа market-makers, учетные ставки центральных банков, экономический курс правительства, возможные перемены в политической жизни страны, а также всевозможные слухи и ожидания. Фундаментальный анализ — одна из самых сложных частей — и в то же время, одна из ключевых частей работы на валютном рынке. Проводить фундаментальный анализ гораздо сложнее, чем какой-либо иной, поскольку одни и те же факторы оказывают в различных условиях неодинаковое значение на рынок, или могут из решающих стать абсолютно незначительными. Необходимо знать взаимосвязь и взаимное влияние двух различных валют, отражающие связи между различными государствами, историю развития валют, определять совокупный результат тех или иных экономических мер и устанавливать связь между абсолютно несвязанными на первый взгляд событиями. Таким образом фундаментальный анализ — это совокупность методов прогнозирования различных политических, природных, макро- и микроэкономических событий, сценариев развития, и оценка степени их влияния на стоимость валюты.

Технический анализ рынка представляет собой метод прогнозирования ценового движения валюты на основе исторических данных ее цены, так как она является единственным показателем, который доступен всем и поступает в режиме реального времени. В основе данного вида анализа лежит подробное изучение ценовых графиков с помощью разнообразных статистических и математических расчетов, из которых полностью исключены фундаментальные факторы, что существенно облегчает работу валютного трейдера. Таким образом, одним из главных преимуществ технического анализа является то, что его можно успешно применять не только при долгосрочной стратегии торговли, но и, используя краткосрочную торговлю, заключая сделки внутри дня, в то время как, например фундаментальный анализ, такой возможности не даёт.

Номинальный валютный курс является объектом пристального внимания хозяйствующих субъектов и государства, поскольку его стабильность характеризует устойчивость национальной валюты, необходимую для поступательного экономического развития и обеспечения благосостояния населения страны. Анализ характера и открытости современной экономики России позволяет сделать вывод о ее вынужденной постоянной зависимости от состояния мирового хозяйства в целом.

Рассмотрим динамику курса рубля по отношению к евро и доллару и влияние колебаний курсов валют на российскую экономику и денежно-кредитную политику.

Рис. 1. «Динамика курса евро/рубль» [1]

Рис. 2. «Динамика курса доллар/рубль» [1]

Среди основных направлений денежно-кредитной политики государства выделяется снижение темпов инфляции, при этом главной целью является регулирование валютного курса, оказывающего значительное воздействие на динамику реальных доходов и сбережений населения и, как следствие, экономические процессы, происходящие в обществе.

В течение мировой экономической и финансовой нестабильности масштабный отток капитала из страны повлиял негативно на курс рубля в сторону его ослабления, усиливало девальвационные ожидания экономических агентов. В период непродолжительного восстановления курс валюты был подвержен негативному влиянию со стороны европейского кризиса, который, как следствие, вызвал изменения цены на нефть, а также отток капитала, в основном европейского. Как результат европейских событий, не учитывая укрепление экономики после мирового экономического и финансового кризиса, на рынке валюты курс рубля к бивалютной корзине характеризовался, по сравнению с 2009 годом меньшей, но все равно высокой волатильностью. Изменение курса бивалютной корзины во многих случаях зависит от динамики цены на нефть. Но также нужно особо выделить период 2010 г., в течение которого повышение стоимости бивалютной корзины было вызвано не ценой на нефть, а нестабильностью и волнениями, которые происходили на финансовом рынке России из-за кризиса в ЕС. Отток капитала из России во время европейского кризиса действовал на курс рубля в сторону его понижения. В последние годы экономическое развитие России характеризуется замедлением темпов роста ВВП (в 2013 году рост составил 1,4 %). В 2013 г. к основным причинам такого положения дел относят высокую инфляцию, высокие процентные ставки по кредитам, неблагоприятный инвестиционный и деловой климат.

Все это имеет место и оказывает негативное влияние. При этом в анализе стоит уделить особое внимание такому фактору, как сырьевая ориентированность отечественной экономики, ее зависимость от экспорта сырьевых ресурсов, высокие доходы от экспорта, высокие объемы импорта и формирующийся в зависимости от этого курс рубля к основным мировым валютам. Вместе с тем величина номинального валютного курса рубля оказывает значительное воздействие на динамику промышленного производства, особенно в импортозамещаемых отраслях.

В 2014 году стагнация экономики продолжилась. Экономический рост в России составил 0,6 %. В декабре 2014 года, с обвальным падением курса рубля по отношению к доллару США и евро, в России начался валютный кризис, вызванный введением экономических санкций и падением цен на нефть и способствовавший дальнейшему спаду в экономике.

В 2015 год экономика России вступила с теми же проблемами: снижающиеся цены на нефть и сохранение экономических санкций. За первое полугодие 2015 года снижение ВВП составило 3,5 %. Девальвация российской валюты и падение фондового рынка привели к тому, что рыночная капитализация российских компаний вернулась на уровень 2005 года. По данным Банка международных расчётов (BIS), реальный эффективный курс рубля к сентябрю 2015 г. снизился относительно декабря 2013 г. на 30,4 %.

2016 год начался ослаблением и крайней нестабильностью курса рубля на фоне падения цен на нефть. В январе биржевой курс рубля по отношению к доллару несколько раз обновлял минимальные значения с так называемого «черного вторника» 18 декабря 2014 года. Восстановление позиций рубля, связанное с повышением нефтяных котировок, позволило российской валюте в мае 2016 года вернуться к уровню 65 рублей за доллар. Восстановление нефтяных котировок до 50 долларов за баррель в течение второго квартала позволило укрепиться российской валюте. С начала 2016 года доллар потерял около 15 % стоимости.

Для проведения более подробного анализа рассмотрим динамику наиболее важных факторов формирования курса рубля.

Динамика курсов валют [1]

Факторы динамики курсов валют

Курсы национальной валюты страны с момента отмены Бреттон-Вудской системы подвержены влиянию множества факторов: скрытых и очевидных, прямых и косвенных. Далеко не каждый догадывается, почему вопреки положительным экономическим показателям обменный курс евро к доллару начинает сначала постепенно, а потом стремительно снижаться. Одни факторы оказывают долгосрочное влияние на динамику курса и определяют его движение на многие месяцы вперед, другие являются причиной краткосрочных скачков. При этом многообразие событий, которые, так или иначе, воздействуют на курс национальной валюты, нуждается в структуризации.

Классификация факторов, влияющих на валютный курс

Традиционно перечень всех факторов разделяют по нескольким критериям:

  • по происхождению;
  • по внезапности появления;
  • по сроку действия;
  • по влиянию на рынок.

По происхождению можно выделить:

  • экономические факторы (проявляются на регулярной основе в виде публикаций экономических отчетов, заседаний руководства центральных банков страны, выступлений министров экономики и финансов);
  • политические факторы (могут быть как регулярными, так и форс-мажорными);
  • природные и андрогенные факторы (всегда форс-мажорные);
  • cлухи (проявляются на регулярной основе).

По сроку действия факторы могут быть долгосрочными, среднесрочными и краткосрочными. По влиянию на рынок – очень сильными, сильными, средними, слабыми и незначительными.

Экономическая группа факторов

Экономическая группа факторов оказывает, как правило, самое сильное и долгосрочное влияние на рынок, что обусловлено прямой зависимостью валютного курса от:

  • общего экономического состояния страны и ее положения в мирохозяйственной системе;
  • темпов инфляции в стране;
  • различия процентных ставок от государства к государству;
  • динамики торгового баланса;
  • размера государственного долга;
  • деятельности на финансовых рынках страны (валютных, фондовых, фьючерсных и т. д.);
  • валютной политики центрального банка.
Читать еще:  Обменные операции с валютой

Зачастую указанный перечень дополняют такими факторами, как результаты переговоров (торговых, коалиционных или, например стран, входящих в «большую восьмерку»), выступления глав государств и финансовых ведомств (например заседание ФРС, выступление главы ЕЦБ), состояние сопредельных рынков (нефтяной, газовый, прочие сырьевые рынки), спекуляции негосударственных структур на валютном рынке.

Общее экономическое состояние страны определяет динамику валютного курса ввиду того, что позволяет инвесторам и торговым партнерам оценить перспективы работы с государством и потенциал получения прибыли. Например, в стране, где стабильно растут доходы, низкая инфляция, высокая процентная ставка, с большей вероятностью можно ожидать притока иностранной валюты. Увеличение предложения иностранной валюты удорожает стоимость национальной денежной единицы, на которую нерезиденты предъявляют повышенный спрос. Как результат, курс национальной валюты растет.

Положение страны в мирохозяйственной системе позволяет оценить востребованность национальной валюты.

Самым ярким примером является доллар США – несмотря на множество противоречий и дисбалансов, которыми изобилует американская экономика, спрос на доллар только растет, позволяя стране рефинансировать свой государственный долг. Одной из причин такой динамики является роль доллара как резервной валюты и международного средства расчетов. С точки зрения указанного фактора, примечательны случаи, когда Норвегия и Иран отказались от доллара в пользу евро при расчетах за топливо. В истории также известны события, когда валюта утратила свою роль международного средства платежа: в начале 20 века фунт стерлингов играл ведущую роль в мировой экономике, но со временем утратил свой статус.

Темпы инфляции и динамика процентных ставок тесно связаны и в совокупности очень сильно влияют на обменный курс. Во-первых, рост инфляции в стране говорит о назревающих проблемах. Во-вторых, он провоцирует повышение процентной ставки с целью обуздать инфляцию. Каждая валюта на рынке противопоставляется другой, поэтому две указанные ситуации можно трактовать следующим образом:

  • В стране с низким уровнем инфляции национальная валюта дорожает. Например, в паре EUR/USD снижение котировки происходило каждый раз, когда публиковались индексы цен потребителей, оказывавшиеся гораздо ниже прогнозных значений.
  • Повышение процентной ставки в стране с высоким уровнем инфляции приведет к удорожанию национальной валюты, поэтому для котировки EUR/USD попытки Европейского центрального банка остановить обесценение евро приводили к скачку котировок, в то время как ФРС на протяжении 2014 и почти всего 2015 года стабильно оставляла ее на уровне 0,25 %.

Указанные закономерности не всегда соблюдаются. Яркое тому подтверждение Япония – обесценение национальной валюты происходило на фоне неизменно низкой ставки рефинансирования.

Торговый баланс страны отражает, сколько страна тратит на закупку товаров иностранного производства и сколько продает отечественных товаров за рубеж.

Влияние на обменный курс обусловлено тем фактом, что экспортеры предъявляют спрос на национальную валюту, после того как получат выручку в иностранной валюте, а импортеры покупают иностранную валюты, чтобы расплачиваться за купленную продукцию. В зависимости от того, больше страна покупает или продает, меняется и обменный курс. Большее количество импортеров также создает ситуацию, в которой государству необходимо прибегать к иностранным источникам заемных средств для покрытия дефицита. Помимо количества покупателей и продавцов, зачастую обращают внимание на динамику цен экспортеров и импортеров. Если экспортные цены растут быстрее импортных, то положение страны улучшается.

Государственный долг страны может быть номинирован в национальной валюте, если деньги занимаются внутри страны, или в иностранной валюте, если государство прибегает к помощи международных резервных фондов или других государств. Крупный государственный долг нуждается в постоянном обслуживании и уплате процентов, иностранную валюту для которых закупают на международных площадках. Ежеквартальная уплата процентов увеличивает давление на отечественную валюту и приводит к снижению курса.

Активная деятельность на финансовых рынках в совокупности с высокими процентными ставками зачастую привлекает иностранных инвесторов из развитых стран, которые считают потенциал доходности на своих рынка исчерпанным. Предъявляя спрос на отечественные инвестиционные инструменты, нерезиденты продают свою валюту в обмен на национальную, тем самым усиливая курс последней.

Валютная политика страны – фактор, заслуживающий отдельного внимания. Он может проявляться в различных вариациях. Например, вторая по величине экономика мира после США использует фиксированный обменный курс, несмотря на то, что большинство инвесторов хотели бы в нее инвестировать – Китай является самым ярким исключением из системы плавающих валютных курсов, установившейся после Бреттон-Вудса.

Валютная политика сраны определяет:

  • степень вмешательства государства в динамику курсов валют: существенное удорожание валюты делает неконкурентоспособными отечественные товары на мировом рынке, что нередко приводит к намеренной девальвации курса;
  • частоту и объемы валютных интервенций: Банк Японии часто вбрасывает на рынок миллиарды долларов с целью временной стабилизации курса;
  • возможность расширения валютного коридора.

Политические факторы динамики курсов валют

Несмотря на то, что курс валюты – это явление сугубо экономическое, политика оказывает на него более чем сильное влияние. Назначение нового министра, выборы руководителя страны, протесты и митинги, военные действия и революции – лишь неполный перечень событий, на которые активно реагируют валютные инвесторы.

Сила влияния политического фактора зависит от:

  • Значимости события для экономики: например, назначение нового президента страны – это дестабилизирующий рынок фактор, но он окажет незначительное влияние, если новый глава государства – преемник, который планирует проводить прежний курс преобразований. Напротив, если побеждает представитель другой партии, при прочих равных условиях, курс страны будет снижаться до тех пор, пока не станет понятно, какую стратегию действий изберет президент.
  • Сила влияния на стабильность страны: чем сильнее дестабилизирована политическая и экономическая ситуация в стране, тем значимее политический фактор.
  • Неожиданность: рынки сильно реагируют на внезапные новости о демонстрациях внутри страны. В этот момент планируемый ущерб от события очень часто преувеличивается, а курс начинает хаотично скакать.
  • Продолжительность влияния: затяжной русско-украинский конфликт определяет нисходящую динамику курса российской валюты уже больше 2 лет.

К политическому фактору также можно отнести доверие резидентов к национальной валюте. Его можно определить по тому, в какой валюте хранятся сбережения, по уровню оттока капитала (в том числе и скрытого) и скорости расчетов с нерезидентами. Доверие иностранных партнеров определяет инвестиционный климат в стране и объем притока частного капитала.

Прочие факторы динамики курсов валют

К группе прочих факторов относят слухи. Их влияние на курс, как правило, краткосрочное и имеет резкую динамику. Слухи могут касаться любых значимых экономических событий. Ввиду того, что на них обращают внимание по большей части только частные инвесторы, вызвать сильное движение курса они едва ли могут. Слухи (часто не имеющие под собой даже минимальной доли правды) на валютном рынке появляются постоянно, поэтому со временем большинство трейдеров перестает обращать на них внимание.

Природные и андрогенные факторы, такие как ураганы, землетрясения, аварии на атомных электростанциях и теракты, носят непредсказуемый характер и сеют панику на рынках. В попытках заработать на таких событиях большинство инвесторов теряют свои средства, поэтому, как правило, в подобных ситуациях опытные участники рынка предпочитают воздерживаться от активных действий.

P.S. Понравилась моя статья? Поделись ей в соцсетях, это лучшее спасибо 🙂

Задавайте мне вопросы и комментируйте материал ниже. С удовольствием отвечу и дам необходимые пояснения.

Полезные ссылки:

  • Торговлю с проверенным брокером рекомендую попробовать тут. Система позволяет торговать самостоятельно или копировать сделки успешных трейдеров со всего мира.
  • Воспользуйтесь моим промокодом BLOG для получения бонуса 50% на депозит от LiteForex. Промокод нужно просто ввести в соответствующее поле при пополнении счета в платформе LiteForex и бонус зачислится одновременно с депозитом..
  • Чат трейдеров в телеграм: https://t.me/marketanalysischat. Делимся сигналами и опытом.
  • Канал в телеграм с отличной аналитикой, форекс обзорами, обучающими статьями и прочими полезностями для трейдеров: https://t.me/forexandcryptoanalysis

Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteForex. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2004/39 /EC.

Валютный курс и факторы, на него влияющие

Валютный курс это цена одной валюты, выраженная в цене другой валюты.

Объявление об этой цене называют котировкой валют. Существует два метода котировки: прямая и обратная. Наиболее распространена прямая, при которой курс единицы иностранной валюты выражается в национальной валюте. Например, 1 доллар = 28 рублям. При обратной котировке за основу принимается единица национальной валюты, курс которой выражается в определенном количестве иностранной валюты.

Валютный курс необходим для:

1) взаимного обмена валютами при торговле товарами, услугами, при движении капиталов и кредитов.

2) сравнения цен мировых и национальных рынков, а также стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных валютах;

3) периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм и банков.

Обменный валютный курс является важнейшим элементом в системе

банковских операций с иностранной валютой.

Валютные курсы бывают плавающими, фиксированными и регулируемыми плавающими. Плавающие курсы ежедневно изменяются на валютном рынке в зависимости от спроса и предложения на валюту. Эти изменения называются обесценением или удорожанием валют.

Читать еще:  Рост национальной валюты

Например, удорожание доллара по отношению к рублю есть увеличение цены доллара в рублях, скажем, с 27,5 до 28 рублей за 1 доллар. Соответственно рубль дешевеет по отношению к доллару. Чем больше отечественной валюты, например, рублей дают за 1 единицу иностранной, тем дешевле отечественная валюта. Чем меньше отечественной валюты дают за 1 единицу иностранной, тем выше курс отечественной валюты. Отечественная валюта дорожает. В настоящее время в силу определенных причин для России характерна тенденция роста курса рубля как по отношению к доллару, так и по отношению к евро.

При прочих равных условиях обесценение валюты страны по отношению к иностранной валюте удешевляет экспорт страны и удорожает ее импорт. И наоборот, удорожание отечественной валюты делает более дорогим экспорт страны и удешевляет импорт.

Фиксированный валютный курс не изменяется в течении определенного времени. Регулируемый валютный курс подразумевает вмешательство государства (в лице Центрального банка страны) в формировании валютного курса. Для этого осуществляется валютная политика, Государство может оказать влияние на курс национальной валюты путем проведения девизной политики, для чего осуществляет меры валютной интервенции, т.е. куплю или продажу иностранной валюты на валютном рынке. Начиная с 2000 г. Центральный Банк России прибегает к покупке долларов на внутреннем валютном рынке. Это происходит в следствии того, что постоянно растущие цены на нефть на мировом рынке обеспечивают все возрастающий приток долларов в страну, который способствует укреплению курса рубля. Слишком значительное удорожание рубля не выгодно российской экономике, так как снижало бы ее конкурентоспособность.

Поддержание того или иного курса национальной валюты всегда определяется задачами внешнеэкономической политики в конкретной ситуации. В целях форсирования экспорта, особенно в условиях ухудшения состояния платежного баланса, государство может идти на сознательное занижение курса национальной валюты. При заниженном курсе цены на товары данной страны, выраженные в валютах других стран, оказываются ниже среднемировых, что и позволяет национальным компаниям успешнее конкурировать на мировых рынках.

Классификация видов валютного курса по различным критериям представим в таблице. (см.таблицу )

КРИТЕРИЙВИДЫ ВАЛЮТНОГО КУРСА
1. Способ фиксацииПлавающий Фиксированный Смешанный
2. Способ расчетаПаритетный Фактический
3. Вид сделокСрочных сделок Спот-сделок Своп-сделок
4. Способ установленияОфициальный Неофициальный
5. Отношение к паритету покупательной способности валютЗавышенный Заниженный Паритетный
6. Отношение к участникам сделкиКурс покупки Курс продажи Средний курс
7. По учету инфляцииРеальный Номинальный
8. По способу продажиКурс наличной продажи Курс безналичной продажи Оптовый курс обмена валют

Одним из наиболее важных понятий, используемых на валютном рынке,

является понятие реального и номинального валютного курса.

Реальный валютный курс можно определить как отношение цен товаров двух

стран, взятых в соответствующей валюте.

Номинальный валютный курс показывает обменный курс валют,

действующий в настоящий момент времени на валютном рынке страны.

Валютный курс, поддерживающий постоянный паритет покупательной силы

такой номинальный валютный курс, при котором реальный валютный курс

Факторы, влияющие на величину валютного курса.

В современных условиях валютный курс формируется, как и любая рыночная

цена, под воздействием спроса и предложения. Уравновешивание последних

на валютном рынке приводит к установлению равновесного уровня

рыночного курса валюты. Это так называемое «фундаментальное

Размер спроса на иностранную валюту определяется потребностями страны в импорте товаров и услуг, расходами туристов данной страны, выезжающих в иностранные государства, спросом на иностранные финансовые активы и спросом финансовые активы и спросом на иностранную валюту в связи с намерениями резидентов осуществлять инвестиционные проекты за рубежом.

Чем выше курс иностранной валюты, тем меньше спрос на нее; чем ниже курс иностранной валюты, тем больше спрос на нее.

Размер предложения иностранной валюты определяется спросом резидентов иностранного государства на валюту данного государства, спросом иностранных туристов на услуги в данном государстве, спросом иностранных инвесторов на активы, выраженные в национальной валюте данного государства, и спросом на национальную валюту в связи с намерениями нерезидентов осуществлять инвестиционные проекты в данном государстве.

Так, чем выше курс иностранной валюты по отношению к отечественной, тем меньшее количество национальных субъектов валютного рынка готово предложить отечественную в обмен на иностранную и наоборот, чем ниже курс национальной валюты по отношению к иностранной, тем большее количество субъектов национального рынка готово приобрести иностранную валюту.

Как любая цена, валютный курс отклоняется от стоимостной основы -покупательной способности валют — под влиянием спроса и предложения валюты. Соотношение такого спроса и предложения зависит от ряда факторов.

Факторы, влияющие на величину валютного курса, подразделяются на структурные и конъюнктурные.

Структурные факторы (действующие в долгосрочном периоде):

1. Конкурентоспособность товаров страны на мировом рынке и ее изменение;

2. Состояние платежного баланса страны;

3. Покупательная способность денежных единиц и темпы инфляции;

4 Разница процентных ставок в различных странах;

5. Государственное регулирование валютного курса;

6. Степень открытости экономики.

Конъюнктурные факторы (вызывают краткосрочное колебание валютного курса), связаны с_колебаниями деловой активности в стране, политической обстановкой, слухами и прогнозами:

1. Деятельность валютных рынков;

2. Спекулятивные валютные операции;

3. Кризисы, войны, стихийные бедствия;

5. Цикличность деловой активности в стране.

Рассмотрим подробнее механизм влияния некоторых факторов на величину

1) Платежный баланс страны.

Платежный баланс непосредственно влияет на величину валютного курса. Платежный баланс это соотношение всех доходов, которые получает

страна, со всеми платежами, которые она производит за границей, за

определенный период времени.

Превышение поступлений над платежами составляет активное

(положительное) сальдо. Превышение платежей над поступлениями

составляет пассивное (отрицательное) сальдо.

Активное сальдо способствует повышению курса национальной валюты, так

как увеличивается спрос на нее со стороны иностранных должников.

Пассивное сальдо порождает тенденцию к снижению курса национальной

валюты, т.к. должники продают ее на иностранную валюту для погашения

своих внешних обязательств. Размеры влияния платежного баланса на

валютный курс определяются степенью открытости экономики страны. Так, чем выше доля экспорта в ВНП (чем выше открытость экономики), тем выше эластичность валютного курса по отношению к изменению платежного баланса. Нестабильность платежного баланса приводит к скачкообразному изменению спроса на соответствующие валюты и их предложение. Кроме того, на валютный курс влияет экономическая политика государства в области регулирования составных частей платежного баланса: текущего счета и счета движения капиталов. При увеличении положительного сальдо торгового баланса возрастает спрос на валюту данной страны, что способствует повышению ее курса, а при появлении отрицательного сальдо происходит обратный процесс. Изменение сальдо баланса движения капиталов оказывает определенное влияние на курс национальной валюты, которое по знаку («плюс» или «минус») аналогично торговому балансу. Однако существует и негативное влияниечрезмерного притока краткосрочного капитала в страну на курс ее валюты, т.к. он может увеличить избыточную денежную массу, что, в свою очередь, может привести к увеличению цен и обесценению валюты.

2) Темп инфляции.

На валютный курс влияет темп инфляции. Чем выше темп инфляции в стране, тем ниже курс ее валюты, если не противодействуют иные факторы. Инфляционное обесценение денег в стране вызывает снижение покупательной способности и тенденцию к падению их курса к валютам стран, где темп инфляции ниже. Данная тенденция обычно прослеживается в средне- и долгосрочном плане. Выравнивание валютного курса, приведение его в соответствие с паритетом покупательной способности происходят в среднем в течение двух лет.

Зависимость валютного курса от темпа инфляции особенно велика у стран с большим объемом международного обмена товарами, услугами и капиталами.

3) Разница процентных ставок в различных странах.

Влияние этого фактора на валютный курс объясняется двумя основными обстоятельствами. Во-первых, изменение процентных ставок в стране

воздействует при прочих равных условиях на международное движение капиталов, прежде всего краткосрочных. Повышение процентной ставки стимулирует приток иностранных капиталов, а ее снижение поощряет отлив капиталов, в том числе национальных, за границу. Во-вторых, процентные ставки влияют на операции валютных рынков и рынков ссудных капиталов. При проведении операций банки принимают во внимание разницу процентных ставок на национальном и мировом рынках капиталов с целью извлечения прибылей. Они предпочитают получать более дешевые кредиты на иностранном рынке ссудных капиталов, где ставки ниже, и размещать иностранную валюту на национальном кредитном рынке, если на нем процентные ставки ниже.

4) Государственное регулирование валютного курса.

Соотношение рыночного и государственного регулирования валютного курса влияет на его динамику. Формирование валютного курса на валютных рынках через механизм спроса и предложения валюты обычно сопровождается резкими колебаниями курсовых соотношений. На рынке складывается реальный валютный курс — показатель состояния экономики, денежного обращения, финансов, кредита и степени доверия к определенной валюте. Государственное регулирование валютного курса направлено на его повышение либо понижение исходя из валютно-экономической политики. С этой целью проводится определенная валютная политика девальвации или ревальвации валюты.

5) Деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции. Если курс какой-либо валюты имеет тенденцию к понижению, то фирмы и банки заблаговременно продают ее, меняют на более устойчивые валюты, что ухудшает позиции ослабленной валюты. Валютные рынки быстро реагируют на изменения в экономике и политике, на колебания курсовых соотношений. Тем самым они расширяют возможности валютной спекуляции и стихийного движения «горячих» денег.

Читать еще:  Понятие евровалюта включает

Прогнозы влекут за собой ускорение или задержку международных платежей. В ожидании снижения курса национальной валюты импортеры стремятся ускорить платежи контрагентам в иностранной валюте, чтобы не нести потерь при повышении ее курса. При укреплении национальной валюты, напротив, преобладает их стремление к задержке платежей в иностранной валюте. Такая тактика влияет на платежный баланс и валютный курс.

7) Сезонные пики и спады деловой активности в стране.

Сезонные пики и спады деловой активности в стране могут оказывать влияние на курс национальной валюты. Причиной активной торговли на валютных биржах может являться грядущий длительный перерыв в торгах на валютном рынке, связанный с какими-либо праздниками, например, новогодними.

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Факторы, влияющие на валютный курс

Факторы, влияющие на валютный курс, должны знать все трейдеры рынка Форекс, так как благодаря этим данным трейдер может заранее спрогнозировать в каком направлении будет двигатбся цена на валютном рынке. Особенно, это касается тех трейдеров, которые торгуют на основании фундаментальных данных.

Если вы помните, то валютный курс – это стоимость одной валюты, которая выражена в другой валюте. Например, стоимость евро выражена в долларах и составляет валютный курс 1,3473. То есть, за 1 евро дают 1,34 доллара США.

С 1970 –х годов валютный курс находится в свободном ценообразовании и функционирует на основании спроса и предложения на валютном рынке. Однако Центральные банки не перестают оказывать влияние на валютный курс с помощью валютных интервенций. Поэтому, многие экономические факторы, о которых будет идти речь дальше, могут не всегда работать напрямую, как это должно быть в рыночной экономике.

Валютный курс

Валютный курс характеризируют его виды: номинальный валютный курс и реальный валютный курс.

Номинальный валютный курс отображает отношение двух валют, без учета влияние на них уровня инфляции в стране.

Реальный валютный курс показывает не просто соотношение двух валют разных стран, но и отображает уровень цен сравниваемых стран.

Реальный валютный курс зависит от номинального валютного курса, и рассчитывает по формуле:

Реальный курс валют = номинальный курс валют * цену товаров в стране / цены товаров за рубежом.

Так вот, чтобы знать, что было причиной роста или падения валюты, нужно помнить о факторах, влияющих на валютный курс.

К основным факторам, влияющих на валютный курс, можно отнести следующие:

Экономические факторы, влияющие на валютный курс

Уровень инфляции.

Уровень инфляции в стране снижает покупательную способность валюты, таким образом, обесценивая национальную валюту.

Из множества причин возникновения инфляции, именно увеличение денежной массы в стране, напрямую влияет на валютный рынок. Конечно, рост денежной массы вместе с ростом экономики оказывают положительное влияние на стабилизацию валютного рынка. Однако, монетарная политика государства, в случае выхода из финансового кризиса, толкает чиновников на простое «печатанье» денег, что негативно сказывается на реальном валютном курсе страны и оказывает давление на национальную валюту через повышения спроса на зарубежные валюты.

Валюта стран с повышенной инфляцией будет в долгосрочной перспективе снижаться по сравнению с валютами стран, где инфляция низкая.

Экономический фактор уровня инфляции трейдер может отслеживать с помощью финансового календаря, который продемонстрирует предыдущие показания, текущее состояние и прогноз от аналитиков.

Со временем, трейдер может научиться самостоятельно предугадывать рост или падение уровня инфляции на основании данных о золотовалютных запасах, уровня социальных выплат и состоянии производства в стране.

Платежный баланс страны.

Платежный баланс отвечает на вопрос взаимодействия национальных предпринимателей с иностранными партнерами на международном рынке товаров и услуг.

При активном платежном балансе, курс национальной валюты растет, поскольку иностранцы и экспортеры активно инвестируют и покупают национальные товары и услуги. Рост инвестиций в страну, и активная внешняя торговля, косвенно способствуют росту активности на валютном рынке и размеру оборота валюты.

Если же платежный баланс пассивный, то национальная валюта падает в стоимости, поскольку экспортеры и зарубежные инвесторы не вкладывают деньги в страну. Как правило, при пассивном платежном балансе страны, наблюдается повышенный спрос на зарубежную валюту со стороны ее граждан и бизнеса.

Как вы понимаете, нестабильный платежный баланс страны может вызвать и крупные скачки спроса или предложения валюты на валютном рынке.

Процентные ставки разных стран.

Процентная банковская ставка определяет стоимость денег, поэтому она так влияет на валютный курс. Как вы знаете, у каждой стране Центральный банк устанавливает свой размер процентных ставок для коммерческих банков. Эта процентная ставка берется в расчет коммерческим банком в дальнейшем для выдачи кредитов бизнесу и населению страны. Так вот, разность процентных ставок в различных странах влияет на движение рынка капитала, и, естественно, оказывает влияние на валютный курс.

К примеру, в США банковская процентная ставка колеблется в значении 0,5% годовых, а американские коммерческие банки привлекают депозиты под 2% годовых. В России и Украине банковская процентная ставка намного выше, в пределах 10%, а ставки по депозитам доходят и до 20% годовых в национальной валюте. Поэтому, американцу выгодно свои зеленые деньги просто положить на депозит в украинском и российском банках и зарабатывать в несколько раз больше процентов дохода.

Этот утрированный пример показывает движение капитала между странами, что является причиной вливания валюты на валютном рынке и может быть фактором, влияющим на валютный курс.

Спрос и предложение иностранной валюты.

Как вы знаете, очень много стран зависят от доллара США. Долларизация национальных экономик происходит практически по всему миру. Поэтому, спрос и предложение иностранной валюты практически во всех странах существует. Также, это обусловлено повышением роли глобализации: все страны между собой связаны торгово-экономическими отношениями.

Спрос и предложение иностранной валюты может повлиять на валютный рынок путем неожиданного роста либо спроса на валюту, либо предложения. За примером далеко ходить и не нужно, в случае обострения экономического кризиса, практически все участники валютного рынка стремятся национальную валюту обменять на доллар или евро.

Степень роста национального дохода.

При росте национального дохода растет и благосостояние населения, поэтому и курс национальной валюты будет укрепятся по отношению к иностранной. Если же страна бедная, то национальная валюта падает в стоимости по отношению к иностранной.

Деловая активность в стране.

Если вы хоть раз заглядывали в экономический календарь Форекс перед торгами, то наверняка видели там понятие деловой активности. Данный фактор оказывает влияние на валютный курс, поскольку деловая активность бизнеса напрямую связана с денежными расчетами. Если в стране не выгодно по ряду причин вести бизнес, то и деловая активность низкая, а значит и оборот валютных операций на валютном рынке падает. И, наоборот, в случае благоприятного делового климата, бизнесмены двигают капиталы и деньги, тем самым давая экономике расти, при этом оборот валютных операций увеличивается.

Рынок ценных бумаг.

Напрямую рынок ценных бумаг и валютный рынок не связанны. Однако активность на рынке ценных бумаг со стороны иностранных инвесторов косвенно способствует обмену иностранной валюты на национальную и обратно. Как вы понимаете, оборот инвестиционных денег иногда может быть огромным, поскольку инвестору выгоднее купить долю уже действующего предприятия и получать дивиденды, нежели инвестировать в создание нового предприятия.

Поэтому, рынок ценных бумаг и валютный рынок взаимодействуют между собой в плане валютных расчетов между контрагентами. Чем более развит рынок ценных бумаг страны, тем больше инвестиций, и оборот валюты увеличивается на валютном рынке, и наоборот.

Политические факторы, влияющие на валютный курс

К политическим факторам валютного рынка можно отнести выступления членов правительства, заявления исполнительной власти по поводу важных государственных решений. Например, смена правительства государства может повлиять ни валютную политику страны и изменить спрос и предложение на валютном рынке.

К политическим факторам можно отнести международные отношения и соответствующие решения по этому поводу: различные санкции на соседние государства, торговые эмбарго, смена политического курса и пр.

Форс-мажорные обстоятельства, влияющие на валютный курс

К форс-мажорным обстоятельствам можно отнести катаклизмы и катастрофы. К примеру, цунами в одном из Штатов США может серьезно повлиять на расходы местного бюджета, когда Штат будет вынужден искать способы заимствования денег для восстановления инфраструктуры. Естественно, правительство США вынуждено будет выделить деньги для восстановления ущерба, а для этого придется привлечь деньги инвесторов, которые, безусловно, будут проходить через валютный рынок.

Также, к форс-мажорным обстоятельствам можно отнести акты терроризма, когда подрывается устои безопасности. В таких случаях возникает паника, которая может напрямую повлиять на всплеск спроса и предложения валюты на валютном рынке.

Таким образом, мы с вами рассмотрели основные экономические, политические и иные факторы, влияющие на валютный курс. Конечно, данный список не окончательный, и валютный рынок очень многогранен. Поэтому, знание хотя бы основ работы на валютном рынке помогут вам лучше разбираться в происходящих процессах на рынке Форекс.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector