S-p.su

Антикризисные новости
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Связь рентабельности активов и рентабельности продаж

Рентабельность продаж. Связь рентабельности продаж и рентабельности активов

Рентабельность продаж измеряется по следующей формуле:

, (7.8)

где ЧП – чистая прибыль от реализации продукции за период;

В— стоимость реализованной продукции.

Этот показатель определяет, сколько прибыли принес нам каждый рубль реализованной продукции, или, другими словами, сколько прибыли содержится в каждом рубле, вырученном за реализованную продукцию.

Определим, как связаны между собой рентабельность продаж и чистая рентабельность активов. Для этого проделаем следующие тождественные операции:

1. Рентабельность активов умножим на 1, представленную отношением В/В, тогда формула примет следующий вид:

. (7.9)

2. Перегруппируем правую часть, формула примет вид:

. (7.10)

Где ЧП*100/В — рентабельность продаж (коммерческая маржа),

В/Аср — это коэффициент оборачиваемости активов КТ

(коэффициент трансформации- позволяет определить, сколько рублей выручки можно получить за один год, проинвестировав один рубль в данный бизнес (сколько рублей выручки снимается с каждого проинвестированного в предприятие рубля). Коэффициент трансформации показывает, в какой оборот трансформируется каждый рубль инвестиций).

Таким образом, мы получаем: Ра = Рп * КТ

Как видим, рентабельность активов в этой формуле представлена в виде функции рентабельности продаж и скорости оборачиваемости активов.

Из формулы видно, что добиться роста эффективности инвестированного капитала (рентабельности активов) можно лишь, обеспечивая и рост рентабельности продаж и ускорение оборачиваемости активов.

Эта формула важна для понимания зависимости между важнейшими процессами, формирующими эффективность работы предприятия, поэтому она широко используется в различных схемах факторного экономического анализа.

Рассмотрим аналитические возможности полученного соотношения на следующем простом примере.

Предположим, на некотором предприятии рентабельность активов за год сократилась с 25% до 20%. Определим, в результате чего произошло это снижение. Исходные данные сведем в табличную форму

Исходные данные для анализа причин снижения рентабельности активов

Определим, как изменились рентабельность продаж и оборачиваемость активов (индексом «б» обозначены показатели в базовом периоде, а «о» — в отчетном)

Итак, на предприятии произошло резкое увеличение объема продаж, в результате чего существенно повысилась оборачиваемость активов. Однако ускоренный рост продаж не сопровождался соответствующим ростом прибыли, поэтому общие результаты ухудшились.

Хотя этих данных явно не достаточно для анализа причин произошедшего, тем не менее, можно высказать предположение, что руководство предприятия (возможно почувствовав затоваривание) решило форсировать сбыт и снизило цену на продукцию.

Рентабельность собственного капитала и «эффект рычага»

Еще более чистым является показатель рентабельности собственного капитала предприятия, показывающий, какая часть прибыли приходится на рубль собственного капитала предприятия.

Как известно, в деятельности предприятия, а, следовательно, и в производстве прибыли, участвует как его собственный, так и заемный капитал.

Выделим часть прибыли, «произведенную» собственным капиталом.

Для этого из прибыли вычтем плату кредиторам за пользование заемным капиталом проценты, а оставшуюся часть прибыли сопоставим с его собственным капиталом и получим рентабельность собственного капитала.

По существующим правилам проценты за кредит включаются в себестоимость продукции, если они не превышают величину, равную произведению ставки рефинансирования и коэффициента 1,8 при оформлении обязательств в рублях.

проценты — это часть нашей фактической прибыли, которую мы отдаем в качестве платы за пользование заемным капиталом. Действующие правила разрешили нам эту прибыль включить в себестоимость, но от этого ее сущность не изменилась.

Поэтому, если мы хотим точнее определить рентабельность общего используемого капитала, то проценты за кредит, включенные в себестоимость, надо добавить к прибыли. Если мы этого не сделали, то у нас получится, что заемные средства просто снижают рентабельность собственного капитала, ничего не давая взамен.

Пусть ПдНОк — скорректированная прибыль предприятия (к прибыли добавлены проценты за пользование всеми кредитами (в рублях), включенные в себестоимость).

Скорректированная рентабельность активов

,

в связи с тем, что размеры пассивов и активов равны друг другу

, (7.2)

где П – это величина пассивов предприятия,

П = ЗК + СК,

где ЗК — заемный капитал;

СК — собственный капитал;

Чтобы получить чистую рентабельность собственного капитала исключим из чистой прибыли все платежи, связанные с использованием заемных средств.

рентабельность собственного капитала (Рск)

, (7.3)

r — средняя процентная ставка за пользование всеми заемными средствами (включая и бесплатные, например, кредиторская задолженность).

Сравнивая приведенные выше формулы, можно получить зависимость между общей рентабельностью и рентабельностью собственного капитала, которая получила название «эффект рычага».

Очевидно, из формулы 7.2:

Подставляя это выражение в формулу 7.3 получаем:

. (7.5)

Преобразовываем (П=ЗК+СК):

. (7.6)

. (7.7)

Эта формула носит название «эффект рычага» и показывает:

· если >r, то при увеличении доли заемного капитала — рост рентабельности собственного капитала.

· Если

ОПРЕДЕЛЯЕМ УРОВЕНЬ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ АКТИВОВ И ПРОДАЖ

Чтобы сравнить уровень рентабельности своей деятельности со среднестатистическим, нужно сначала рассчитать его.

Сверке подвергнутся два показателя: рентабельность активов и рентабельность продаж.

Источником информации для налоговиков в обоих случаях станут данные, отраженные в годовой бухгалтерской отчетности:

— в Бухгалтерском балансе организации;

— в Отчете о финансовых результатах.

Как следует из Приложения N 4 к Приказу ФНС России от 30.05.2007 N ММ-3-06/333@, рентабельность проданных товаров (продукции, работ, услуг) и рентабельность активов рассчитываются следующим образом.

1. Рентабельность продаж товаров, продукции, работ, услуг — это соотношение величины сальдированного финансового результата (прибыль минус убыток) от продаж и себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг с учетом коммерческих и управленческих расходов.

Если сальдированный финансовый результат от продаж отрицательный, то имеет место убыточность.

Формулу расчета рентабельности продаж можно представить следующим образом:

РП = (ПП / СТ) x 100%,

где РП — рентабельность продаж товаров, продукции, работ, услуг;

Читать еще:  Как отчитаться в налоговой за продажу автомобиля

ПП — прибыль (убыток) от продаж, отражаемая по строке 2200 Отчета о финансовых результатах;

СТ — себестоимость продаж (с учетом коммерческих и управленческих расходов), представляющая собой сумму строк 2120, 2210, 2220 Отчета о финансовых результатах.

2. Рентабельность активов — это соотношение сальдированного финансового результата и стоимости активов организации.

Если сальдированный финансовый результат отрицательный, то имеет место убыточность.

Формула расчета рентабельности активов имеет следующий вид:

РА = (ПН / СА) x 100%,

где РА — рентабельность активов;

ПН — прибыль (убыток) до налогообложения, отражаемая по строке 2300 Отчета о финансовых результатах;

СА — стоимость активов (строка 1600 Бухгалтерского баланса организации).

Например, согласно годовой бухгалтерской отчетности организации «Альфа» прибыль от продажи товаров (работ, услуг) составила 7 798 979 руб., а себестоимость проданных товаров (работ, услуг), включая коммерческие и управленческие расходы, — 67 549 567 руб.

При этом прибыль до налогообложения отражена в размере 7 818 442 руб. Стоимость активов организации — 64 641 761 руб.

Рентабельность продаж товаров организации составит 11,5% (7 798 979 руб. / 67 549 567 руб. x 100%). А рентабельность активов — 12,1% (7 818 442 руб. / 64 641 761 руб. x 100%).

СРАВНИВАЕМ ПОКАЗАТЕЛИ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ СО СРЕДНЕСТАТИСТИЧЕСКИМИ С УЧЕТОМ ДОПУСТИМОГО ОТКЛОНЕНИЯ

После того как вы определили свои показатели рентабельности, вам необходимо соотнести их с показателями, которые приведены в Приложении N 4 к Приказу по соответствующему виду деятельности.

Вид деятельности следует определять в соответствии с Общероссийским классификатором видов экономической деятельности (ОК 029-2001), утвержденным Постановлением Госстандарта России от 06.11.2001 N 454-ст.

Обратите внимание!

С 1 января 2016 г. Общероссийский классификатор видов экономической деятельности ОК 029-2001 утрачивает силу. Вместо него будет применяться Общероссийский классификатор видов экономической деятельности ОК 029-2014, который действует с 1 февраля 2014 г. (п. п. 1, 2 Приказа Росстандарта от 31.01.2014 N 14-ст). При этом согласно п. 1 данного Приказа Классификатор ОК 029-2014 может досрочно применяться к правоотношениям, возникшим с 1 января 2014 г.

Если вы осуществляете несколько видов деятельности, по нашему мнению, следует ориентироваться на среднестатистические показатели по вашему основному виду деятельности согласно данным ЕГРЮЛ (ЕГРИП).

Чтобы провести сравнение, необходимо учесть, что в целях налогового контроля будет иметь значение отклонение рентабельности (в сторону уменьшения) от среднеотраслевого на 10% и более.

Поэтому для начала нужно рассчитать предельные значения уровней рентабельности продаж и активов с учетом допустимого отклонения.

Формулы расчета этих значений можно представить так:

1) РПmin = СрРП — (СрРП x 10%),

2) РАmin = СрРА — (СрРА x 10%),

где РПmin — предельный уровень рентабельности продаж с учетом допустимого отклонения;

СрРП — средняя рентабельность проданных товаров, продукции, работ, услуг (Приложение N 4 к Приказу);

РАmin — предельный уровень рентабельности активов с учетом допустимого отклонения;

СрРА — средняя рентабельность активов (Приложение N 4 к Приказу).

Определив предельные значения с учетом допустимого отклонения, следует сравнить с ними свои показатели рентабельности продаж и активов.

показателей рентабельности налогоплательщика

и среднестатистических показателей рентабельности

Почему такая низкая рентабельность?

Часто руководитель, рассчитав рентабельность, задает вопрос, а почему такая низкая? Давайте разберемся, как можно провести анализ, используя возможности программы «1С:Управление нашей фирмой».

  • Как рассчитать рентабельность?
  • С чем сравнить рассчитанную рентабельность?
  • Как провести ее анализ?

Что такое рентабельность?

Для анализа результатов деятельности компании используют как абсолютные показатели: выручка, расходы, прибыль, так и относительные — рентабельность.

Рентабельность характеризует эффективность работы компании, измеряется в процентах.

Говоря о рентабельности, в большинстве случаев подразумеваем рентабельность продаж.

Рпр = Прибыль/Выручка*100%

Рентабельность продаж показывает, сколько рублей прибыли получаем на каждый вырученный от продаж рубль.

Для расчета и анализа рентабельности используем информацию Отчета о прибылях и убытках (доходах и расходах).

Исключение составляет рентабельность активов, которая рассчитывается на основании баланса.

Расчет рентабельности

Для расчета рентабельности продаж за выбранный период используем показатели: выручка от реализации (на какую сумму продали) и величина чистой прибыли (прибыль, остающаяся в распоряжении компании после выплаты всех обязательств).

Расчетная величина рентабельности продаж составляет 16%. Т.е. компания получает 16 коп. прибыли с каждого вырученного рубля.

Но рассчитанная величина без дополнительной информации не дает ответ на вопрос, насколько высокого или низкого уровня рентабельности мы достигли.

Переходим к сопоставлению со средней величиной рентабельности по отрасли. Далее с плановыми показателями и показателями предыдущих периодов.

Сравнение рентабельности

Наша компания производит и продает мебель через свой магазин. Средний уровень рентабельности в деревообработке составляет 11%, в розничной торговле — 2%.

Наша рентабельность 16% выше данных по отрасли. Анализируем дальше.

Сравниваем с показателями прошлого периода. Прошлыми периодами могут быть предыдущие годы или месяцы. Для нашей задачи сравним с предыдущим месяцем.

Видим, что в апреле рентабельность была на уровне 22%. В мае рентабельность сократилась до 16%.

Т.к. мы планировали по данным прошлого месяца и не получили желаемый уровень, то переходим к анализу возможных причин внутри компании.

Анализ рентабельности

Для проведения анализа посмотрим на составляющие рентабельности: выручка, расходы, прибыль.

Для этого нам нужен полный вариант Отчета о прибылях и убытках.

Для проведения анализа рассчитаем разные виды рентабельности в зависимости от вида прибыли.

Сравним рассчитанные показатели с теми же показателями за предыдущий месяц.

Разница в величине видов прибыли позволит выявить причины снижения рентабельности.

Валовая прибыль

Показывает эффективность операционной деятельности.

Валовая прибыль = Выручка от реализации — Себестоимость

Воспользуемся отчетом Валовая прибыль по категориям номенклатуры:

Если видим, что снижается валовая прибыль, анализируем продажи и состав себестоимости.

В нашем примере валовая прибыль (3) увеличивается на 15%.

Читать еще:  Рецепт шаурмы для продажи

А рентабельность по валовой прибыли (16) снизилась с 65% до 60%. Почему такое произошло?

Результат увеличения валовой прибыли достигнут за счет увеличения выручки (1) на 25% с 800 000 руб до 1 000 000 руб. Рост объема производства и продаж обеспечила покупка собственного оборудования.

Почему же снизилась рентабельность?

Анализируем себестоимость (2), видим, что она увеличилась на 43%.

Обычно себестоимость представляет собой прямые переменные расходы, которые изменяются пропорционально росту продаж.

Что произошло в нашем случае. Появилась дополнительная статья расходов — амортизация (2.3). Стоимость нового оборудования переносится на стоимость продукции через амортизацию. Поэтому вложения в новое оборудование, с одной стороны, позволили нарастить объем производства и продаж на 25%.

С другой стороны, увеличили себестоимость на 43%, что повлекло снижение рентабельности на 5%.

В итоге расходы на закупку оборудования увеличили расходы больше, чем получили эффект от роста продаж.

Рассмотрим следующий вид прибыли.

Прибыль от реализации учитывает и понесенные косвенные расходы, которые чаще всего постоянные.

Прибыль от реализации = Валовая прибыль — Коммерческие расходы — Управленческие расходы.

Формируется в программе отчетом Доходы и расходы по статьям (по отгрузке).

Если Прибыль от реализации (8) снижается более высокими темпами, чем Валовая прибыль (3), то важно обратить внимание на соотношение прямых (2) и косвенных расходов (5+6).

Если косвенные постоянные расходы составляют более 30%, то у компании большая зависимость от объема продаж. Такая ситуация характерна, например, для розничной торговли и общественного питания с высокими платежами за аренду помещений.

Чем выше объем продаж, тем меньше косвенных постоянных расходов (коммерческие (5) и управленческие (6)) будет в одном вырученном рубле.

Если объемы продаж увеличить невозможно, то анализируем каждую статью и сокращаем косвенные расходы.

В нашем случае прибыль от реализации выросла больше (на 36%), чем валовая прибыль (15%). Вызвано ростом выручки на 25%, при сохранении той же величины коммерческих и управленческих расходов.

Постоянные расходы (коммерческие и управленческие 300 000 = 100 000 + 200 000) распределились на больший объем продаж (1 000 000). Поэтому в одном вырученном рубле их стало меньше.

В то же время, видим, что ранее не было амортизации. Закупили собственное помещение и машину для доставки продукции. Величина амортизации составила столько же, сколько расходы за аренду помещения и машин до покупки. Поэтому и рентабельность по прибыли от реализации (17) выросла на 3%.

Рассмотрим следующий вид прибыли.

Чистая прибыль показывает оставшуюся прибыль после выплаты всех обязательств.

В нашем примере чистая прибыль (13) уменьшилась на 9% , а рентабельность по чистой прибыли уменьшилась на 6% (с 22% до 16%).

Давайте разберемся в причинах. На величину чистой прибыли повлияли появившиеся обязательства по кредиту и сумма налога на прибыль. Часть основных средств была закуплена за счет привлечения кредита, и поэтому повлекла за собой обязательства по его обслуживанию в виде процентов (10).

Таким образом, рост выручки (1) всего на 25% повлек увеличение расходов (20) на 38% . Что привело к снижению рентабельности по чистой прибыли.

Кроме привычных значений прибыли и рентабельности по ним заимствовали из международной практики и часто используют показатель EBIDTA и рентабельность по EBIDTA.

Почему используют этот показатель?

EBITDA — прибыль до выплаты процентов, налогов и без учета износа и амортизации. Показатель отражает привлекательность компании без учета выплачиваемых обязательств и амортизации.

EBIDTA = Чистая прибыль + Налоги + Амортизация + Проценты

Т.е. сколько прибыли может генерировать компания.

В нашем случае EBIDTA (15) выросла на 82%, а рентабельность по EBIDTA (18) на 13%.

Показатель EBIDTA, с одной стороны, хорошо использовать для экспресс-анализа работы компании. Чтобы оценить, насколько эффективна операционная деятельность. И в нашем случае мы видим рост.

Но, с другой стороны, не следует пользоваться только этим показателем. Т.к. не учитывается, а за счет чего мы достигли таких результатов. А это могут значительные вложения в активы и привлечение кредитов.

Важно сравнить эффект от вложений с самими вложениями.

Итоги анализа рентабельности

На основе проведенного анализа делаем вывод, что основная доля расходов, которая повлияла на снижение рентабельности продаж, заключается в привлечении кредита и расходов по нему, а также покупке основных средств, которые повлекли расходы по амортизации.

Необходимо учитывать, что всегда перед закупкой оборудования составляется инвестиционный план. В этом плане мы рассчитываем, за какое количество времени вложения окупятся на основании планируемого объема продаж. И далее каждый месяц сравниваем показатели инвестиционного плана с фактом. Тем самым отслеживаем отклонения, чтобы оперативно вносить изменения.

В нашей компании, с одной стороны, видим, что компании все также эффективно работает и даже лучше без учета кредита и амортизации. Но с другой стороны, видим, что вложения в основные средства и привлечение кредита, не дали прироста прибыли, достаточного для выхода на тот же уровень рентабельности продаж.

Давайте рассчитаем, сколько должны быть продажи, чтобы выйти на тот же уровень рентабельности продажи по чистой прибыли. В нашей задаче объем продаж в 1 231 000 руб. обеспечит тот же уровень рентабельности с учетом выплачиваемых процентов за кредит и увеличившейся амортизации.

Но т. к. такие инвестиции долгосрочные, то очень важно контролировать динамику прибыли и рентабельности каждый месяц.

Что нам делать дальше? Следить за тем, чтобы вложенные средства привели к снижению себестоимости. И наращивать объем производства и продаж, используя имеющиеся собственные производственные мощности. Оказывать дополнительные услуги клиентам, наращивая выручку от реализации за счет использования собственного помещения и собственной доставки.

Читать еще:  Круглосуточная продажа алкоголя

P.S.

Проводить анализ и делать выводы только по показателю рентабельности продаж недостаточно.

Т.к. показатель относительный, то необходимо всегда дополнительно смотреть и абсолютные показатели прибыли. Незначительное снижение рентабельности на фоне роста продаж в несколько раз даст гораздо больший эффект в росте прибыли компании.

Для видения общей картины бизнеса полезно иметь три отчета: Отчет о прибылях и убытках, Отчет о движении денежных средств и Баланс. Все отчеты доступны для использования в «1С:Управление нашей фирмой».

Отчет о движении денежных средств в нашем случае показал бы в денежном потоке по инвестиционной деятельности вложения в основные средства. А в денежном потоке по финансовой деятельности мы бы увидели привлечение заемных средств.

В балансе можно увидеть величину активов и за счет чего они сформировались — задолженность по кредиту. На основании данных баланса может рассчитать рентабельность активов и отслеживать ее динамику.

Проводите анализ, используя «1С:Управление нашей фирмой», и предлагайте новые практические решения.

Если вам интересны эти темы, пишите и ждем ваших практических решений!

Определения рентабельности

Рассмотрим виды рентабельности и что на нее влияет.

Рентабельность активов (англ. return on assets, ROA) — финансовый коэффициент, характеризующий отдачу от использования всех активов организации.

Коэффициент показывает способность организации создавать прибыль без учета структуры ее капитала (финансового левериджа), а также качество управления активами. В отличие от показателя рентабельности собственного капитала (ROE), данный коэффициент учитывает все активы организации, а не только собственные средства. Поэтому он менее интересен для инвесторов.

Рентабельность активов сильно зависит от отрасли, в которой работает организация. Для капиталоемких отраслей (электроэнергетика, железнодорожный транспорт) этот показатель будет ниже. Для предприятий сферы услуг, не требующих больших капитальных вложений и вложений в оборотные средства, рентабельность активов будет выше.

Рентабельность инвестированного капитала (прибыль на инвестированный капитал) (англ. return on capital employed, ROCE) — показатель отдачи собственного капитала и долгосрочно привлеченных средств, вложенных в коммерческую деятельность организации.

Обычно он необходим для сравнения эффективности работы в различных видах бизнеса и для оценки того, генерирует ли компания достаточно прибыли, чтобы оправдать стоимость привлечения заемных средств под определенный процент. Если процент по кредиту выше, чем рентабельность инвестированного капитала, то организация не сможет использовать кредит настолько эффективно, чтобы погасить проценты. Поэтому имеет смысл брать только те кредиты, процент по которым ниже рентабельности инвестированного капитала.

Рентабельность по EBITDA (англ. Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) — прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации. Коэффициент показывает финансовый результат организации, исключая влияние структуры капитала (процентов, уплаченных по кредитам), налогов и начисленной амортизации. EBITDA позволяет оценить денежный поток без такой неденежной статьи расходов как амортизация. Показатель полезен при сравнении предприятий одной отрасли, но имеющих различную структуру капитала. Инвесторы ориентируется на показатель EBITDA как на индикатор ожидаемого возврата своих вложений.

Рентабельность продаж по EBIT (англ. Earnings before interests and taxes) — величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле выручки.

Этот коэффициент является промежуточным между валовой и чистой прибылью. Вычитание процентов и налогов позволяет сравнить различные предприятия без учета доли заемного капитала и налоговых ставок.

Нормальным считается положительное значение EBIT. Однако нужно учитывать, что после вычитания процентов и налогов может получиться убыток.

Рентабельность продаж по валовой прибыли (англ. Gross Margin, Sales margin, Operating Margin) — коэффициент рентабельности, который показывает долю прибыли в каждом заработанном рубле. Обычно рассчитывается как отношение чистой прибыли (прибыли после налогообложения) за определённый период к выраженному в денежных средствах объёму продаж за тот же период.

Рентабельность продаж по чистой прибыли (англ. Profit Margin, Net Profit Margin) — прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг).

Рентабельность производственных фондов (фондоотдача; англ. output/capital ratio) — показывает, сколько продукции производит предприятие на каждую вложенную единицу стоимости основных фондов. Чем выше фондоотдача основных фондов, тем ниже затраты на 1 рубль продукции. Показатель фондоотдачи зависит от отрасли, структуры и особенностей производства.

Рентабельность собственного капитала (англ. return on equity, ROE) — характеризует доходность бизнеса для его владельцев, рассчитанную после вычета процентов по кредиту.

Это важнейший финансовый показатель отдачи для инвестора и собственника бизнеса, показывающий, насколько эффективно были использованы вложенные в дело средства. В отличие от рентабельности активов (ROA), данный коэффициент характеризует эффективность использования не всего капитала (или активов) организации, а только той его части, которая принадлежит собственникам предприятия.

На рентабельность собственного капитала влияет три фактора:

  • операционная эффективность (рентабельность продаж по чистой прибыли);
  • эффективность использования всех активов (оборачиваемость активов);
  • соотношение собственного и заемного капитала (финансовый леверидж).

Коэффициент рентабельности собственного капитала сравнивают с процентом альтернативной доходности, которую мог бы получить собственник, вложив свои деньги в другой бизнес. Например, если бизнес приносит лишь 4% прибыли в год, а банковский депозит может принести 12% годовых, то встает вопрос о целесообразности дальнейшего ведения такого бизнеса. Чем выше рентабельность собственного капитала, тем лучше. Однако высокое значение показателя может получиться из-за слишком высокого финансового рычага, т.е. большой доли заемных средств и малой доли собственных, что плохо влияет на финансовую устойчивость организации.

Расчет коэффициента рентабельности собственного капитала имеет смысл только в том случае, если у организации имеется собственный капитал (т.е. положительные чистые активы). Иначе расчет дает отрицательное значение показателя, который слабо пригоден для анализа.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector