S-p.su

Антикризисные новости
1 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Вывоз предпринимательского капитала

Вывоз предпринимательского капитала: виды и формы. Особенности вывоза предпринимательского капитала в современных условиях.

Вывоз капитала — это вывоз стоимости с целью ее прироста за рубежом. Вывоз капитала в последние десятилетия рос быстрее, чем производство и внешняя торговля, и был наиболее мощным фактором интернационализации в мировом хозяйстве.

Различают экспорт предпринимательского и ссудного капиталов. В случае же вывоза ссудного капитала мы имеем дело с вывозом капитала в денежной форме (в виде банковских и государственных кредитов). Здесь речь идет о специфической форме сделки с деньгами — ссуде, когда собственность на денежный капитал остается в руках предоставившего кредит, причем деньги, в конечном итоге, возвращаются к кредитору с приращением. Можно смело утверждать, что в этом случае мы имеем дело с капиталом-собственностью.

Вывоз предпринимательского капитала представляет собой долгосрочные зарубежные инвестиции, ведущие к созданию за границей филиалов, дочерних компаний (фирм) и смешанных (совместных) предприятий.

Предпринимательскую форму вывоза капитала называют «второй экономикой» в связи с ее непосредственной связью с процессами производства.

Миграция капитала в предпринимательской форме предполагает наличие трех признаков:

1) организацию или участие в производственном процессе за рубежом;

2) долгосрочный характер вложений иностранного капитала;

3) право собственности на зарубежное предприятие в целом, либо на его часть.

Различают два вида вывоза предпринимательского капитала:

· прямые зарубежные инвестиции (ПЗИ);

· портфельные инвестиции (ПИ).

Прямые зарубежные инвестиции – это долгосрочные зарубежные вложения капитала, обеспечивающие контроль над хозяйственной деятельностью создаваемой фирмы со стороны инвестора.

В соответствии с определениями МВФ, ОЭСР, а также в системе национальных счетов ООН в состав ПЗИ включаются:

· вложения компаний за рубеж собственного капитала;

· реинвестирование полученной прямым инвестором прибыли в зарубежном предприятии в развитие последнего;

· внутриорпоративные переводы капитала между головной фирмой и ее зарубежными предприятиями.

В связи с большим значением прямых инвестиций для национальных экономик разных стран, осуществляется государственная поддержка иностранных инвестиций в различных формах, к числу которых относят:

а) предоставление государственных гарантий;

б) страхование иностранных инвестиций;

в) исключение двойного налогообложения;

г) урегулирование инвестиционных споров;

д) административная и дипломатическая поддержка.

Портфельные инвестиции – это форма вывоза капитала путем его вложения в ценные бумаги зарубежных предприятий, не дающая инвесторам возможности непосредственного контроля над их деятельностью. К ним причисляются вложения в покупку акций, не дающих право вкладчикам влиять на функционирование предприятия и составляющих менее 10 % в его общем акционерном капитале. Они разделяются на следующие виды:

– акционерные ценные бумаги – обращающийся на рынке денежный документ, удостоверяющий имущественное право владельца документа, по отношению к лицу, выпустившему этот документ;

– долговые ценные бумаги — обращающийся на рынке денежный документ, удостоверяющий отношения займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему этот документ. Долговые ценные бумаги могут выступать в форме:

– облигации, простого векселя, долговых расписок;

– казначейского векселя, депозитного сертификата;

– финансовых дериватов (опционы, фьючерсы, варранты, свопы).

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Вывоз предпринимательского капитала

Миграция капитала предпринимательской формы предполагает обязательное наличие 3-х признаков:

а) организацию и участие в производственном процессе за рубежом;

б) долгосрочный характер вложения иностранного капитала;

в) право собственности на пред-ии вцелом или на его часть на территории др.гос-ва.

Различают прямые зарубежные инвестиции – это долгосрочные вложения зарубежного капитала, в результате которого экспортерам капитала организуется или ведется право на территории принимающей страны капитал.

Портфельный – форма вывоза капитала путем его вложения в ценные бумаги зарубежных предприятий.

Центр ООН по ТНК выделяет 4 случая вложения зарубежного капитала:

1.ввоз некоторых товаров и услуг в зарубежную страну невозможен или затруднен из-за различных ограничений.

2. производство товаров и услуг на месте оказывается более эффективным способом обслуживания зарубежного р-ка. (например, из-за экономии на транспорт. расходах).

3. страна приложения предпринимательского капитала является наиболее дешевым местом производства товаров и услуг для поставки на мировой р-к, включая р-к страны происхождения инвестиций.

4. для некоторых видов продукции, особенно технически сложных, важно послепродажное ———— консультации и др. услуги, требующие постоянного присутствие производителя на р-ке. В этом случае иметь собственное производство в зарубежной стране оказывается более выгодно, чем организовывать там чисто сбытовую ыирму.

Характерные отличия прямых и портфельных инвестиций:

ПризнакиПрямыеПортфельные
1.главная цель вывозаКонкуренция над иностранной фирмойПолучение высоких прибылей
2.пути достижения целейОрганизация и ведение производства за рубежомПокупка зарубежных ценных бумаг
3.методы достиженияа) полное владение зарубежной фирмой; б) приобретение контрольного пакета акций( по уставу МВФ не менее 25% акционерного капитла компанииПриобретение менее 25% (10%США, Япония, Германия) от акционерного капитала зарубежной фирмы
4.формы доходаПредпринимательство (прибыль – дивиденды)Дивиденды, проценты

Активность страны в данном рынке зависит от инвестиционного климата.

Инвестиционный климат – это совокупность экономических, политических, юридических и социальных факторов, которые предопределяют степень риска и возможность использование их эффективно в стране.

Инвестиционный климат включает в себя ряд параметров:

— экономические условия ( спад, подъем, стагнация);

— темпы эк-го роста;

Читать еще:  Маркс капитал критика политической экономии

— стабильность валютного курса;

— уровень внешней задолжности.

Современные тенденции в миграции предпринимательского капитала.

  1. экспорт капитала превышает экспорт товара;
  2. рост числа интернациональных слияний и приобретений фирм;
  3. рост роли ТНК;
  4. сдвиг в отраслевой структуре инвестиций от обрабатываемой промышленности и торговли в наукоемкие отрасли и сферы услуг;
  5. усиление международного регулирования
  6. происходит изменение географических направлений и инвестиций:

— преобладает миграция предпринимательского капитала, между прмышлено развитыми странами, особенно США, Западная Европа, Япония и между странами Западной Европы.

Основные экспортеры: США, Великобритания, Франция, Германия, Япония, Нидерланды, Швейцария.

— увеличение экспорта предпринимательского капитала с промышленно развитых стран в развивающиеся, но только 18 стран ЮВА и Лат. Америки имеющих высокие темпы экономического роста.

— увеличивается объем инвестиций между развивающимися странами.

— наблюдается медленный рост инвестиций в страны с переходной экономикой.

Дата добавления: 2014-01-11 ; Просмотров: 302 ; Нарушение авторских прав?

Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет

1.8.1. Формы международного движения капитала

Одной из основных форм международных экономических отношений является международное движение капитала. Капитал является тем ресурсом, без которого невозможно производство любого товара, создание материальных благ. Перемещение его за границу в производственной, денежной или товарной форме ведет к образованию иностранной собственности или иной формы обязательств, которые дают право на систематическое получение прибыли. Страна может принимать и инвестировать за границу предпринимательский капитал, давать и получать международные займы. Приток капитала из-за границы является одним из источников финансирования импорта.

По источникам происхождения международные потоки капитала подразделяются на государственные (официальные) и негосударственные (частные).

Государственный капитал — это средства из государственного бюджета, которые направляются за границу или принимаются из-за границы по решению правительства или межправительственных организаций. К ним относятся государственные займы, гранты и различные виды подарков или помощи, которые предоставляются одной страной другой по межправительственным соглашениям.

Негосударственный (частный) капитал — это средства частных фирм или организаций, которые направляются за границу или поступают из-за границы по решению их руководящих органов. Это — инвестиции капитала, предоставление торговых кредитов, межбанковское кредитование и др.

В первом случае источником капитала являются средства государственного бюджета, а во втором — собственные или привлеченные средства частных фирм. В первом случае решение о перемещении капитала за границу принимает правительство совместно с парламентом, а во втором — правительство имеет право его регулировать и контролировать.

По характеру использования капитал делится на:

Рис. 1.8.1. Формы вывоза капитала

В соответствии с этим основными формами вывоз капитала являются следующие (рис. 1.8.1).

а) вывоз предпринимательского капитала;

б) вывоз ссудного капитала.

Предпринимательский капитал — это средства, которые вкладываются в производство для получения дохода. Вывоз предпринимательского капитала означает создание владельцами капитала предприятий на территории другой страны.

В зависимости от степени реально осуществляемого контроля за деятельностью созданных предприятий различают прямые и портфельные инвестиции.

По финансовым определением инвестиции — это все виды активов (средств), вложенных в хозяйственную деятельность для получения дохода. По экономическим определением инвестиции — это расходы на создание, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение основного капитала и связанные с этим изменения оборотного капитала. Иностранные инвестиции — это капиталы, экспортируемые из одной страны и вложенные в дело или предприятие на территории другой.

Под прямыми инвестициями следует понимать предпринимательский капитал за рубежом, что обеспечивает контроль над предприятиями, в которые он вложен. По международной статистике доля иностранного участия в акционерном капитале фирмы, что позволяет достичь такого контроля, принятая в размере 25%, по американской статистике — 10%, а по австралийским и канадской — 50%.

Итак, за рубежом создаются зарубежные фирмы в виде дочерней компании, ассоциированной компании, отделение или в других формах.

Дочерняя компания регистрируется за рубежом как самостоятельная компания и имеет статус юридического лица с собственным балансом. Но контролирует ее родительская компания, поскольку она владеет основной частью ее акций или всем ее капиталом.

Ассоциированная компания, или ее еще называют смешанной, отличается от дочерней меньшим влиянием родительской фирмы, которой принадлежит существенная, но не основная часть акций.

Отделение не являются самостоятельными компаниями и юридическими лицами и на все 100% принадлежат отцовской фирме.

Кроме вышеназванных, зарубежными филиалами могут считаться также созданные за рубежом предприятия, в которых родительской компании не принадлежит ни одной акции, но за которыми осуществляется управленческий контроль посредством заключения соглашений, например для совместной добычи сырья и т.д.

Сегодня чаще всего создаются смешанные компании с участием местного капитала.

Смешанные компании, в которых иностранному инвестору принадлежит более половины акций, называют компаниями преимущественного владения, а если 50% — иностранному инвестору и 50% — местном — компаниями одинакового владения, если иностранный инвестор имеет менее чем 50% акций — смешанным предприятием с участием иностранного капитала.

К прямым иностранным инвестициям относятся как первоначальное приобретение инвестором собственности за рубежом, так и все последующие операции между инвестором и предприятием, в которое вложен капитал. Прямые инвестиции делятся на (разделение принят МВФ, ОЭСР и в системе национальных счетов ООН):

а) вложения компаниями за границу собственного капитала (капитал-филиалов и доля акций в дочерних и ассоциированных компаниях);

Читать еще:  Оптимизация структуры капитала расчет

б) реинвестирование прибыли;

в) внутрикорпоративные перемещение капитала в форме кредитов и займов между прямым инвестором и дочерними, ассоциированными компаниями и филиалами.

Признаком прямых иностранных инвестиций является установление длительных деловых отношений между предприятиями и инвесторами, при которых инвестор имеет значительное влияние на решения, которые принимает предприятие.

Учитывая особенности вложения, очевидно, что как предпринимательский преимущественно используется частный капитал, хотя государство и государственные предприятия также вкладывают средства с этой целью за рубежом.

Портфельные инвестиции образуются вложением капитала в ценные бумаги предприятий в размерах, которые не обеспечивают права собственности или контроля над ними. Такими ценными бумагами могут быть:

а) акционерные ценные бумаги;

б) долговые ценные бумаги: облигации; простые векселя; долговые обязательства; инструменты денежного рынка — казначейские векселя, депозитные сертификаты, банковские акцепты, финансовые деривативы — опционы, варранты, фьючерсы, свопы и т.д.

Портфельные инвестиции более характерны для частного предпринимательского капитала. Они имеют высокую ликвидность, то есть ценные бумаги быстро могут быть превращены в наличные.

Четкой границы между прямыми и портфельными инвестициями нет. Вывоз предпринимательского капитала имеет большое значение для обеих сторон. Экспортеры капитала получают прибыль (или свою долю прибыли), который вывозят из страны или используют для инвестиций на месте. Импортеры капитала имеют возможность эффективно и рационально использовать внешние источники средств и технологий в национальных интересах. Однако необходимо отметить, что когда прямыми инвестициями обмениваются развитые страны, то экономические отношения строятся на равноправной основе. В то же время экспорт капитала в развивающиеся страны, как правило, связан с установлением неравноправных экономических отношений.

Заемный капитал вывозится за пределы стран в виде предоставления займов на короткий или длительный срок для получения процента.

Кредиторами могут быть частные фирмы или банки, государственные органы и международные финансовые организации, а получателями — частные лица, компании, предприятия, правительства стран.

Государственные капиталы вывозятся, как правило, на условиях, которые отличаются от обычного рыночного стандарта, они содержат более или менее существенный элемент субсидии. На вывезен заемный капитал иностранный кредитор получает проценты. Получатель займа может самостоятельно использовать ее для решения своих проблем. В то же время кредиты могут выдаваться и под конкретные нужды или программы.

Экспорт ссудного капитала приобретает все большие масштабы и стал основой современной системы международного кредита. В международных масштабах как заемный используется в основном государственный капитал, в меньшей степени — частный.

Интернационализация хозяйственной деятельности способствовала формированию в 70-х годах XX в. единого рынка ссудных капиталов и созданию на его основе мирового финансового рынка. Основой его являются национальные финансовые рынки, но он имеет интернациональный характер, поскольку субъектами финансовых сделок выступают юридические и физические лица иностранных государств, а соглашения предусматривают трансформацию денежно-кредитных ресурсов из одной валюты в другую. Переплетение национальных и международных активов ведет к формированию единого универсального рынка, доступного для всех. На этом рынке осуществляется движение ссудного капитала между странами.

Международный финансовый рынок — это система рыночных отношений, что обеспечивает аккумуляцию и перераспределение капитала между кредиторами и заемщиками через посредников на основе спроса и предложения на капитал.

По своей структуре мировой финансовый рынок — это совокупность кредитно-финансовых организаций, которые выступают посредниками между кредиторами и позиковцями. Через них осуществляется движение ссудного капитала. К ним относятся транснациональные банки, финансовые компании, фондовые биржи, государственные агентства, кредитно-финансовые институты, финансовые посредники. Аккумулируя денежные накопления одних субъектов (государственных органов, частных фирм, страховых компаний и т.д.), они занимают эти накопления другим — ТНК, государственным органам, международным и региональным организациям.

Рынок ссудных капиталов состоит из мирового денежного рынка и мирового рынка капиталов (см. рис. 1.8.2).

Рис. 1.8.2. Структура финансового рынка

На вашем рынке основными инструментами являются казначейские и коммерческие векселя и иные виды краткосрочных обязательств (ценные бумаги).

На межбанковском рынке временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками преимущественно в форме межбанковских депозитов на короткие сроки. Самые распространенные сроки депозитов — 1, 3 и 6 месяцев, а предельные — от 1 дня до 2 лет (иногда 5 лет).

Валютные рынки обслуживают международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран.

Итак, на первом из рынков заемный капитал выступает в форме денег, преимущественно депозитов. Займы на мировом денежном рынке краткосрочные и предназначены, в основном, для обслуживания международной торговли.

Рынок капиталов охватывает средне — и долгосрочные кредиты, а также акции и облигации. Он делится на рынок ценных бумаг (средне — и долгосрочных) и рынок средне — и долгосрочных банковских кредитов. Рынок капиталов служит важным источником долгосрочных инвестиционных ресурсов для правительств, корпораций и банков, а капитал используется преимущественно для финансирования капиталовложений.

Обе составляющие мирового рынка ссудных капиталов тесно связаны между собой.

Основная часть международных кредитных и других операций на мировом рынке капиталов осуществляется в международных финансовых центрах. Ведущим мировым финансовым центром Нью-Йорк, а европейским — Лондон. Крупными финансовыми центрами являются также Токио, Париж, Люксембург, Гонконг, Сингапур, Цюрих, Франкфурт-на-Майне. Появились финансовые центры и в странах, которые не занимают ведущих позиций в мировом хозяйстве (Бахрейн, Панама и др.). Финансовые центры не изолированы друг от друга, а являются частью единого мирового рынка капиталов.

Читать еще:  Основы управления капиталом

Составной частью мирового финансового рынка является Еврорынок. Еврорынок — это совокупность денежных средств в иностранных валютах, которые функционируют как заемный капитал за пределами национальных границ.

Еврорынок практически стал ядром мирового рынка капиталов. Так, чистый объем Еврорынке в 1988 г. составлял более 2,5 трлн. долл., а совокупный мировой рынок капиталов в этом же году — 3,2 трлн. долл.

Операции на євровалютному рынке проводятся в евровалютах. Евровалюта — это иностранная валюта, в которой осуществляются операции за пределами стран — эмитентов всех валют. Например, доллар США на счетах в банках Великобритании, Германии или других стран называется євродоларом, фунт стерлингов на счетах Франции, США — євростерлінгом.

Содержание операций на Еврорынке заключается в том, что банки, размещенные за пределами страны — эмитента любой национальной валюты, принимают за определенные проценты депозиты, выраженные в этой валюте, а затем предоставляют их в кредит под более высокие проценты. Причем в кредит предоставляется не сама эта валюта, а лишь ее долларовый выражение, зафиксированный на счетах банка.

В Еврорынок входят: єврогрошовий рынок (рынок краткосрочных кредитов); рынок среднесрочных банковских еврокредитов; рынок еврооблигаций, или європозик.

Большая Энциклопедия Нефти и Газа

Вывоз — предпринимательский капитал

Вывоз предпринимательского капитала означает создание на терри-ии других стран предприятий, затраты на которые несут иностран -: собственники. В зависимости от степени реального контроля за гельностью таких предприятий различаются прямые и портфель — инвестиции иностранного капитала. [1]

Вывоз предпринимательского капитала означает создание на терри-ии других стран предприятий, затраты на которые несут иностран -: собственники. [2]

Вывоз предпринимательского капитала означает вложение капитала в промышленные, транспортные и другие предприятия. Причем это вложение может происходить путем прямых инвестиций и портфельными инвестициями. Прямые инвестиции осуществляются через капиталовложения в иностранные предприятия. Портфельные инвестиции означают, что российский предприниматель приобретает акции, облигации и другие ценные бумаги иностранных эмитентов; эти ценные бумаги приносят ему только определенный доход, но не дают право контроля. Экспорт кредитного капитала осуществляется в форме займов; кредитов, вложений на текущие и депозитные счета в иностранные банки. [3]

Вывоз предпринимательского капитала означает вложение капитала в промышленные, транспортные и другие предприятия. Причем это вложение может происходить путем прямых инвестиций и портфельными инвестициями. Прямые инвестиции осуществляются через капиталовложения в иностранные предприятия. Портфельные инвестиции означают, что российский предприниматель приобретает акции, облигации и другие ценные бумаги иностранных эмитентов; эти ценные бумаги приносят ему только определенный доход, но не дают право контроля. Экспорт ссудного капитала осуществляется в форме займов — кредитов, вложений на текущие и депозитные счета в иностранные банки. [4]

Вывоз предпринимательского капитала происходит интенсивнее, чем рост производства и внешней торговли, что свидетельствует о его ведущей роли в интернационализации и глобализации хозяйственной жизни. Более двух третей стоимости прямых заграничных инвестиций составляют взаимные капиталовложения развитых стран. Это означает, что хозяйственные связи между ними укрепляются в большей степени, чем с остальным миром. [5]

Вывоз предпринимательского капитала означает создание на территории других стран предприятий, затраты на которые несут иностранные собственники. В зависимости от степени действительного контроля за деятельностью таких предприятий различаются прямые и портфельные инвестиции капитала. [7]

Вывоз предпринимательского капитала подразделяется на прямые и портфельные инвестиции в зависимости от степени реального контроля иностранных собственников за своими капиталовложениями. [8]

Вывоз предпринимательского капитала из России относительно невелик. Эти инвестиции преимущественно размещены в Западной Европе в целях создания товаре — и услугопроводящей сети и часто имеют форму оффшорных компаний. [9]

Вывоз предпринимательского капитала из России относительно невелик. Эти инвестиции преимущественно размещены в Западной Европе в целях создания товаро — и услугопроводящей сети и часто имеют форму оффшорных компаний. [10]

Целью вывоза предпринимательского капитала является получение предпринимательской прибыли на основе преимуществ, получаемых в стране приложения капитала. [11]

Являясь формой вывоза ссудного капитала, М.к. стимулирует вывоз предпринимательского капитала , позволяя привлекать для заграничных инвестиций не только национальные, но и внешние ресурсы. [12]

В настоящее время преобладает экспорт денежного капитала, который осуществляется в двух формах: вывоз предпринимательского капитала ; вывоз ссудного капитала. [13]

Инвестиции иностранные — долгосрочные вложения капитала зарубежными собственниками в промышленность, сельское хозяйство, транспорт и другие отрасли экономики; реализация вывоза предпринимательского капитала в стране-реципиенте. [14]

Возрастает значение роста зарубежных вложений многих стран, особенно Германии и Японии. Вывоз предпринимательского капитала позволяет национальным компаниям расширять экспорт своих товаров, успешно преодолевать таможенные барьеры, использовать более дешевую рабочую силу и емкие зарубежные рынки. Стремление получить эти преимущества обостряет конкуренцию за сферы приложения капитала. Изменение географии экспорта капитала выражается в его переносе из зависимых стран в промышленно развитые страны, поскольку современное крупномасштабное наукоемкое производство должно быть обеспечено квалифицированной рабочей силой, огромными финансовыми ресурсами, развитым внутренним рынком. [15]

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector