S-p.su

Антикризисные новости
5 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Внешняя миграция капитала

Внешняя миграция капитала

Ключевые слова: международное движение капитала, миграция капитала, вывоз капитала, ввоз капитала

Международное движение капитала, его активная миграция между странами является важнейшей составной частью и формой современных международных экономических отношений.

Вывоз капитала разбил монополию вывоза товаров в эпоху углубленного развития мирового хозяйства. Дополняя и опосредуя вывоз товаров, он становится определяющим в системе международных экономических отношений. Согласно оценке организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) в 80-е годы (с 1983 г.) среднегодовой темп прироста прямых инвестиций (ПИ) составил примерно 34%, т. е. почти в 4 раза превышал темп увеличения мировой торговли.

Движение капитала существенно отличается от движения товаров. Внешняя торговля, как правило, сводится к обмену товарами как потребительными стоимостями. Вывоз капитала (зарубежное инвестирование) представляет собой процесс изъятия части капитала из национального оборота в данной стране и перемещение его в товарной или денежной форме в производственный процесс и обращение другой страны. Поначалу вывоз капитала был свойственен для небольшого числа промышленно развитых стран, осуществлявших экспорт капитала на периферию мирового хозяйства. Развитие мирового хозяйства существенно раздвинуло рамки этого процесса: вывоз капитала становится функцией любой успешно, динамично развивающейся экономики. Капитал вывозят и ведущие промышленно развитые страны, и среднеразвитые страны, и развивающиеся, в особенности, «новые индустриальные страны». Каковы причины вывоза капитала?

Основной причиной и предпосылкой вывоза капитала является относительный избыток капитала в данной стране, его перенакопление. В целях получения предпринимательской прибыли или процента он переводится за границу. Характерно, что экспорт капитала может осуществляться и при дефиците капитала для внутреннего инвестирования.

К 90-м годам в мире образовались огромные массы резервного капитала, ищущего прибыльного применения. Страховые компании, пенсионные фонды, трастовые, инвестиционные и другие фонды аккумулируют эти средства. Только в США их активы превысили в 1995 г. 8 трлн. долл.

Со второй половины XX века вывоз капитала непрерывно растет. Экспорт капитала опережает по темпам роста как товарный экспорт, так и валовой внутренний продукт промышленно развитых стран. На фоне резкого возрастания масштабов вывоза капиталов усиливается его международная миграция.

Международная миграция капитала — это встречное движение капиталов между странами, приносящая их собственникам соответствующий доход. Многие страны одновременно являются импортером и экспортером капитала: происходят так называемые перекрестные инвестиции.

Важнейшими причинами вывоза капитала ради большей прибыли являются:

1. Несовпадение спроса на капитал и его предложение в различных звеньях мирового хозяйства.

2. Появление возможности освоения местных товарных рынков. При этом капитал экспортируется для того, чтобы проложить дорогу экспорту товаров, стимулировать спрос на собственную продукцию. В этих целях не только осваиваются имеющиеся рынки, но и создаются новые.

3. Наличие в странах, куда экспортируется капитал, более дешевого сырья и рабочей силы. Так, к примеру, немецкий рабочий в обрабатывающей промышленности «стоит» в 4 раза выше тайваньского, в 9 раз выше бразильского или мексиканского и в 54 раза больше россиянина.

4. Стабильная политическая обстановка и в целом благоприятный инвестиционный климат в принимающей стране, льготный инвестиционный режим в специальных (свободных) экономических зонах.

5. Более низкие экологические стандарты в принимающей стране, нежели в стране — доноре капитала.

6. Стремление окольным путем проникать на рынки третьих стран, установивших высокие тарифные или нетарифные ограничения на продукцию той или иной международной корпорации. Например, Израиль и Южная Корея ввели запрет на импорт автомобилей из Японии. Однако, такой запрет не распространяется на ввоз автомобилей, производимых в филиалах японских фирм, функционирующих в США.

На практике необходимость инвестирования определяется комплексом причин, включающих все составные части инвестиционного климата, а также принципом сравнительного преимущества отдельных рынков.

Факторы, способствующие и стимулирующие вывоз капитала:

1. Растущая взаимосвязь и взаимоувязка национальных экономик, являющихся движущей силой, активизирующей вывоз капитала. Интернационализация производства оказывает огромное воздействие на международное движение капиталов, способствуя его ускорению. Экспорт капитала, в особенности в форме прямых инвестиций, является главным фактором, способствующим превращению производства в международное и созданию так называемой международной продукции. Международная продукция — это продукция, реализуемая на глобальном международном рынке. Она является унифицированной и реализуется вне зависимости от географических, национальных или иных особенностей (автомобили, самолеты, радиоэлектроника, компьютеры и др.).

2. Международная промышленная кооперация, вложения транснациональных корпораций в дочерние компании. Так, отдельные юридически самостоятельные предприятия из разных стран в рамках одной международной корпорации устанавливают тесное сотрудничество в области отраслевой, технологической, подетальной специализации. Экспорт капитала обеспечивает эти связи.

3. Экономическая политика промышленно развитых стран, направленная на привлечение значительных объемов капитала для поддержания темпов экономического роста, уровня занятости, развития передовых отраслей промышленности.

4. Экономическое поведение развивающихся стран, стремящихся с помощью привлечения иностранного капитала дать существенный импульс для своего экономического развития, вырваться из «порочного круга бедности».

5. Важными стимуляторами являются международные финансовые организации, направляющие и регулирующие поток капиталов.

6. Международные соглашения об избежании двойного налогообложения доходов и капиталов между странами способствуют развитию торгового, научно-технического сотрудничества, привлечению инвестиций.

Субъектами движения капитала в мировом хозяйстве и источниками его происхождения выступают частные коммерческие структуры, государственные, международные экономические и финансовые организации.

Движение капитала, его использование осуществляется в форме:
прямых инвестиций в промышленные, торговые и другие предприятия;
портфельных инвестиций (в иностранные облигации, акции, ценные бумаги);
среднесрочных и долгосрочных международных кредитов (или займов) ссудного капитала промышленным и торговым корпорациям, банкам и другим финансовым учреждениям;
экономической помощи: бесплатно и в виде льготных кредитов (беспроцентных, низкопроцентных).

В мировой практике проводится четкое различие между перемещением капитала и иностранными инвестициями.

Перемещение капитала включает: платежи по операциям с зарубежными партнерами, предоставление займов (на срок не более 5 лет), приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг иностранных компаний исключительно с целью размещения капитала, диверсификацию портфеля ценных бумаг и т. п.

Под иностранными инвестициями понимается такое перемещение капитала, которое преследует цель установления контроля и участия в управлении компанией в стране, принимающей капитал.

К прямым инвестициям относят те капиталовложения в принимающей стране, которые позволяют участвовать в управлении объектом вложения.

Основными формами прямых инвестиций являются: открытие за рубежом предприятий, в том числе создание дочерних компаний или открытие филиалов; создание совместных предприятий на контрактной основе; совместные разработки природных ресурсов; покупка или аннексия («приватизация») предприятий страны, принимающей иностранный капитал.

Прямые инвестиции составляют основу господства международных корпораций на мировом рынке. Они обеспечивают им либо полное владение зарубежными предприятиями, либо обладание такой частью акционерного капитала, которая обеспечивает фактический контроль со стороны инвестора. Как правило, это такие инвестиции, при которых у иностранного инвестора находится не менее 25% акционерного капитала компании. Статистика США, ФРГ, Японии прямыми инвестициями считает те, которые составляют 10 и более процентов акционерного капитала и дают возможность контролировать предприятие. По мнению П. X. Линдерта «различие между прямым и портфельным (непрямым) инвестированием сводится . прежде всего к проблеме контроля» над фирмой, куда вкладывается капитал.

Читать еще:  Предельная норма технологической замены труда капиталом

Распределение зарубежных инвестиций по странам и отраслям промышленности во многом определяет структуру современной международной экономики, отношения между отдельными частями мирового хозяйства. Ведущими странами в, области прямых инвестиций являются основные промышленно развитые страны. Располагая примерно 4/5 ежегодного потока прямых инвестиций, они одновременно являются крупнейшими импортерами и экспортерами капитала.

В 1990 году поток прямых инвестиций за рубеж оказался рекордным, превысив 200 млрд. долл. Последовавший за этим спад сменился новым ростом. Мировой объем прямых зарубежных инвестиций в 1995 г. поднялся на 315 млрд. долл. и достиг общей суммы в 2,7 трлн. долл.

Портфельные инвестиции — это акции, облигации, иные формы капиталовложений, не дающие возможности непосредственного контроля над деятельностью зарубежного предприятия. Инвесторы могут получить прибыль лишь в соответствии с установленными правилами о ценных бумагах.

Портфельные инвестиции — важный источник привлечения иностранного капитала для финансирования облигационных займов, выпускаемых крупнейшими корпорациями, центральными (государственными) и частными банками. Посредниками в осуществлении зарубежных портфельных инвестиций выступают, как правило, крупные инвестиционные банки.

На движение портфельных инвестиций значительное влияние оказывает разница в норме процентных ставок, выплачиваемых по облигациям в отдельных странах.

В послевоенный период в структуре экспорта капитала произошли заметные изменения, отразившие особенности развития мирового хозяйства. Наиболее важным из них является огромный рост международных кредитов в 70-е — 80-е годы и образование мировой кредитно-финансовой сферы капитала. Резко возросла роль ссудного капитала.

В 60-е годы для международного рынка ссудных капиталов были характерны краткосрочные операции. В 70-е — 80-е годы произошел огромный рост средне- и долгосрочных кредитов. Средне- и долгосрочные кредиты используются для пополнения основного капитала, кредитования и финансирования операций по приобретению акций, учреждению филиалов, строительству и реконструкции зарубежных инвестиций. В роли главных заемщиков выступают, прежде всего, международные корпорации.

В 1995 г. на международных рынках капитала был установлен новый рекорд в сфере объемов кредитования. По данным Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), соглашения всех типов по бессрочным и срочным инструментам заимствования выросли до 388 млрд. долларов (258 млрд. в 1994 г.). Доля синдицированных кредитов в общем объеме финансирования достигла 29%, став самым важным международным финансовым инструментом.

В 80-е годы стала активно использоваться такая форма ссудного капитала, как проектное финансирование, то есть предоставление крупных кредитов под конкретные промышленные объекты. Фактически, эта форма сходна с прямыми инвестициями.

Касаясь вопроса о влиянии вывоза капитала в форме портфельных инвестиций и кредитов, следует отметить его двойственное влияние на мировое хозяйство. С одной стороны, обеспечивается международное воспроизводство капитала. В условиях его интернационализации и интеграции финансовых рынков повышается эффективность механизма международных экономических связей. С другой стороны, неконтролируемые переливы капитала вызывают нарушения равновесия платежных балансов стран и ведут к существенным колебаниям валютных курсов. В свою очередь, значительный импорт иностранного капитала способен привести к вытеснению национального капитала.

Экономическую помощь, которая оказывается промышленно развитыми странами остальному миру бесплатно, а также в виде льготных кредитов, можно рассмотреть на примере США, занимающих второе место (после Японии) по оказанию помощи государствам мира.

Так, в соответствии с «Законом о помощи иностранным государствам» США в 1994 финансовом году ассигновали на помощь 13 млрд. долларов (76% на экономические и 24% на военные цели). На первом месте в списке получателей кредитов — Израиль (3 млрд, долларов), на втором — Египет (2,1 млрд. долларов). 65% помощи оказывается бесплатно, 35% — в виде льготных кредитов.

По данным госдепартамента, США предоставили России в первой половине 90-х годов в виде безвозвратной помощи 4,7 млрд, долл., из которых 2 млрд. долл. направлены на экономическое и техническое содействие, 1,7 млрд. долл. — на прямую гуманитарную помощь и закупки продовольствия и 1 млрд. долл. — на реализацию программы, предусматривающей сокращение ядерных вооружений в республиках бывшего СССР. Пик американской помощи России пришелся на 1994 г., когда он составил 1,6 млрд. долл.

Международная миграция капитала: сущность, причины и формы

Вывоз капитала представляет собой процесс изъятия части капитала из национального оборота в данной стране и перемещение его в товарной или денежной форме в другую страну в целях получения дохода. Так как любая страна мира не только вывозит, но и ввозит капитал из-за рубежа, т.е. происходят так называемые перекрестные инвестиции, то речь должна идти о международном движении капитала (миграции капитала).

Международная миграция капитала – это встречное движение капиталов между странами, приносящее их собственникам доход. Согласно современным теориям основными причинами миграции капитала являются:

• относительный его избыток в данной стране, перенакопление капитала;

• разная предельная производительность капитала, определяемая процентной ставкой. Капитал движется оттуда, где его производительность ниже, туда, где она выше;

• наличие таможенных барьеров, которые мешают ввозу товаров и тем самым подталкивают зарубежных поставщиков к ввозу капитала для проникновения на рынок;

• стремление фирм к географической диверсификации производства;

• растущий экспорт товаров, вызывающий спрос на капитал;

• несовпадение спроса на национальный капитал и его предложение в различных сферах и отраслях экономики страны;

• возможность монополизации местного рынка;

• наличие в странах ввоза капитала более дешевого сырья или рабочей силы;

• стабильная политическая обстановка и в целом благоприятный инвестиционный климат.

Вывозимый (ввозимый) капитал можно характеризовать по разным признакам.

По источникам происхождения перемещающийся капитал делится на официальный, предоставляемый правительством одной страны другой, а также капитал международных экономических организаций (МВФ, Мирового банка, ООН и др.) и частный – средства негосударственных фирм, банков и т.п., перемещаемые по их собственным решениям.

По форме вывоз (ввоз) капитала может осуществляться в денежном или товарном виде. Вывоз машин, оборудования, патентов, ноу-хау в качестве вклада в уставный капитал создаваемой или покупаемой фирмы представляет собой вывоз капитала в товарной форме, а предоставление, например, займов или кредитов зарубежным фирмам или правительству – это вывоз капитала в денежной форме.

По характеру использования капитал делится на предпринимательский и ссудный.

Предпринимательский капитал – это средства, прямо или косвенно вкладываемые в какое-либо зарубежное производство в целях получения прибыли. В свою очередь предпринимательский капитал делится на прямые и портфельные инвестиции.

Прямые зарубежные инвестиции – это вложения капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса. Прямыми считаются инвестиции, которые охватывают более 10% акционерного капитала и дают право контроля над предприятиями. Прямые инвестиции осуществляются в форме вложений капитала в зарубежные промышленные, торговые и другие предприятия путем организации экспортером капитала производства на территории другой страны. Создаваемые за рубежом предприятия могут иметь форму:

Читать еще:  Источники формирования собственного капитала организации

• филиала – предприятия, полностью принадлежащего прямому инвестору;

• дочерней компании – предприятия, в котором прямые иностранные инвестиции составляют более 50%;

• ассоциированной компании – предприятия, в котором прямые иностранные инвестиции составляют менее .50%.

В современных условиях основная часть прямых зарубежных инвестиций приходится на долю международных корпораций. Именно прямые зарубежные инвестиции – важный признак международной корпорации. Сегодня на долю 100 крупнейших транснациональных корпораций (ТНК) приходится около трети всех прямых иностранных инвестиций.

Портфельные зарубежные инвестиции – это вложения капитала в иностранные ценные бумаги, не дающие инвестору права реального контроля над объектами инвестирования. Портфельные инвестиции осуществляются путем приобретения акций, облигаций, казначейских векселей, опционов, фьючерсов, варрантов, свопов и т.п. Цель портфельных инвестиций – получение дохода за счет роста курсовой стоимости ценных бумаг и выплачиваемых дивидендов.

На движение портфельных инвестиций значительное влияние оказывает разница в доходности ценных бумаг в разных странах, степень риска по этим вложениям, желание фирм диверсифицировать (разнообразить) свой портфель ценных бумаг за счет бумаг иностранного происхождения.

Преимущество портфельных инвестиций по сравнению с прямыми заключается в том, что они обладают более высокой ликвидностью, т.е. возможностью быстрого превращения в валюту.

Вывоз капитала в ссудной форме предполагает предоставление средств взаймы на определенный срок в целях получения процента за их использование. Ссудный капитал, вывозимый за границу, может выступать в виде кратко-, средне- и долгосрочных займов и кредитов или банковских депозитов и средств на счетах других финансовых учреждений.

Движение ссудного капитала происходит в виде международного кредита, предоставляемого хозяйствующим субъектом одной страны заемщику из другой страны на условиях возвратности, срочности, платности, обеспеченности.

Международные кредиты можно характеризовать по разным признакам:

по целевому назначению различают: коммерческие кредиты, предназначенные для закупки товаров; инвестиционные, используемые для финансирования строительства определенных объектов; финансовые кредиты – не имеющие строго целевого назначения;

по видам: товарные, предоставляемые экспортерами импортерам и валютные, предоставляемые банками в денежной форме;

по валюте займа: в валюте страны-должника, в валюте страны-кредитора, в валюте третьей страны, в международных счетных единицах (СДР, ЭКЮ).

по обеспеченности: обеспеченные (товарными документами, недвижимостью, векселями, ценными бумагами) и бланковые (необеспеченные);

по срокам: сверхсрочные (от одного дня до трех месяцев), краткосрочные (до одного года), среднесрочные и долгосрочные.

Бóльшая часть краткосрочных кредитов используется для обслуживания внешнеторгового оборота. Кредитование внешней торговли включает кредитование экспорта и импорта. Среднесрочные и долгосрочные кредиты предоставляются, как правило, путем выпуска и продажи облигаций. Облигации выпускаются обычно крупными банками, объединяющимися в международные консорциумы.

Международные займы различаются также по субъектам кредитных отношений. Должниками и кредиторами по внешним займам могут быть: частные предприятия и банки, правительства, муниципалитеты, международные валютно-кредитные организации. В зависимости от того, кто является должником, международный долгосрочный кредит подразделяется на частный и государственный.

Международная миграция капитала в денежной форме породила мировой рынок ссудных капиталов. Мировой рынок ссудных капиталов – это экономический механизм аккумуляции и перераспределения ссудного капитала в мировом масштабе. Основные операции мирового рынка ссудных капиталов – это эмиссия и купля-продажа ценных бумаг, преимущественно в виде облигаций, предоставление и получение банковских кредитов.

На межстрановое перемещение капитала в любой форме большое влияние оказывают инвестиционный климат в стране и инвестиционные риски.

Инвестиционный климат – ситуация в стране с точки зрения иностранных предпринимателей, вкладывающих в ее экономику свой капитал. При оценке инвестиционного климата учитываются: социально-политическая, внутриэкономическая, внешнеэкономическая ситуация в стране и перспективы их развития.

Существует методика определения предпринимательских рисков, согласно которой рассчитываются взвешенные значения 11 наиболее важных факторов риска, включая задолженность, наличие средств на текущих счетах, политическую стабильность и др. На основе этих показателей строится 100-балльная шкала, где наивысшая степень риска оценивается в 100 баллов. Чем меньше степень риска, тем лучше инвестиционный климат. По этой шкале в 1994 г. первое место занимал Ирак (100 баллов), Россия – 82 балла. Наиболее благоприятный инвестиционный климат характерен для Сингапура.

Существуют различные способы снижения инвестиционных рисков:

• добавление «премии за риск» к стоимости проекта;

• создание резервного фонда фирмы в качестве страховки от возможных потерь от инвестиционной деятельности за рубежом;

• страхование от политического риска через разного рода государственные и частные страховые компании;

• подбор такого проекта, в котором заинтересована принимающая сторона;

• диверсификация риска через географическое рассредоточение портфеля зарубежных активов фирм.

По своим последствиям вывоз капитала оказывает двоякое воздействие на мировую экономику и экономику стран-экспортеров и стран-импортеров. С одной стороны, вывоз капитала в условиях интернационализации производства увеличивает масштабы мирового производства, повышает эффективность использования капитала, международных экономических связей. С другой стороны, неконтролируемый перелив капитала вызывает нарушения равновесия платежных балансов стран и ведет к существенным колебаниям валютных курсов, значительный импорт иностранного капитала может вести к вытеснению национального капитала.

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Лучшие изречения: Только сон приблежает студента к концу лекции. А чужой храп его отдаляет. 9296 — | 7866 — или читать все.

Миграция капитала

Миграция капитала — это перемещение финансов из одной области в другую в пределах территории одного государства, а также из одной страны в другую. Целью движения денег является получение высокого и стабильного дохода.

Внутреннее перемещение капитала

Движение финансов внутреннего характера представляет собой отливы и приливы денег из одних областей нацэкономики в другие.

Причины образования внутреннего перемещения финансов:

создание правительством определенных льгот для осуществления нацпрограмм развития в социальном и экономическом направлении на территории отдельных районов государства;

открытие и исследование новых разновидностей ресурсов в пределах месторождений полезных ископаемых.

Миграция капитала на международном уровне

В рамках перемещения денежных средств на международном уровне различают:

экспорт (вывоз финансов);

Причинами экспорта финансов могут быть:

невозможность результативного вложения денежных средств;

неравномерность накапливания финансов в различных государствах и образование такого явления на некоторых нацрынках как избыток капитала;

приближение производителей продукции к источникам сырья.

Экспортер финансов делает все возможное, чтобы получить самую большую прибыль на вложенные деньги в другом государстве или, например, получить выгоду в экономической или политической области.

Миграция денег в другую страну может еще быть вызвана благоприятным инвестиционным климатом и достаточно стабильной обстановкой на политической арене в пределах ее территории, наличием возможности монополизации и контроля местного рынка.

Причинами импорта финансов могут быть:

внедрение в экономику научно-технических достижений;

увеличение или расширение числа рабочих мест;

ввоз денежных средств из-за рубежа предоставляет хорошие возможности для модернизации производственного процесса, развития новых производств, освоения и исследования природных ресурсов, расширения производства товаров, повышения занятости населения.

Читать еще:  Капитал представляет собой ресурсы

Формы миграции финансов на международном уровне

В рамках международного перемещения денежных средств осуществляется процесс изъятия части капитала из нацоборота и вложение его в производство в другое государство. Миграция финансов может проводиться в двух основных формах: денежной или товарной. Последняя представляет собой вклады в уставной капитал предприятия или фирмы, покупаемые инвестором за рубежом, в виде разнообразных активов (например, оборудования, машин, зданий, транспорта).

С другой стороны, миграция финансов на международном уровне может осуществляться в форме перемещения ссудного и предпринимательского капитала. Предпринимательские денежные средства могут быть реализованы методом учреждения (или приобретения) дочерних предприятий, их филиалов. Предпринимательские финансы выступают в форме портфельных или прямых инвестиций.

Перемещение ссудного капитала — это оформление займов на определенный срок с целью получения прибыли в виде процентов. Выделяют следующие виды ссудных финансов:

Ссудные денежные средства могут быть представленными финансами таких международных организаций, как Мировой банк, МВФ.

Ссудные финансы, которые привлекаются из официальных источников, могут быть использованы для покрытия дефицита в бюджете, пополнения валютных резервов, выплату соцпособий, обслуживание внутреннего и внешнего долга государства. Ссудные денежные средства могут использовать и частные заемщики в виде долгосрочных и краткосрочных синдицированных займов, предоставляемых синдикатом банков-кредиторов.

Значительная миграция ссудного капитала в поисках более приемлемых условий для вложения может спровоцировать резкое изменение в худшую сторону состояния платежного баланса государства.

Регулирование перемещения финансов

Методы регулирования перемещения финансов:

Сегодня некоторые международные организации экономического характера (в частности, ВТО, Организация экономического развития и сотрудничества (ОЭСР) все свои усилия направляют на отмену и снятие ограничений на международное перемещение финансов. В этом направлении было принято несколько важных документов: Кодекс либерализации ОЭСР, соглашения ВТО.

МИГРАЦИЯ КАПИТАЛА

МИГРАЦИЯ КАПИТАЛА — про­цесс встреч­но­го дви­же­ния ка­пи­та­ла ме­ж­ду на­цио­наль­ны­ми эко­но­ми­ка­ми с це­лью по­лу­чения при­бы­ли, обес­пе­че­ния эко­но­мического рос­та.

Для ка­ж­дой на­цио­наль­ной эко­но­ми­ки су­ще­ст­ву­ет в ви­де вы­во­за (экс­пор­та) ка­пи­та­ла и вво­за (им­пор­та) ка­пи­та­ла. Основные ус­ло­вия миграции капитала: на­ко­п­ле­ние ка­пи­та­ла в различных стра­нах и воз­ник­но­ве­ние от­но­си­тель­но­го его из­быт­ка на не­ко­то­рых национальных рын­ках; не­воз­мож­ность эф­фек­тив­но­го вло­же­ния ка­пи­та­ла в од­ной стра­не или, на­про­тив, воз­мож­ность его вло­же­ния по бо­лее вы­со­кой нор­ме при­бы­ли в другой стра­не; на­ли­чие та­мо­жен­ных барь­е­ров, пре­пят­ст­вую­щих им­пор­ту то­ва­ра и под­тал­ки­ваю­щих к вы­во­зу ка­пи­та­ла для про­ник­но­ве­ния на отдельные за­ру­беж­ные то­вар­ные рын­ки; при­бли­же­ние про­из­во­ди­те­лей к ис­точ­ни­кам сы­рья.

Ввоз в стра­ну ка­пи­та­ла ино­стран­ны­ми фи­зическими и юри­дическими ли­ца­ми (яв­ля­ясь од­но­вре­мен­но и вы­во­зом ка­пи­та­ла из других стран) осу­ще­ст­в­ля­ет­ся в фор­мах пред­при­ни­ма­тель­ско­го ка­пи­та­ла (пря­мые и порт­фель­ные вло­же­ния) и ссуд­но­го ка­пи­та­ла. Ввоз ка­пи­та­ла в стра­ну, с од­ной сто­ро­ны, оз­на­ча­ет при­вле­че­ние до­пол­нительных фи­нан­со­вых и ма­те­ри­аль­ных ре­сур­сов, по­зво­ляю­щих рас­ши­рить воз­мож­но­сти на­ко­п­ле­ния (вло­же­ния в раз­ви­тие про­из­вод­ст­ва) в стра­не и улуч­шать ус­ло­вия для её эко­но­мического рос­та; с другой сто­ро­ны, уве­ли­чи­ва­ют­ся воз­мож­но­сти для вы­во­за при­бы­ли иностранных ком­па­ний. Кро­ме то­го, в ру­ках иностранного ка­пи­та­ла мо­гут ока­зать­ся важ­ные эко­но­мические по­зи­ции, ог­ра­ни­чи­ваю­щие воз­мож­но­сти национального ка­пи­та­ла. Не­смот­ря на об­щую тен­ден­цию ли­бе­ра­ли­за­ции ре­жи­ма вво­за иностранного ка­пи­та­ла, прак­ти­че­ски все стра­ны в той или иной фор­ме ре­гу­ли­ру­ют для се­бя при­ме­не­ние это­го ре­жи­ма. Так, су­ще­ст­ву­ют от­рас­ли, за­кры­тые для вло­же­ний иностранного ка­пи­та­ла (в пер­вую оче­редь это обо­рон­ная промышленность), или от­рас­ли, ку­да его вло­же­ния ог­ра­ни­чи­ва­ют­ся. Ино­гда, например в США, та­кие ог­ра­ни­че­ния вво­дят­ся на уров­не ре­гио­наль­ных ор­га­нов вла­сти. В ря­де раз­ви­ваю­щих­ся стран по­сле об­ре­те­ния не­за­ви­си­мо­сти ввоз иностранного ка­пи­та­ла ог­ра­ни­чи­вал­ся, но в современных ус­ло­ви­ях прак­ти­че­ски все стра­ны так или ина­че про­во­дят по­ли­ти­ку при­вле­че­ния иностранного ка­пи­та­ла. Для иностранных ин­ве­сти­ций по­рой вво­дит­ся бо­лее льгот­ный, чем для национального ка­пи­та­ла, ре­жим при­ме­не­ния (например, че­рез на­ло­го­об­ло­же­ние); во мно­гих раз­ви­ваю­щих­ся стра­нах для них соз­да­ют­ся сво­бод­ные эко­но­ми­че­ские зо­ны с осо­бо бла­го­при­ят­ным ре­жи­мом (наи­бо­лее льгот­ный ре­жим пре­дос­тав­ля­ет­ся в оф­шор­ных зо­нах). В Рос­сии так­же пред­при­ни­ма­ют­ся ша­ги по при­вле­че­нию иностранного ка­пи­та­ла, в том числе пу­тём фор­ми­ро­ва­ния для них при­вле­ка­тель­но­го ин­ве­сти­ци­он­но­го кли­ма­та. Од­на­ко объ­ё­мы при­вле­че­ния иностранного ка­пи­та­ла ос­та­ют­ся не­зна­чи­тель­ны­ми.

Вы­воз ка­пи­та­ла из стра­ны, где на­хо­дит­ся его соб­ст­вен­ник, в другую стра­ну осу­ще­ст­в­ля­ет­ся для сис­те­ма­тического из­вле­че­ния при­бы­ли. Часть по­лу­чен­ной при­бы­ли пе­ре­во­дит­ся в стра­ну — экс­пор­тё­ра ка­пи­та­ла, а часть сно­ва вкла­ды­ва­ет­ся в про­из­вод­ст­во в стра­не — им­пор­тё­ре ка­пи­та­ла, то есть ре­ин­ве­сти­ру­ет­ся. Вы­воз ка­пи­та­ла, как и его ввоз, осу­ще­ст­в­ля­ет­ся в фор­мах пред­при­ни­ма­тель­ско­го ка­пи­та­ла и ссуд­но­го ка­пи­та­ла. Вы­воз ка­пи­та­ла в пер­вой фор­ме оз­на­ча­ет вло­же­ние его в промышленные, сельско-хозяйственные, транс­порт­ные, тор­го­вые и другие пред­при­ятия в ви­де пря­мых или порт­фель­ных ин­ве­сти­ций. Пря­мые ин­ве­сти­ции — это вло­же­ния главным образом в ак­ции промышленных, сельско-хозяйственных, тор­го­вых, бан­ков­ских пред­при­ятий и тому подобных, обес­пе­чи­ваю­щие пол­ное вла­де­ние или даю­щие воз­мож­ность пол­но­го кон­тро­ля над их дея­тель­но­стью. Зна­чительная часть всех пря­мых ин­ве­сти­ций (в США — около 40%) осу­ще­ст­в­ля­ет­ся за счёт ре­ин­ве­сти­ций. Порт­фель­ные ин­ве­сти­ции — это вло­же­ния ка­пи­та­ла в за­гра­нич­ные цен­ные бу­ма­ги, фор­маль­но не даю­щие их вла­дель­цам пра­ва на пол­ное вла­де­ние или пол­ный кон­троль над иностранными пред­при­ятия­ми. С уси­ле­ни­ем государственно-мо­но­по­ли­стического ха­рак­те­ра эко­но­ми­ки за­пад­ных стран из­ме­ни­лась роль го­су­дар­ст­ва в вы­во­зе ка­пи­та­ла. Оно пре­вра­ща­ет­ся в его круп­ней­ше­го экс­пор­тё­ра, пре­сле­дуя при этом не толь­ко эко­но­ми­че­ские, но и по­ли­тические це­ли. Од­но­вре­мен­но го­су­дар­ст­во при­ни­ма­ет на се­бя стра­хо­ва­ние экс­пор­та ча­ст­но­го ка­пи­та­ла от ком­мерческих и по­ли­тических рис­ков. Ино­гда го­су­дар­ст­во вы­сту­па­ет как парт­нёр отдельных мо­но­по­лий при строи­тель­ст­ве пред­при­ятий, при­ни­мая на се­бя риск реа­ли­за­ции наи­бо­лее не­вы­год­ных с ком­мерческой точ­ки зре­ния про­ек­тов. Вы­воз государственного ка­пи­та­ла мо­жет сти­му­ли­ро­вать экс­порт то­ва­ров, вы­пол­няя тем са­мым функ­цию, ко­то­рую рань­ше це­ли­ком осу­ще­ст­в­ля­ли ча­ст­ные экс­пор­тё­ры ка­пи­та­ла. Боль­шие мас­шта­бы при­нял вы­воз ка­пи­та­ла в фор­ме зай­мов ме­ж­ду­народных государственных кре­дит­ных уч­ре­ж­де­ний, главным образом вхо­дя­щих в груп­пу Все­мир­но­го бан­ка, а так­же ре­гио­наль­ных бан­ков — Меж­аме­ри­кан­ско­го бан­ка раз­ви­тия, Ази­атского бан­ка раз­ви­тия, Ев­ропейского ин­ве­стиционного бан­ка.

В си­лу то­го что миграция капитала ока­зы­ва­ет су­ще­ст­вен­ное влия­ние на эко­но­мическое раз­ви­тие стра­ны, она ста­ла объ­ек­том государственного ре­гу­ли­ро­ва­ния. Так, ва­лют­ные ог­ра­ни­че­ния мо­гут за­мет­но сдер­жи­вать ме­ж­ду­на­род­ную миграцию капитала. Не­ко­то­рые стра­ны, в том числе Япо­ния, дли­тель­ное вре­мя сдер­жи­ва­ли при­ток иностранного ка­пи­та­ла в свою эко­но­ми­ку. В по­след­ние го­ды в боль­шин­ст­ве раз­ви­тых стран от­ме­не­ны или су­ще­ст­вен­но ос­лаб­ле­ны ог­ра­ни­че­ния на ме­ж­ду­на­род­ную миграцию капитала, че­му спо­соб­ст­во­ва­ли Ко­декс ли­бе­ра­ли­за­ции (при­нят ОЭСР), Ев­ропейская энер­ге­тическая хар­тия, со­гла­ше­ния в рам­ках Все­мир­ной тор­го­вой ор­га­ни­за­ции (ВТО).

Ба­ланс ме­ж­ду­народных ин­ве­сти­ций различных стран, то есть со­пос­тав­ле­ние ка­пи­та­ла, по­ме­щён­но­го за гра­ни­цей в дол­го­сроч­ной фор­ме, с иностранным ка­пи­та­лом, по­ме­щён­ным в дан­ной стра­не, по­зво­ля­ет оп­ре­де­лить, яв­ля­ет­ся ли дан­ная стра­на го­су­дар­ст­вом-ран­тье или стра­ной-долж­ни­ком. Так, на ос­но­ве дан­ных ба­лан­са ме­ж­дународных ин­ве­сти­ций в 2007 году к го­су­дар­ст­вам-ран­тье мо­гут быть от­не­се­ны на­ря­ду с круп­ней­ши­ми стра­на­ми-экс­пор­тё­ра­ми ка­пи­та­лов (США, Ве­ли­ко­бри­та­ния, Фран­ция) и та­кие стра­ны, как Швей­цария, Ни­дер­лан­ды, Бель­гия, Шве­ция, Пор­ту­га­лия, Ир­лан­дия. В го­су­дар­ст­ва-ран­тье бы­ст­ры­ми тем­па­ми пре­вра­ща­ют­ся ФРГ, Япо­ния и Ита­лия. Ос­таль­ные стра­ны вы­сту­па­ют в основном как стра­ны-долж­ни­ки.

Ссылка на основную публикацию
ВсеИнструменты 220 Вольт
Adblock
detector