S-p.su

Антикризисные новости
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Ставка процента на капитал

Процент на капитал

Понятие «капитал» употребляется в широком и узком смысле слова. В широком смысле «капитал» — это любая ценность, приносящая доход (недвижимость и оборудование, сбережения, ценные бумаги и т.п.). В узком смысле слова, капитал (реальный, физический капитал) – это один из факторов производства, который представляет собой запас произведенных благ, используемых при производстве других благ (здания, машины, оборудование, сырье, материалы и т.п.).

В зависимости от характера оборота реальный капитал подразделяют на основной и оборотный. По натурально-вещественному составу основной капитал включает здания, сооружения, машины, оборудования и т.п. Элементы основного капитала:

— используется в течение многих производственных циклов;

— в процессе производства используется целиком и не меняют своей натурально-вещественной формы;

— подлежат замене (возмещению) через несколько производственных циклов;

— переносят свою стоимость на готовую продукцию по частям.

Оборотный капитал по натурально-вещественному составу включает сырье, основные и вспомогательные материалы. Элементы оборотного капитала:

— используются в течение одного производственного цикла;

— в процессе производства меняют свою натурально-вещественную форму;

— подлежат замене (возмещению) через каждый производственный цикл;

— переносят свою стоимость на готовую продукцию полностью в течение одного производственного цикла.

Основной капитал подвергается физическому и моральному износу.

Физический износ – это уменьшение стоимости элементов основного капитала в результате их старения (снашивания) при использовании в производстве или неиспользовании вообще (коррозия, гниение и т.п.).

Моральный износ – обесценение элементов основного капитала в связи с удешевлением производства аналогичных станков, машин и т.п., или в связи с появлением нового, более производительного оборудования, в результате чего действующее оборудование теряет свою экономическую эффективность.

Обесценение основного капитала в результате износа сопровождается переносом стоимости элементов основного капитала на готовую продукцию (амортизацией).

Амортизация – процесс перенесения стоимости элементов основного капитала по мере их износа на производимый с их помощью продукт.

Для возмещения изношенных элементов основного капитала фирмы делают амортизационные отчисления, зачисляемые в издержки производства. После реализации продукции амортизационные отчисления накапливаются в виде амортизационного фонда, предназначенного для ремонта и замены изношенных элементов основного капитала.

Отчисления в амортизационный фонд делаются на основе законодательно устанавливаемых норм амортизации, представляющих собой величину, обратную сроку службы. Доход, который может принести капитал в результате его применения, соответствует цене, уплачиваемой за пользование деньгами в течение определенного периода времени (обычно — год).

Деньги, денежный капитал являются условием приобретения факторов производства, в том числе реального капитала. Предприниматели «покупают» деньги (берут ссуды) для приобретения физического капитала, необходимого для создания товаров и услуг.

Отсюда: спрос на капитал – это спрос на заемные средства.

Очевидно, что, используя реальный капитал, предприниматель должен обеспечить такой доход от его применения, который позволит оплатить взятые взаймы деньги. Цена, уплачиваемая за пользование деньгами в течение определенного времени, называется процентом (i). Таким образом, процент за пользование деньгами и доход на капитал – одна и та же величина. При этом не имеет значения, пользуется ли предприниматель заемным капиталом или нет. Используя только собственный капитал, он все равно должен получить на него доход не ниже процента.

Согласно неоклассической теории, процент – это плата за право получения ресурсов в свое распоряжение сегодня, т.е. до того, как будут накоплены средства, чтобы эти ресурсы купить.

Обладание ресурсами сегодня позволяет предпринять такие действия, которые обеспечат более высокий доход в будущем, поэтому сегодняшние производственные ресурсы ценятся выше будущих.

Следует обратить внимание на то, что плату за пользование деньгами принято рассматривать не как абсолютную величину, а как процентное отношение дохода, полученного от предоставления денег, к общей сумме предоставленных денег.

где i – норма (ставка) процент на капитал;

R1— доход на капитал;

Ставка процента определяется на денежном рынке и зависит от соотношения спроса на деньги, которые предъявляет бизнес, и предложения денег. Различают номинальную и реальную ставку процента:

— номинальная ставка процента (i) – это денежная процентная ставка, которая характеризует получаемый доход в текущих ценах;

— реальная ставка процента (r) – это процентная ставка с поправкой на инфляцию, т.е. она характеризует доход в неизменных ценах:

где π – процент инфляции.

Ставка процента используется в процессе дисконтирования – приведения доходов и расходов, распределенных во времени, к единому моменту времени.

Дисконтирование осуществляется по формуле:

где PV – сегодняшняя, текущая ценность (деньги сегодня);

FVn – ценность через n периодов (деньги через n лет);

i – ставка дисконтирования (ставка банковского процента).

Необходимость дисконтирования возникает всякий раз, когда нужно сопоставить сегодняшние расходы с будущими доходами. Такая проблема возникает при принятии инвестиционных решений. Осуществляя вложения сегодня, мы получим доходы в будущем, поэтому необходимо сопоставить сегодняшние затраты с будущими доходами. Для этого необходимо определить сегодняшний аналог (сегодняшнюю стоимость) суммы, которая будет получена через определенный срок при существующей норме процента. Сопоставление сегодняшней ценности будущих доходов с затратами на инвестиции позволяет принять решение об их целесообразности.

Дата добавления: 2014-12-27 ; Просмотров: 1450 ; Нарушение авторских прав?

Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет

Процент на капитал

Понятие «капитал» употребляется в широком и узком смысле слова. В широком смысле «капитал» — это любая ценность, приносящая доход (недвижимость и оборудование, сбережения, ценные бумаги и т.п.).

В зависимости от характера оборота реальный капитал подразделяют на основной и оборотный.

По натурально-вещественному составу основной капитал включает здания, сооружения, машины, оборудование и т.п. Элементы основного капитала:

— используются в течение многих производственных циклов;

— в процессе производства используются целиком и не меняют своей натурально-вещественной формы;

— подлежат замене (возмещению) через несколько производственных циклов;

— переносят свою стоимость на готовую продукцию по частям.

Оборотный капитал по натурально-вещественному составу включает

сырье, основные и вспомогательные материалы. Элементы оборотного капитала:

— используются в течение одного производственного цикла;

— в процессе производства меняют свою натурально-вещественную форму;

— подлежат замене (возмещению) через каждый производственный цикл;

— переносят свою стоимость на готовую продукцию полностью в течение одного производственного цикла.

Читать еще:  Маркс капитал критика политической экономии

Основной капитал подвергается физическому и моральному износу.

Физический износ — это уменьшение стоимости элементов основного капитала в результате их старения (снашивания) при использовании в производстве или неиспользовании вообще (коррозия, гниение и т.п.).

Моральный износ — обесценение элементов основного капитала в связи с удешевлением производства аналогичных станков, машин и т. п. или в связи с появлением нового, более производительного оборудования, в результате чего действующее оборудование теряет свою экономическую эффективность.

Обесценение основного капитала в результате износа сопровождается переносом стоимости элементов основного капитала на готовую продукцию (амортизацией).

Амортизация — процесс перенесения стоимости элементов основного капитала по мере их износа на производимый с их помощью продукт.

Для возмещения изношенных элементов основного капитала фирмы делают амортизационные отчисления, зачисляемые в издержки производства. После реализации продукции амортизационные отчисления накапливаются в виде амортизационного фонда, предназначенного для ремонта и замены изношенных элементов основного капитала.

Отчисления в амортизационный фонд делаются на основе законодательно устанавливаемых норм амортизации (Nci), представляющих собой величину, обратную сроку службы.

где t — срок службы.

Так, например, если станок стоит 50 тыс. руб. и срок его службы 5 лет, то норма амортизации составит 20% [(1 : 5) х 100%], а годовые амортизационные отчисления 10000 руб. (50000×0,2). Амортизационные отчисления являются частью издержек производства.

Охарактеризовав особенности реального капитала, рассмотрим доход, который приносит капитал как фактор производства его собственнику.

Доход, который может принести капитал в результате его применения, соответствует цене, уплачиваемой за пользование деньгами в течение определенного периода времени (обычно — год).

Как уже отмечалось, деньги, денежный капитал не являются производственным фактором, они не способны непосредственно производить товары или услуги, однако они являются условием приобретения факторов производства, в том числе реального капитала. Предприниматели «покупают» деньги (берут ссуды) для приобретения физического капитала, необходимого для создания товаров и услуг. Отсюда: спрос на капитал — это спрос на заемные средства. Очевидно, что, используя реальный капитал, предприниматель должен обеспечить такой доход от его применения, который позволит оплатить взятые взаймы деньги. Цена, уплачиваемая за пользование деньгами в течение определенного времени, называется процентом (i). Таким образом, процент за пользование деньгами и доход на капитал — одна и та же величина. При этом не имеет значения, пользуется ли предприниматель заемным капиталом или нет. Используя только собственный капитал, он все равно должен получить на него доход не ниже процента.

Согласно неоклассической теории процент — это плата за право получения ресурсов в свое распоряжение сегодня, т.е. до того, как будут накоплены средства, чтобы эти ресурсы купить.

Обладание ресурсами сегодня позволяет предпринять такие действия, которые обеспечат более высокий доход в будущем, поэтому сегодняшние производственные ресурсы ценятся выше будущих.

Следует обратить внимание на то, что плату за пользование деньгами принято рассматривать не как абсолютную величину, а как процентное отношение дохода, полученного от предоставления денег, к общей сумме предоставленных денег.

где i — норма (ставка) процента на капитал;

Rc — доход на капитал;

Если ссуда равна 100 тыс. ден. ед., а годовой доход составляет 5 тыс. ден. ед., то норма процента (процентная ставка) составит 5% [(5000 : 100000) х 100%].

Ставка процента определяется на денежном рынке и зависит от соотношения спроса на деньги, которые предъявляет бизнес, и предложения денег. Различают номинальную и реальную ставку процента:

— номинальная ставка процента (i) — это денежная процентная ставка, которая характеризует получаемый доход в текущих ценах;

— реальная ставка процента (r) — это процентная ставка с поправкой на инфляцию, т.е. она характеризует доход в неизменных ценах:

где π- процент инфляции.

Обратите внимание на то, что реальная процентная ставка может иметь отрицательное значение. Если деньги даны в ссуду под 20% годовых, а годовой темп инфляции составил 30%, то процентная ставка будет иметь отрицательное значение.

Ставка процента используется в процессе дисконтирования — приведения доходов и расходов, распределенных во времени, к единому моменту времени.

Дисконтирование осуществляется по формуле:

где PV- сегодняшняя, текущая ценность (деньги сегодня);

FVn — ценность через n периодов (деньги через n лет);

i — ставка дисконтирования (ставка банковского процента).

Предположим, что ставка банковского процента равна 10% годовых и что, окончив через пять лет институт, Вы будете для начала получать заработную плату, равную 10 тыс. рублей. Чему же равна сегодня ценность Вашей будущей заработной платы? Она равна 6211 руб. [10000 : (1 + 0,1) 5 ].

Необходимость дисконтирования возникает всякий раз, когда нужно сопоставить сегодняшние расходы с будущими доходами. Такая проблема возникает при принятии инвестиционных решений. Осуществляя вложения сегодня, мы получим доходы в будущем, поэтому необходимо сопоставить сегодняшние затраты с будущими доходами. Для этого необходимо определить сегодняшний аналог (сегодняшнюю стоимость) суммы, которая будет получена через определенный срок при существующей норме процента.

Сопоставление сегодняшней ценности будущих доходов с затратами на инвестиции позволяет принять решение об их целесообразности.

Вопросы для самопроверки

1. Что понимается под капиталом в широком и узком смысле слова?

2. Чем основной капитал отличается от оборотного?

3. Что такое физический и моральный износ и амортизация?

4. Почему доход на капитал равен ссудному проценту? Как теоретически объясняется сущность процента?

5. Что такое номинальная и реальная ставка процента?

6. В чем суть процесса дисконтирования?

7. В каком случае инвестирование целесообразно?

Рынок капитала. Процентные ставки и инвестиции

Капитал – важнейший фактор хозяйственной деятельности. Это понятие имеет много значений. Но наиболее общее следующее: это любой ресурс экономики, создаваемый с целью производства большего количества экономических благ и способный приносить доход.

По способу переноса стоимости капитала на новый продукт выделяют основной(стоимость которого переносится на продукт постепенно и возвращается к предпринимателю по частям) и оборотный (стоимость которого входит в готовый продукт целиком и полностью возвращается к предпринимателю в денежной форме и в течение одного кругооборота) капиталы.

Мерой потребления основного капитала выступает физический и моральный износ. Учет износа имеет большое значение для установления норм амортизации.

Читать еще:  Особенности капитала в россии

В связи с неоднозначностью трактовки категории «капитал» существует также проблема определения понятия «рынок капитала». Если под капиталом понимать физический капитал (станки, здания, запасы и т. д. в их стоимостном измерении), то рынок капитала – составная часть рынка факторов производства наряду с рынком труда и земли. Если под капиталом на рынке финансов понимать денежный капитал, то рынок капитала выступает составной частью рынка ссудных капиталов.

Спрос на капитал – это спрос фирм на физический капитал (на рынке факторов) и денежный капитал, обслуживающий среднесрочные и долгосрочные операции банков (на рынке ссудных капиталов). Объем спроса на физический капитал носит производный характер по отношению к спросу на конечную продукцию.

Предложение капитала представляет собой сбережения домашних хозяйств, предоставленные в пользование бизнесу в форме ссуды.

Процент – это цена капитала, а именно та часть дохода, которую получает владелец капитала в течение года. Если она выражается в процентах, то такой доход называется процентной ставкой. Различают номинальную и реальную ставки ссудного процента. Номинальная ставка показывает, на сколько денежная сумма, которую заемщик возвращает кредитору, превышает величину полученного кредита. Реальная ставка – это ставка процента, скорректированная на инфляцию. C позиций теории спроса и предложения величина процента (r) определяется как своеобразная равновесная цена (рис. 5.5). С ростом спроса на капитал и уменьшением предложения капитала уровень процента растет.

Имеются разные подходы к пониманию сущности и источника (причин) образования процента. Современная экономическая теория трактует процент как цену, которую люди платят за то, чтобы получить ресурсы сейчас, вместо того, чтобы ждать до тех пор, пока они заработают деньги, на которые эти ресурсы можно купить. Учет фактора времени позволяет понять: чем продолжительнее время срочного вклада, тем выше доход на этот вклад в виде выплачиваемого процента.

Рис. 5.5. Равновесие на рынке капитала

Рынок капитала часто называют рынком инвестиций. Инвестиции различными экономическими школами характеризуются по-разному. B российской практике инвестициями называются все виды активов, вкладываемых в хозяйственную деятельность в целях получения дохода (финансовое определение), или все расходы на создание, расширение и техническое перевооружение основного капитала, а также на связанные с этим изменения оборотного капитала (экономическое определение). Различают инвестиции валовые и чистые, материальные, финансовые (портфельные), нематериальные; государственные и частные; надежные и рисковые; долгосрочные и краткосрочные.

При инвестировании необходимо сопоставлять затраты и доходы, возникающие в разное время. Для этого используется дисконтирование– процесс, обратный начислению сложных процентов. Дисконтирование – это специальный прием для соизмерения текущей (сегодняшней) и будущей ценности денежных сумм:

,

где Pv – текущая (дисконтированная) стоимость; Fv – будущая стоимость; r – ставка процента; t – число лет.

Промышленные и другие инвестиции имеют экономический смысл только в том случае, если годовой доход от них выше, чем процент по банковским депозитам (вкладам), а тем более по всем другим активам, инвестирование которых связано с риском. Поэтому все инвестиционные проектные решения предварительно анализируются с помощью процедуры дисконтирования. Дисконтирование базируется на использовании ставки процента. При финансовом анализе за ставку дисконта (ставка процента для дисконтирования) берут типичный процент, под который фирма может занять финансовые средства:

По сути, она является величиной, обратной вычислению суммы сложных процентов на капитал. Упрощая, сделаем расчет на год по депозиту и дисконтированию. Сумма 91 руб. при 10 %, положенная в банк, через год превратится в 100 руб. Дисконтирование – процесс определения стоимости, которую нужно положить сегодня, чтобы получить при 10 % годовых через год 100 руб.

Инвестировать нужно только тогда, когда ожидаемые доходы будут выше, чем издержки, связанные с инвестициями. Решая задачу альтернативности вложений с целью получения наибольшего дохода, сравнивают вложения в банк и инвестиционный проект.

Хозяйственные субъекты дифференцируются по мотивам и по времени капиталовложений. Эти виды деятельности регулируются посредством предоставления займов (кредитов) на рынке денежного капитала. Денежный рынок имеет дело со специфическим товаром. Сам по себе он не является ресурсом, но без него (денежного капитала) невозможен ни один вид рыночной деятельности.

Прежде всего, деньги используются для приобретения факторов производства, чтобы начать предпринимательское дело. Денежный капитал, который вкладывается (инвестируется) в производство, называется инвестиционным капиталом. Прямо превратиться в инвестиции могут только собственные сбережения (например, семья покупает дом, используя свои денежные накопления). Чужие сбережения (заемные средства) могут стать капиталом инвестиционным, лишь пройдя через денежный рынок. На нем с помощью посредника (чаще всего банка) сбережения превращаются в финансовые активы, которые используются для покупки факторов производства.

В современных условиях функции денежного рынка расширились. Поэтому сегодня следует говорить о финансовом рынке. Он служит купле-продаже финансовых средств (финансовых активов), к которым относятся деньги и ценные бумаги, облигации, обладающие свойством ликвидности, т. е. способностью трансформироваться в наличность. Спрос и предложение на финансовом рынке специфичны. На стороне спроса выступают только деньги, на стороне предложения – все финансовые активы (деньги, акции, облигации, векселя и др.).

Финансовый рынок ближе всего к модели совершенного рынка. Это его свойство раскрывается такими особенностями:

1) наличие многочисленных рыночных субъектов, нуждающихся в финансовых ресурсов;

2) спрос на однородный объект торговли – деньги;

3) свобода входа на рынок и выхода из него благодаря развитой системе банков и рынка ценных бумаг;

4) эффективная информационная база рынка. Ставка процента на денежном рынке как результат спроса и предложения денег является ориентиром и для курса ценных бумаг.

Отмечая особенности финансового рынка, следует подчеркнуть, что он наиболее чувствителен ко всем нарушениям в процессе производства и реализации и поэтому с достаточными основаниями рассматривается как индикатор всего рыночного хозяйства.

В современных условиях это наиболее четко выражает фьючерсная биржа, торговля на которой ведется фьючерсными контрактами. Фьючерс – купля-продажа будущих контрактов с фиксацией их сроков и цены. Основными субъектами фьючерсного рынка являются сегодня спекулянты, специализирующиеся на игре на повышение или понижение цены контракта на базе имеющейся у них информации, и так называемые хеджеры, которые занимаются страхованием ценовых рисков по поставке товаров в будущем. В результате фьючерсный рынок стимулирует все хозяйственные структуры к тому, чтобы ориентироваться на биржевые прогнозы.

Читать еще:  Собственный капитал характеристика

Котировки биржевых цен – один из самых достоверных источников требующейся на фьючерсном рынке информации. Вместе с тем последним снижается риск неблагоприятных колебаний цен, поскольку он перекладывается на профессионалов-спекулянтов.

Особенность финансового рынка и в том, что с его помощью осуществляются тесные связи между различными рынками ресурсов.

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Фирма и рынок денежного капитала. Ставка ссудного процента

Природа ссудного капитала

Ссудный (денежный) капитал — капитал, который отдается во временное пользование (это называется — ссуда) под определенный процент (это называется — ставка ссудного процента).

Капитал должен находиться в постоянном движении.

Если он не находится в движении, возникает противоречие между формой (свободные денежные средства) и природой капитала как стоимости, находящейся в непрерывном потоке своего возобновления.

Первым источником ссудного капитала служат денежные средства, высвободившиеся в процессе кругооборота промышленного капитала: ресурсов, продукта и дохода. Такое высвобождение обусловлено:

  1. характером оборота основного капитала в своей материальной части. После продажи продуктов изношенная часть основного капитала в виде амортизации оседает у капиталистов до тех пор, пока не наступит срок обновления основного капитала. Если, например, машина стоит 10 тыс. долл. и служит 10 лет, то ежегодно высвобождается часть стоимости этой машины в сумме 1 тыс. долл.;
  2. характером оборота оборотного капитала в своей материальной части. Между продажей готовой продукции и покупкой нового сырья и т.д. обычно проходит некоторое время. Поэтому после реализации готовых товаров часть денежной выручки оседает у капиталиста в виде временно свободного денежного капитала;
  3. характером оборота оборотного капитала в части заработной платы: заработанная плата временно накапливается от момента получения выручки от реализации продукта до момента ее выплаты в виде заработанной платы.

Денежный капитал, высвободившийся у одного предпринимателя, не остается у него в , а передается им во временное пользование другому предпринимателю, который покупает на него средства производства и рабочую силу и извлекает прибыль .

Вторым источником ссудного капитала являются сбережения различных слоев общества. Предназначенные для личного потребления, они временно поступают в виде вкладов в кредитные учреждения и превращаются в ссудный капитал.

Третьим источником являются капиталы собственников денежного капитала — банкиров, или капиталистов — рантье. Они не занимаются производством товаров или услуг, они .

Кроме того, в ссудный капитал превращаются временно свободные денежные средства государственного бюджета, страховых компаний, профессиональных союзов и других организаций.

Следует отметить, что накопление ссудного капитала происходит более быстрыми темпами, чем рост реального капитала. Ссудный капитал отличается не только от реального капитала, но также и от денег, причем масса ссудных капиталов многократно превышает денежную массу. Это объясняется тем, что каждая денежная единица может много раз использоваться в виде вкладов в банки.

Ссудный (банковский) процент и его ставка

Ссудный (банковский) процент есть та часть прибыли, которую предприниматели вынуждены отдавать банкам (кредиторам) за временное использование их денег.

Таким образом, прибыль фирмы распадается на две части: 1) процент , уплачиваемый за пользование ссудой, и 2) предпринимательский доход. А так как в современный период кредитные отношения получают широкое развитие, то деление прибыли на процент и предпринимательский доход приобретает всеобщее значение . Предпринимательский доход — та часть прибыли, которая остается у фирмы после выплаты ссудного (банковского) процента.

Ставка ссудного (банковского) процента есть цена, уплачиваемая за использование денег.

Можно сказать, что ставка ссудного процента — количество денег, которое требуется уплатить за использование заемных денег в течение года. Но заслуживают внимания два аспекта этого вида дохода.

  1. Ссудный (банковский) процент обычно рассматривают как процент от количества занятых денег, а не как абсолютную величину. Более удобно говорить, что кто-то платит за заемные деньги 12%, чем заявлять, что ссудный процент составляет 120 руб. в год на 1000 руб. В частности, по федеральному закону ссудный процент устанавливался как годовая ставка.
  2. Деньги не являются экономическим ресурсом. Как таковые, деньги не являются производительными; они не способны производить товары или услуги. Однако деньги можно использовать для приобретения средств производства и рабочей силы. И только в этом случае деньги превращаются в реальный капитал.

Как определяется ставка процента ? Ставка процента (r) представляет собой отношение величины уплаченного ссудного процента к величине занятой суммы, выраженное в %. Предположим, что вы занимаете 10 000 руб. и соглашаетесь выплатить 1000 руб. в виде процента в конце года. В этом случае ставка процента равна 10%, т.е.:

выраженное в процентах.

Ставка ( норма ) процента находится в определенной зависимости от нормы прибыли. Так как процент является частью прибыли, то максимальной границей для нормы процента служит норма прибыли. При прочих равных условиях норма процента тем выше, чем выше норма прибыли.

Однако это отнюдь не означает, что ставка процента определяется только нормой прибыли. Ставка процента в каждый данный период также определяется соотношением спроса и предложением ссудных капиталов. Если предложение ссудных капиталов увеличивается при неизменном спросе на них, то ставка процента падает. И наоборот, если предложение сокращается, то ставка процента растет. Таким образом, в условиях нестабильной рыночной экономики ставка процента подвержена частым и нередко резким колебаниям.

Своего максимума ставка процента достигает в разгар кризиса. Это объясняется тем, что во время кризиса товары и услуги не реализуются, а деньги же необходимы фирмам для платежей по ранее выданным долговым обязательствам, поэтому возникает массовая погоня за деньгами как платежными средствами, что вызывает резкое повышение ставки процента.

В период депрессии ставка процента снижается до минимального уровня, так как в это время имеется масса высвободившихся из промышленности денежных средств, предлагаемых в ссуду, спрос же на них весьма ограничен. Таким образом, с переходом от кризиса к депрессии ставка процента резко падает, а норма прибыли же, напротив, несколько повышается. Вывод : в ходе промышленного цикла ставка процента движется в направлении, обратном движению нормы прибыли промышленного капитала.

Ссылка на основную публикацию
ВсеИнструменты 220 Вольт
Adblock
detector
×
×