S-p.su

Антикризисные новости
1 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Ссудный капитал и ссудный процент

Тема 9. РЫНКИ КАПИТАЛА И ЗЕМЛИ

1. Капитал и ссудный процент

Капитал – это любой ресурс, создаваемый с целью производства большего количества экономических благ.

Получение определенного потока товаров и услуг в будущем предполагает наличие в производственном процессе определенного запаса ресурсов длительного пользования, т.е. капитала. Различают 2 основные формы капитала:

· физический, или материально-вещественный, капитал (машины, здания, сырье);

· человеческий капитал (общие и специальные знания, трудовые навыки, производственный опыт).

Физический капитал подразделяется на:

основной капитал (реальные активы длительного пользования);

оборотный капитал (расходуется на покупку средств для каждого цикла производства).

Основной капитал служит в течение нескольких лет и подлежит замене по мере его физического или морального износа. Оборотный капитал полностью потребляется в течение одного цикла производства.

Сегодняшняя ценность капитала зависит от того, что капитал может произвести в будущем. Для производства дохода владелец капитала должен отказаться от текущего потребления в надежде получить более высокое вознаграждение в будущем. Поток будущего дохода должен стимулировать создание сегодняшнего запаса. Чтобы создать этот запас, в свою очередь, необходим поток сбережений.

Фактор времени (сравнение прошлого с настоящим, настоящего с будущим) приобретает при анализе капитала первостепенное значение. Доход на капитал будет произведен лишь в том случае, если собственник капитала передаст его для производительного использования предпринимателю. При этом капитал, ссужаемый на время, должен вернуться с приращением. Этот прирост называется процентом.

Ссудный процент – это цена, уплачиваемая собственнику капитала за использование его средств в течение определенного периода времени.

Для создания и увеличения капитала необходимы вложения денежных средств – инвестиции. Инвестирование – это процесс создания или пополнения запаса капитала.

Различают валовые и чистые инвестиции.

Валовые инвестиции – это общее увеличение запаса капитала. Валовые инвестиции сравнивают с затратами на возмещение. Возмещение – это процесс замены изношенного основного капитала.

Чистые инвестиции – это валовые инвестиции за вычетом средств, идущих на возмещение (износ).

Если валовые инвестиции больше возмещения, то чистые инвестиции положительны (имеет место прирост капитала). В обратном случае чистые инвестиции отрицательны («проедается» имеющийся капитал). Если же валовые инвестиции равны возмещению, то запас капитала остается на том же уровне, имеет место простое воспроизводство (в тех же масштабах).

Для решения вопроса об эффективности инвестирования необходимо сравнить издержки, связанные с осуществлением проекта, и доходы, которые будут получены в результате его осуществления. В случае использования заемных средств необходимо сравнить внутреннюю норму окупаемости (r) и ссудный процент (i).

Прибыль от инвестиций будет максимальной, когда r = i.

Инвестиции выгодны при r > i.

Предельная чистая окупаемость инвестиций равна r — i.

Чем выше рыночная ставка процента, тем на меньшее количество заемных средств существует спрос. Понижение ставки создает благоприятные предпосылки для расширения инвестиционного спроса.

Полезный срок службы основного капитала – это период, в течение которого вложенные в расширение производства капитальные активы будут приносить фирме доходы (или сокращать издержки).

Для расчета прибыли от долгосрочных вложений фирма должна:

1) определить полезный срок службы основного капитала;

2) рассчитать ежегодную надбавку к доходам от эксплуатации основных фондов.

Допустим, что I – предельная стоимость инвестиций, Rj – предельный вклад инвестиций в увеличение дохода (или сокращение издержек) в j –й год службы.

Для n — лет стоимость приобретенного капитала будет равна:

Ставка ссудного процента зависит от спроса и предложения заемных средств. Спрос на заемные средства зависит от выгодности предпринимательских инвестиций, размеров потребительского спроса на кредит и спроса со стороны государства, предприятий.

Номинальная ставка показывает, насколько сумма, которую заемщик возвращает кредитору, превышает величину полученного кредита.

Реальная ставка – это ставка процента, скорректированная на инфляцию, т.е. выраженная в денежных единицах постоянной покупательной способности. Именно эта ставка определяет принятие решений о целесообразности инвестиций.

Ссудный капитал и ссудный процент.

В современной экономической системе ссудный капитал – одна из функциональных форм капитала, внешне он похож на ростовщический, но по своей экономической природе он не имеет с ним ничего общего.

Ссудный капитал – это особая историческая форма капитала, приносящегося проценты, характерна не только для капиталистического способа производства, но и для рыночной экономики.

Базой ссудного капитала является кругооборот промышленного капитала, поэтому возникновение ссудного капитала связано с закономерностями кругооборота промышленного капитала.

Ссудный капитал – это денежный капитал, предоставляемый в ссуду собственником на условиях возвратности и за плату в виде процентов.

Временно свободные денежные средства должны незамедлительно поступать на рынок ссудных капиталов, аккумулироваться в кредитно-финансовых учреждениях, а затем эффективно пускаться в дело, размещаться в тех отраслях экономики, где есть потребность в дополнительных капиталовложениях.

Ссудно-денежный капитал, отдаваемый его собственником в ссуду, приносит доход в виде ссудного процента.

Источники ссудного капитала:

I. Средства, высвобождаемые в процессе воспоризводства

1) высвобождающиеся из оборота денежные средства.

2) средства, предназначенные для восстановления основного капитала (амортизационный фонд).

3) часть оборотного капитала, высвобождаемого в денежной форме в связи с несовпадением времени продажи товара и покупки сырья, материалов, топлива.

4) капитал временно свободный в период между поступлениями денежных средств и выплатой зарплаты.

II. Сбережения физических лиц.

III. Денежные накопления государства, размеры которых определяются масштабами государственной собственности и долей ВНП.

Хотя ссудный капитал возникает на основе промышленного капитала и представляет его обособленную часть, он является самостоятельной функциональной формой капитала, отличной как от промышленного, так и от торгового капитала.

Ссудному капиталу свойственен ряд особенностей:

1) ссудный капитал – это капитал-собственность, в отличие от капитала-функции, каковым является промышленный и торговый капитал.

Простое обладание ссудным капиталом предоставляет его собственнику возможность присвоить процент, то есть некоторую часть прибыли, произведенной его капиталом, переданному функционирующему капиталисту. И если бы ссудный капиталист не отдавал свой капитал, то последний не смог бы функционировать как капиталист, то есть получать прибыль. То есть в ссудном капитале собственность на капитал отделяется от функционирующего. Функционирующий капитал совершает свой кругооборот у заемщика.

Читать еще:  Производственные фонды основной и оборотный капитал

2) Ссудный капитал – это капитал-товар.

При капиталистическом способе производства товарное производство носит всеобщий характер и ссудный капитал внешне выступает в качестве своеобразного товара. Когда денежный капитал переуступается ссудным капиталистом функционирующему, этот акт принимает форму особого товара капитала. Использование денежного капитала выражается в том, что заемщик приобретает на него рабочую силу, а затем присваивает прибавочную стоимость в форме прибыли, поэтому капитал как товар существенно отличается от других товаров. В то время, как потребительская стоимость обычного товара состоит в особенности – удовлетворять человеческие потребности, потребительская стоимость капитала как товара состоит в его способности приносить прибыль.

3) Ссудный капитал имеет особую форму движения, так как он является товаром особого рода, то и отчуждение его от собственника производится в специальной форме – ссуде. В отличие от обычной купли-продажи, при которой происходит двустороннее перемещение стоимости, ссуда перемещается только односторонне от кредитора – заемщику, и по истечении определенного срока обратно вместе с приростом. Отсюда движение ссудного капитала приобретает форму: «Деньги – деньги*», то есть отдача капитала в ссудный и возвращение его с приростом.

Ссудный капитал находится в денежной форме.

4) Ссудный капитал наиболее фетишистская форма капитала. В формуле движения ссудного капитала нет посредствующих звеньев между отдачей капитала в ссуду и возвращением его с приростом, в силу чего создается видимость, что деньги как таковые обладают способностью к самовозрастанию, не зависимо от процесса производства. Однако, в действительности, только благодаря тому, что в руках заемщика деньги проделывают оборот в качестве капитала, они возвращаются с процентом.

Ссудный капитал всегда выступает в денежной форме, однако всегда отличается от денег. Качественное отличие состоит в том, что он представляет именно капитал, то есть стоимость, приносящую прибавочную стоимость, в то время, как деньги сами по себе являются всеобщим эквивалентом, и не дают никакого прироста стоимости.

Ссудный процент.

Цена ссудного капитала – ссудный процент.

В отличие от цены обычных товаров и услуг, представляющих собой денежное выражение стоимости, ссудный процент является оплатой потребительской стоимости ссудного капитала.

Источник процента — доход, полученный от использования кредита. Более точно отражает стоимость кредита – норма процента — то есть процентная ставка.

Норма процента — это отношение годового дохода, полученного на ссудный капитал к сумме предоставленного кредита, умноженного на 100. Норма процента зависит от прибыли, которая делится на процент и предпринимательский доход.

Процент не может быть больше нормы прибыли, так как цена ссудного капитала не выражает его стоимости. Ее изменение не управляется законом стоимости.

Норма процента зависит от соотношения спроса и предложения, которые определяются следующими факторами:

1) масштабами производства,

2) размерами денежных накоплений и сбережений всего общества,

3) соотношением между размерами кредита, предоставленного государством и его задолженностью,

4) темпами инфляции, (при увеличение инфляции процентная ставка увеличивается),

5) государственного регулирования процентных ставок.

Процентная ставка испытывает резкие колебания на различных фазах промышленного цикла, достигая своего максимума в условиях кризиса и снижаясь до минимума в период депрессии. На высшей стадии промышленного цикла норма ссудного процента растет, т.к. увеличение кредитных вложений значительно превосходит рост производства.

Функции ссудного процента:

1) перераспределение части прибыли предприятия, доходов личного сектора,

2) регулирование производства путем рационального размещения ссудного капитала.

Механическое удерживание земляных масс: Механическое удерживание земляных масс на склоне обеспечивают контрфорсными сооружениями различных конструкций.

Поперечные профили набережных и береговой полосы: На городских территориях берегоукрепление проектируют с учетом технических и экономических требований, но особое значение придают эстетическим.

Обязательный модуль «Экономика» курс «Экономическая теория»

4. Рынок капитала. Ссудный процент и его ставки.

Рынок капитала – это составная часть общего рынка факто­ров производства, соотношение спроса и предложения капитала. В переводе с латинского слово «капитал» означает главный, что свидетельствует о его роли в создании благ и услуг. Продавцами капитала выступают коммерческие и инвестиционные банки, стра­ховые компании, пенсионные фонды, ссудо-сберегательные и дру­гие специализированные учреждения. Покупателями выступает государство, промышленные и торговые компании, домохозяйства.

На рынке капитал выступает в форме материализованного фи­зического капитала, или производственных фондов в форме денеж­ного капитала (промышленные здания, жилищный фонд, транспорт, оборудование, земельные наделы, магазины и т.д.). Использование физического капитала приносит собственнику прибыль.

Наличие необходимости и возможности предоставления вре­менно свободных денег в ссуду характеризует такую категорию, как ссудный капитал, т.е. денежный капитал, отдаваемый в ссуду и приносящий проценты за счет обслуживания кругооборота ре­сурсов и продукта, или промышленного и торгового капитала.

Источниками ссудного капитала являются:

• денежные средства, временно высвободившиеся в процессе кругооборота промышленного и торгового капитала. Денежный капитал, высвободившийся у одного предпринимателя, переда­ется в ссуду другому, который покупает на него средства произ­водства и рабочую силу и извлекает прибыль. Денежный капи­тал, предоставленный в ссуду, превращается в ссудный капитал;

• денежные средства предпринимателей — рантье, которые не занимаются производством товаров и услуг, а из денег делают деньги;

• денежные доходы и сбережения различных слоев населения, будучи предназначенными в конечном счете для личного потребле­ния, временно поступают в виде вкладов в крупные учреждения и превращаются в ссудный капитал;

• временно свободные денежные средства государственного бюджета, страховых компаний, профессиональных союзов и других организаций также превращаются в ссудный капитал.

Ссудный капитал – это особый вид капитала. Его главные от­личия от промышленного и торгового капитала следующие:

• ссудный капитал является капиталом-собственностью в противоположность капиталу-функции. Ссудный предпринима­тель является только собственником денежного капитала, отда­ваемого в ссуду. При этом отданный в ссуду капитал переходит во временное пользование к заемщику, но собственность на него остается у кредитора, которому капитал и должен быть возвра­щен по истечении срока ссуды;

Читать еще:  Капитал коммерческих организаций

• ссудный капитал – это капитал как товар. Объектом купли-продажи являются сами деньги, но деньги не как товар, а как капитал. Кредитор передает заемщику не просто деньги, а деньги в качестве капитала, т.е. стоимости, приносящей дополнитель­ную стоимость. При этом капитал выступает в качестве своеоб­разного товара, который продается;

• ссудный капитал имеет специфическую форму отчуждения. При ссуде имеет место только одностороннее применение денег: от кредитора к заемщику, возврат же капитала происходит лишь по истечении определенного времени.

В связи с использованием ссудного капитала для создания благ и услуг прибыль, получаемая от его использования, распа­дается на две части: процент, уплачиваемый за пользование ссу­дой, и предпринимательский доход, присваиваемый функциони­рующим предпринимателем.

Количественным выражением ссудного процента является норма (ставка) процента.

Норма процента – отношение суммы годового дохода ссуд­ного капитала к величине капитала, отданного в ссуду, выра­женное в процентах:

Доход, получаемый от ссуды

Норма процента показывает, какую часть дохода функциони­рующий предприниматель вынужден отдавать кредитору за пра­во пользоваться этим капиталом определенное время.

Норма процента в каждый конкретный момент зависит от спроса на ссудный капитал и его предложения. Если спрос на ссудный капитал растет, а предложение остается тем же, то нор­ма процента увеличивается. И наоборот, если предложение ссудного капитала растет, а спрос падает, то норма процента снижается. Надо иметь в виду, что колебания нормы процента происходят в рамках ее максимальной и минимальной границ. Максимальной границей нормы процента является средняя нор­ма прибыли, а минимальной — ноль. Норма процента не может быть равной величине средней нормы прибыли, иначе в таком случае функционирующему предпринимателю нет смысла брать капитал в ссуду. Она не может и снижаться до ноля, ибо в таком случае представление ссуды теряет всякий смысл.

Уровень ставки ссудного процента играет существенную роль при принятии инвестиционных решений. Предприниматель будет осуществлять инвестирование только в том случае, если предполагаемый уровень дохода на капитал будет не ниже или будет равен рыночной ставке ссудного процента.

Процентные ставки подвержены воздействию инфляции. По­этому необходимо различать номинальную и реальную процент­ную ставку. Номинальная ставка – это текущая рыночная ставка процента без учета темпов инфляции. Реальная ставка процен­та — это номинальная ставка за вычетом ожидаемых темпов ин­фляции.

Процентные ставки изменяются под воздействием целого ря­да факторов (риск невозврата ссуды, срок, на который предо­ставляется ссуда, размер ссуды, конкуренция на рынке капита­лов, налогообложение и др.).

Важнейшим сегментом рынка капитала является рынок цен­ных бумаг. Ценная бумага — денежный документ, удерживаю­щий имущественные права и служащий источником получения постоянного или разового дохода. В мировой практике функ­ционируют различные виды ценных бумаг: акции, облигации, векселя, чеки, депозитные сертификаты, фьючерсные контракты и т.д.

Акция — ценная бумага, свидетельствующая о внесении ее держателем определенной доли в развитие предприятия и даю­щая право на участие в его делах и прибылях. Держатели акций являются совладельцами предприятий. Акции имеют номиналь­ную и рыночную стоимость.

Номинальная стоимость акции – сумма денег, обозначенная на акции, а рыночная стоимость, или курс акции — цена, по ко­торой она продается или покупается на фондовом рынке.

Курс акции находится в прямой зависимости от получаемого по ней дивиденда и в обратной зависимости от нормы процент­ной ставки.

Акции бывают двух видов: простые и привилегированные. Простая акция не дает ее собственнику права голоса на собра­нии акционеров, доход от нее колеблется в зависимости от фи­нансовых результатов деятельности компании. Привилегирован­ная акция не дает права голоса при решении дел акционерного общества, но она дает право на получение фиксированного про­цента. В акционерном обществе вначале дивиденды выплачива­ются по привилегированным акциям, а потом оставшиеся сред­ства распределяются между остальными видами акций.

По характеру функционирования на рынке ценных бумаг ак­ции делятся на именные (передача акции другому лицу возмож­на с разрешения руководства акционерного общества) и акции на предъявителя (на акции обозначена только денежная сумма, что обусловливает ее перепродажу). Полный контроль над приняти­ем руководящих решений имеет владелец контрольного пакета акций.

Облигация – долговое обязательство, согласно которому за­емщик (государство или компания) гарантирует кредитору вы­плату номинальной стоимости при погашении и выплату еже­годного дохода в виде фиксированного или плавающего процен­та. По срокам займа различают краткосрочные (до 3 лет), сред­несрочные (3-7 лет), долгосрочные (больше 7 лет) и бессрочные облигации, по которым выплата процентов производится очень долго.

По истечении обозначенного срока владельцу облигации воз­вращается указанная в ней сумма денег и процент (от 5 до 14%) от ее номинальной стоимости. Владелец облигации не имеет права контроля над корпорацией, он является только ее кредитором.

Вексель – это письменное долговое обязательство, удостове­ряющее бесспорное право его владельца (векселедержателя) тре­бовать по истечении определенного срока уплаты денег векселе­дателем. Основное свойство векселя его обращаемость. При помощи передаточной надписи (индоссамента) он может обслуживать неограниченное количество лиц, выполняя функции наличных денег.

Различают два вида векселей: простые и переводные (тратта).

Простой вексель выписывается и подписывается должником и содержит обязательство векселедателя уплатить определенную сумму денег предъявителю векселя. Тратта представляет собой распоряжение, которое дает кредитор должнику об уплате ука­занной суммы денег третьему лицу.

Чек представляет собой письменное распоряжение чекодате­ля банку уплатить держателю указанную в нем сумму. Различают следующие виды чеков: именные, ордерные и предъявительские.

Депозитные сертификаты – ценные бумаги, свидетельст­вующие о помещении денежных средств на хранение в финансо­во-кредитные учреждения (коммерческие сберегательные банки) на определенных условиях. По депозитным сертификатам вы­плачиваются доходы в виде процентов, величина которых диф­ференцирована в зависимости от срока вкладов.

Опцион – денежная бумага, дающая право покупателю ку­пить или продавцу продать определенную акцию по твердой цене в течение определенного времени.

Читать еще:  Цена капитальных благ

Фьючерсные контракты – разновидность ценных бумаг, скрепляющих договор о поставке оговоренного количества ка­ких-либо ценностей к определенному сроку.

Фирма и рынок денежного капитала. Ставка ссудного процента

Природа ссудного капитала

Ссудный (денежный) капитал — капитал, который отдается во временное пользование (это называется — ссуда) под определенный процент (это называется — ставка ссудного процента).

Капитал должен находиться в постоянном движении.

Если он не находится в движении, возникает противоречие между формой (свободные денежные средства) и природой капитала как стоимости, находящейся в непрерывном потоке своего возобновления.

Первым источником ссудного капитала служат денежные средства, высвободившиеся в процессе кругооборота промышленного капитала: ресурсов, продукта и дохода. Такое высвобождение обусловлено:

  1. характером оборота основного капитала в своей материальной части. После продажи продуктов изношенная часть основного капитала в виде амортизации оседает у капиталистов до тех пор, пока не наступит срок обновления основного капитала. Если, например, машина стоит 10 тыс. долл. и служит 10 лет, то ежегодно высвобождается часть стоимости этой машины в сумме 1 тыс. долл.;
  2. характером оборота оборотного капитала в своей материальной части. Между продажей готовой продукции и покупкой нового сырья и т.д. обычно проходит некоторое время. Поэтому после реализации готовых товаров часть денежной выручки оседает у капиталиста в виде временно свободного денежного капитала;
  3. характером оборота оборотного капитала в части заработной платы: заработанная плата временно накапливается от момента получения выручки от реализации продукта до момента ее выплаты в виде заработанной платы.

Денежный капитал, высвободившийся у одного предпринимателя, не остается у него в , а передается им во временное пользование другому предпринимателю, который покупает на него средства производства и рабочую силу и извлекает прибыль .

Вторым источником ссудного капитала являются сбережения различных слоев общества. Предназначенные для личного потребления, они временно поступают в виде вкладов в кредитные учреждения и превращаются в ссудный капитал.

Третьим источником являются капиталы собственников денежного капитала — банкиров, или капиталистов — рантье. Они не занимаются производством товаров или услуг, они .

Кроме того, в ссудный капитал превращаются временно свободные денежные средства государственного бюджета, страховых компаний, профессиональных союзов и других организаций.

Следует отметить, что накопление ссудного капитала происходит более быстрыми темпами, чем рост реального капитала. Ссудный капитал отличается не только от реального капитала, но также и от денег, причем масса ссудных капиталов многократно превышает денежную массу. Это объясняется тем, что каждая денежная единица может много раз использоваться в виде вкладов в банки.

Ссудный (банковский) процент и его ставка

Ссудный (банковский) процент есть та часть прибыли, которую предприниматели вынуждены отдавать банкам (кредиторам) за временное использование их денег.

Таким образом, прибыль фирмы распадается на две части: 1) процент , уплачиваемый за пользование ссудой, и 2) предпринимательский доход. А так как в современный период кредитные отношения получают широкое развитие, то деление прибыли на процент и предпринимательский доход приобретает всеобщее значение . Предпринимательский доход — та часть прибыли, которая остается у фирмы после выплаты ссудного (банковского) процента.

Ставка ссудного (банковского) процента есть цена, уплачиваемая за использование денег.

Можно сказать, что ставка ссудного процента — количество денег, которое требуется уплатить за использование заемных денег в течение года. Но заслуживают внимания два аспекта этого вида дохода.

  1. Ссудный (банковский) процент обычно рассматривают как процент от количества занятых денег, а не как абсолютную величину. Более удобно говорить, что кто-то платит за заемные деньги 12%, чем заявлять, что ссудный процент составляет 120 руб. в год на 1000 руб. В частности, по федеральному закону ссудный процент устанавливался как годовая ставка.
  2. Деньги не являются экономическим ресурсом. Как таковые, деньги не являются производительными; они не способны производить товары или услуги. Однако деньги можно использовать для приобретения средств производства и рабочей силы. И только в этом случае деньги превращаются в реальный капитал.

Как определяется ставка процента ? Ставка процента (r) представляет собой отношение величины уплаченного ссудного процента к величине занятой суммы, выраженное в %. Предположим, что вы занимаете 10 000 руб. и соглашаетесь выплатить 1000 руб. в виде процента в конце года. В этом случае ставка процента равна 10%, т.е.:

выраженное в процентах.

Ставка ( норма ) процента находится в определенной зависимости от нормы прибыли. Так как процент является частью прибыли, то максимальной границей для нормы процента служит норма прибыли. При прочих равных условиях норма процента тем выше, чем выше норма прибыли.

Однако это отнюдь не означает, что ставка процента определяется только нормой прибыли. Ставка процента в каждый данный период также определяется соотношением спроса и предложением ссудных капиталов. Если предложение ссудных капиталов увеличивается при неизменном спросе на них, то ставка процента падает. И наоборот, если предложение сокращается, то ставка процента растет. Таким образом, в условиях нестабильной рыночной экономики ставка процента подвержена частым и нередко резким колебаниям.

Своего максимума ставка процента достигает в разгар кризиса. Это объясняется тем, что во время кризиса товары и услуги не реализуются, а деньги же необходимы фирмам для платежей по ранее выданным долговым обязательствам, поэтому возникает массовая погоня за деньгами как платежными средствами, что вызывает резкое повышение ставки процента.

В период депрессии ставка процента снижается до минимального уровня, так как в это время имеется масса высвободившихся из промышленности денежных средств, предлагаемых в ссуду, спрос же на них весьма ограничен. Таким образом, с переходом от кризиса к депрессии ставка процента резко падает, а норма прибыли же, напротив, несколько повышается. Вывод : в ходе промышленного цикла ставка процента движется в направлении, обратном движению нормы прибыли промышленного капитала.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector