Россия и международная миграция капитала - Антикризисные новости
S-p.su

Антикризисные новости
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Россия и международная миграция капитала

XII Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум — 2020

МЕЖДУНАРОДНАЯ МИГРАЦИЯ КАПИТАЛА НА ПРИМЕРЕ СТРАН С РАЗВИВАЮЩЕЙСЯ ЭКОНОМИКОЙ

Глобализация мирового финансового рынка постепенно приводит к ликвидации барьеров на пути потоков ресурсов и трансграничного движения частного капитала. Именно с помощью увеличения масштаба и значимости рынка капитала в мировой экономике происходит развитие мировых рынков.

Свободное перемещение капитала через национальные границы является актуальной на данный момент времени задачей, так как его миграция является выгодным для всех стран процессом. Международное движение капитала приводит к эффективному распределению ресурсов и оказывает положительное влияние на экономический рост многих стран. [1]

Однако международная миграция капитала может иметь и негативные последствия. При импорте ссудного капитала растёт внешняя задолженность стран. Таким образом, в процессе замены местного капитала международным возможно вытеснение первого из самых прибыльных отраслей, а также появление зависимости от международного капитала и страны-экспортера.

Целью написания данной работы является изучение содержания международного движения капитала, определение места развивающихся стран в этом процессе, а также анализ изменения потоков капитала с течением времени.

Теория международного движения капитала.

Вывоз капитала представляет собой финансовую операцию по инвестированию средств в экономику других стран, предоставляя им возможность использовать инновационный фактор. На начальном этапе развития общества инвестиционной деятельностью занимались в основном развитые страны, так как именно они обладали финансовыми ресурсами, но сейчас все страны активно занимаются инвестированием в экономику друг друга, развивая при этом и мировую экономическую систему. Важно так же отметить, что за последние два десятилетия многие развивающиеся страны стали привлекательным объектом внешнего финансирования.

Основными формами вывоза капитала являются:

Вывоз предпринимательского капитала в форме прямых и портфельных инвестиций;

Вывоз ссудного капитала в форме международных кредитов на уровне частных компаний и межгосударственных отношений;

Экономическая помощь слаборазвитым странам, пострадавшим от войны или стихийного бедствия в форме безвозмездной гуманитарной помощи или льготных кредитов. [2, с. 423-425]

Перечислим основные причины миграции капитала:

Уровень экономического развития страны (несовпадение спроса и предложения капитала для национальной экономики);

Различие в норме прибыли (наличие разного уровня налогообложения в странах, делающего выгодное инвестирование в страны с меньшими налогами);

Экономическая и политическая ситуация в стране, влияющая на риски инвестиций;

Стремление усвоить передовой технический опыт стран-импортеров капитала;

Стремление к завоеванию новых и перспективных рынков;

Минимизация и диверсификация рисков (вложение денег в разные производства в разных странах защищает инвестора от возможных финансовых рисков). [3]

Изменения потоков капитала в развитых и развивающихся странах.

Стоит обратить особое внимание на динамику изменения потоков капитала по годам. В течение предшествовавшего кризису 2008 г. периода наблюдались устойчивые и значительные чистые притоки капитала именно в странах с развитой экономикой. Эти притоки были идентичны крупным и увеличивающимся оттокам капитала из развивающихся стран (особенно из Китая, находившегося на этапе интеграции в мировую экономику) и стран, экспортирующих сырье, получавших выгоды от бума цен на биржевые товары. Оттоки капитала из развивающихся стран в течение этого периода в основном были связаны с накоплением официальных валютных резервов.

Рассмотрим изменения объемов экспорта и импорта капитала в развивающихся и развитых странах до 2008 г. (см. таблицу 1).

Доля отдельных форм в экспорте и импорте капитала в развитых и развивающихся странах, 2000-2008 гг. (в %) [4]

Весь экспорт капитала=100

Весь импорт капитала=100

портфельные инвестиции и

портфельные инвестиции и

Для большинства развивающихся стран с 2000 по 2008 г. характерно преобладание импорта капитала над его экспортом, т.е. происходит чистый импорт капитала. Большая часть экспорта капитала, как в развивающихся, так и в развитых странах приходилась на прочие инвестиции. А импорт же капитала для стран с развивающимся рынком – на прямые инвестиции.

Прямые иностранные инвестиции как одна из главных форм международного движения капитала.

Говоря о прямых иностранных инвестициях (ПИИ), стоит отметить, что в последнее время данный вид инвестиций является главной формой международного движения капитала. Таким образом, в 2007 г. глобальный приток ПИИ увеличился на 30% и достиг своего пикового значения в 1,833 млрд. долл. Несмотря на финансовый и кредитный кризисы, начавшиеся во втором полугодии 2007 г., в развитых и развивающихся странах наблюдался рост притока ПИИ.

В 2007 г. развивающиеся страны выступали, в большинстве своем, в качестве источников ПИИ, вывоз которых достиг нового рекордного уровня в размере 253 млрд. долл., главным образом, в результате внешней экспансии азиатских транснациональных корпораций. Взрывной рост отмечался и в динамике потоков ПИИ в Юго-Восточную Европу и СНГ, которые возросли на 50% и достигли 86 млрд. долл. в 2007 г.

В группе развивающихся стран и стран с переходной экономикой тремя крупнейшими получателями ПИИ были Китай, Гонконг (Китай) и Российская Федерация. [5]

Но после кризиса 2008 г. ситуация кардинально поменялась. Компании и население стран с развитой экономикой сократили свои долги, что привело к снижению инвестиций и чистых притоков капитала. Вся сложившаяся ситуация сопровождалась уменьшением оттоков капитала из развивающихся стран по мере того, как Китай приступил к трансформации своей экономики в сторону внутреннего потребления, а поступление непредвиденных доходов стран-экспортеров биржевых товаров прекратилось. Замедление и последующее изменение направления движения потоков капитала из развитых стран в развивающиеся стало отражением изменений официальных валютных резервов, которые стали показывать общее снижение после мирового кризиса 2008 г. [6]

Данные о потоках ПИИ за 2007-2009 гг. представлены в таблице 2.

Ввоз и вывоз ПИИ в развитых и развивающихся странах, 2007-2009 гг. (млрд. долл.) [ 7 ]

Приток ПИИ в развивающиеся страны в 2009 г. составил 478 млрд. долл. Данная группа стран была более устойчива к воздействию кризиса по сравнению с развитыми странами, поскольку в их случае снижение было меньше, чем в развитых странах (-44%). В 2009 г. появилась тенденция роста доли этих стран в глобальном притоке ПИИ: впервые в истории в развивающиеся страны поступила почти половина глобального притока ПИИ.

В 2009 г. Китай занял 2 место в группе крупнейших получателей после Соединенных Штатов. Половину из шести главных стран назначения потоков ПИИ составили теперь развивающиеся страны (Гонконг (Китай), Российская Федерация, Сингапур). Важно заметить тот факт, что удельный вес развивающихся стран в сделках в рамках слияния и поглощения возрос с 26% в 2007 г. до 31% в 2009 г.

Развивающиеся страны на рынке международного движения капитала на современном этапе.

На сегодняшний день более высокие темпы экономического роста развивающихся стран и повышение их конкурентоспособности в мировой экономике привели к росту доли этих стран в международном движении капитала, особенно в его импорте, правда, в основном за счет стран Азии.

В последние годы, а именно с 2014 по 2017 г., доля развивающихся стран в импорте прямых инвестиций уже преобладала над долей развитых и составляла 53-76%, соответственно. В экспорте же этих инвестиций она оставалась меньше (24-47%).

Росла она также в движении портфельных и прочих инвестиций. При этом все больше участие этой группы стран в международном движении капитала определяется потоками капитала в Китай и из Китая. Если в 2007 г. на него приходилась четверть ввоза капитала, то в 2017 г. – уже треть, а в вывозе капитала из развивающихся стран доля Китая за этот период повысилась с одной пятой также до трети. [8, с. 5]

Объемы ввоза и вывоза капитала по основным видам в странах с развивающейся экономикой за период 2000-2018 гг. отражены в таблице 3.

Читать еще:  Увеличение собственного капитала

Объемы ввоза и вывоза капитала в странах с развивающейся экономикой,

Стоит заметить, что динамика прямых иностранных инвестиций на протяжении всего анализируемого периода показывает нестабильный рост во всей мировой экономике.

Резкое падение данного рода инвестиций на мировом рынке совершенно не согласуется с основными тенденциями в динамике других трансграничных потоков капитала. Так, совокупный ввоз капитала в 2018 г. возрос с 5,6 до 6,9% ВВП, так как спад ПИИ компенсировался банковскими кредитами и портфельными инвестициями. Приток капитала в развивающиеся страны увеличился незначительно – с 4,0 до 4,8% ВВП. [10]

Тенденция развития потоков капитала в страны с развивающейся экономикой на 2019 г. четко не определена. В первые месяцы указанного года биржевые фонды, ориентированные на рынки развивающихся стран, зафиксировали практически нулевой приток капитала.

Более того, поменялось и направление движения денежных средств. В первые месяцы 2019 г. они были направлены на рынок акций США — впервые с 21 декабря 2018 г. биржевые инвестиционные фонды, ориентированные на американские акции, зафиксировали чистый приток капитала. [11]

Возможно, 2019 г. коренным образом повлияет на направление международных потоков капитала. Высока вероятность, что период массового вложения средств в развивающиеся страны подошел к концу, и такого большого притока в ближайшее время рынки вряд ли увидят.

В завершение можно сделать некоторые выводы.

Международное движение капитала — это движение финансовых потоков между кредиторами и заемщиками в различных странах, а также между собственниками и их фирмами, которыми они владеют за рубежом.

Основной причиной вывоза капитала является опережение внутреннего экономического развития вывозящей страны по сравнению с ростом ее внешней торговли.

Международное движение капитала является в целом процессом нестабильным, так как оно подвержено внезапным остановкам и смене параметров движения. Так, развивающиеся страны могут выступать как экспортером, так и импортером капитала, что, в свою очередь, зависит от экономической ситуации в мире.

Международное движение капитала после мирового кризиса 2008 г. так и не восстановилось в полном объеме. В ближайшие годы вряд ли стоит ожидать его заметной активизации. Этому препятствует замедление темпов экономического роста, а также высокая волатильность рынков, обусловленная усиливающимися геополитическими и страновыми политическими и экономическими рисками.

1.Arias, Fernando, Daria Garrido, Daniel Parra and Hernan Rincon, 2012. Do the different types of capital flows respond to the same fundamentals and in the same degree? Recent evidence for emerging markets. Banco de la Republica, Colombia, mimeo, October 2012.

Современные тенденции и последствия международной миграции капитала

В числе современных тенденций международной миграции капитала можно выделить:

1. Экспорт частного капитала растет более быстрыми темпами по сравнению с ростом вывоза государственного капитала.

2. Крупным импортером капитала стали США.

3. Прослеживается тенденция перекрестной миграции ка­питала в рамках промышленно развитых стран. На долю ПРС приходится более 70% всех иностранных инвестиций.

Взаимное проникновение капитала между развитыми странами укрепляет и интенсифицирует экономические связи и сотрудничест­во между ними, способствует углублению международной специали­зации и кооперации производства.

Что касается развивающихся стран и стран с переходной эконо­микой, то в течение значительного периода времени большинство из них не располагало возможностями по привлечению иностранного капитала (например, в течение 1950—1986 гг. восточно-европейские страны с переходной экономикой не имели указанных возможно­стей). Однако в последние годы ситуация в этих странах несколько улучшилась. Основной причиной таких изменений является улучше­ние инвестиционного климата в связи с поступательным развитием большинства национальных экономик данных стран и принятием со­ответствующих законодательно-правовых актов, стимулирующих привлечение иностранных капиталовложений.

4. В качестве экспортеров капитала выступают и развиваю­щиеся страны (Сингапур, Сянган (Гонконг), Республика Корея, Сау­довская Аравия, Бразилия и ряд других стран). Ведущие страны ОПЕК (например, Сау­довская Аравия, ОАЭ, Кувейт) в основном экспортируют ссудный капитал (преимущественно в США). Причем объемы экспорта ссуд­ного капитала из этих стран зависят от мировых цен на нефть и нефтепродукты. В свою очередь у Республики Корея, Сингапура, Сянгана, Малайзии преобладает экспорт предпринимательского ка­питала. Ряд компаний из развивающихся стран осуществляют значи­тельные объемы экспорта капитала и имеют большие активы за ру­бежом.

5. Все больше в процесс миграции капитала вовлекаются бывшие социалистические страны, особенно Польша, Венгрия, Чехия, а также КНР. Включились в этот процесс Россия и другие страны СНГ. Данная группа стран преимущественно импортирует капитал. Ис­ключение составляет Россия, утечка капитала из которой имеет ог­ромные объемы (экспертные оценки 1—2 млрд. долл. в среднем в месяц в 1992—2001 тт.) и преобладает по сравнению с импортом капитала. Интерес представляет особен­ность привлечения зарубежного капитала в КНР. В настоящее время предприятия с иностранными инвестициями (ПИИ) составляют в КНР два самостоятельных экономических уклада: предприятия с инвестициями из Сянгана, Макао и Тайваня (диаспора «заморских» китайцев) и предприятия с собственно зарубежными ин­вестициями. Этот сектор экономики, особенно бурно развивавшийся в 1990-е годы и в первые годы XXI в., играет ведущую роль в фор­мировании китайского экспорта и импорта, а также в международ­ном инвестиционном процессе. Активное участие стран с переходной экономи­кой и КНР в международном инвестиционном процессе должно спо­собствовать повышению эффективности функционирования их эко­номик.

Международная миграция капитала оказывает существенное влияние на мировую экономику. Подобное влияние проявляется в том, что международный трансферт капитала способ­ствует росту мировой экономики.

В качестве основных, положительных последствийэкспорта капи­тала для стран, его вывозящих (в ряде случаев для импортеров ка­питала и других государств — участников современных мирохозяйст­венных процессов), и в целом для мировой экономики необходимо назвать следующие:

1. Капитал пересекает границы в поисках благоприятных сфер его приложения и прироста в мировых масштабах. Это способствует росту конкурентоспособности, прежде всего, компаний — экспортеров капитала (преимущественно предпринимательского) и, в конечном счете национальной экономики; страны, из которой вывозится капитал (как правило, в долгосрочном плане).

2. Вывоз капитала является одним, из важнейших условий формирования и развития международного разделения труда, что спо­собствует углублению и интенсификации международной специали­зации и кооперации производства.

3. Международная миграция капитала увеличивает объемы вза­имного товарообмена между странами, в том числе промежуточными продуктами между филиалами международных корпораций, стиму­лируя развитие мировой торговли.

4. В условиях глобализации мировой экономики и интеграции финансовых рынков обеспечивается международное воспроизводство капитала, повышается эффективность механизма международных экономических связей.

В качестве основных, отрицательных последствий для стран, экс­портирующих капитал, можно отметить:

1. Вывоз капитала за рубеж без адекватного привлечения иностран­ных инвестиций несколько уменьшает внутренние капиталовложе­ния, и это отображается в определенном замедлении экономического развития стран, экспортирующих капитал.

2. Вывоз капитала отрицательно сказывается на уровне занятости в стране, экспортирующей капитал, и способствует росту безработицы.

3. Экспорт капитала отрицательно сказывается на состоянии пла­тежного баланса вывозящей капитал страны.

Тем не менее, вывоз капитала обеспечивает более эффективное его использование, что в целом оказывает положительное воздействие на экономику.

Положительные и отрицательные последствия импорта капитала с точки зрения стран-реципиентов:

1. Регулируемый и сбалансированный импорт капитала способствует эконо­мическому росту страны — реципиента иностранного капитала, включая как количественный, так и качественный рост.

2. Сбалансированный импорт капита­ла создает новые рабочие места и снижает уровень безработицы.

3. Ввоз иностранного капитала при­носит новые технологии, современные методы менеджмента и маркетинга, а также способствует ускорению в стране НТП (по меньшей мере, на уровне страны-реципиента).

4. Приток иностранного капитала спо­собствует улучшению состояния пла­тежного баланса страны-реципиента.

1. Приток иностранного капитала, «под­меняя» местный капитал либо пользуясь его бездействием, вытесняет местный бизнес из прибыльных отраслей. В результате при определенных услови­ях это может привести к однобокости развития страны и угрозе ее экономиче­ской и даже политической безопасности.

Читать еще:  Капитализация оброка это

2. Импорт капитала часто связывается с проталкиванием на рынок страны-ре­ципиента товаров, уже прошедших свой жизненный цикл, а также снятых с про­изводства в результате выявленных не­доброкачественных свойств (например, некоторые лекарственные препараты; продукты питания, в частности «ножки Буша»; продукция биоинженерии; иг­рушки; упаковка продовольственных то­варов).

3. Импорт капитала может сопровож­даться загрязнением окружающей среды (например, нефтехимия, целлюлозно-бу­мажное производство, черная и цветная металлургия).

4. Импорт капитала в менее развитые страны может привести к определенной экономической и политической зависи­мости их от страны-экспортера.

5. Импорт ссудного капитала ведет к уве­личению внешней задолженности страны.

6. В результате мировых и региональ­ных финансовых кризисов и резкого от­тока с фондовых рынков спекулятивного капитала серьезно нарушается стабиль­ность валют и общая финансово-эконо­мическая ситуация в данной стране. В качестве примера можно привести по­следствия мирового финансового кризи­са 1997—1998 гг. в странах Юго-Восточ­ной Азии, ‘России, в странах Латинской Америки и для остального мира.

7. Использование международными кор­порациями трансфертных цен ведет к потерям страны-реципиента в налоговых поступлениях и таможенных сборах.

Несмотря на имеющие место отрицательные последствия международ­ная миграция капитала играет в целом стимулирующую роль в раз­витии мировой экономики.

4.3. Инвестиционный климат страны и иностранные инвестиции в РФ

Инвестиционный климат — благоприятные или неблагоприятные условия для вложения капитала в различные отрасли данной страны.

СОСТАВЛЯЮЩИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛИМАТА:

Потенциальные опасности (инвестиционный риск)

Потенциальные возможности (инвестиционный потенциал)

XII Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум — 2020

МЕЖДУНАРОДНАЯ МИГРАЦИЯ КАПИТАЛА НА ПРИМЕРЕ СТРАН С РАЗВИВАЮЩЕЙСЯ ЭКОНОМИКОЙ

Глобализация мирового финансового рынка постепенно приводит к ликвидации барьеров на пути потоков ресурсов и трансграничного движения частного капитала. Именно с помощью увеличения масштаба и значимости рынка капитала в мировой экономике происходит развитие мировых рынков.

Свободное перемещение капитала через национальные границы является актуальной на данный момент времени задачей, так как его миграция является выгодным для всех стран процессом. Международное движение капитала приводит к эффективному распределению ресурсов и оказывает положительное влияние на экономический рост многих стран. [1]

Однако международная миграция капитала может иметь и негативные последствия. При импорте ссудного капитала растёт внешняя задолженность стран. Таким образом, в процессе замены местного капитала международным возможно вытеснение первого из самых прибыльных отраслей, а также появление зависимости от международного капитала и страны-экспортера.

Целью написания данной работы является изучение содержания международного движения капитала, определение места развивающихся стран в этом процессе, а также анализ изменения потоков капитала с течением времени.

Теория международного движения капитала.

Вывоз капитала представляет собой финансовую операцию по инвестированию средств в экономику других стран, предоставляя им возможность использовать инновационный фактор. На начальном этапе развития общества инвестиционной деятельностью занимались в основном развитые страны, так как именно они обладали финансовыми ресурсами, но сейчас все страны активно занимаются инвестированием в экономику друг друга, развивая при этом и мировую экономическую систему. Важно так же отметить, что за последние два десятилетия многие развивающиеся страны стали привлекательным объектом внешнего финансирования.

Основными формами вывоза капитала являются:

Вывоз предпринимательского капитала в форме прямых и портфельных инвестиций;

Вывоз ссудного капитала в форме международных кредитов на уровне частных компаний и межгосударственных отношений;

Экономическая помощь слаборазвитым странам, пострадавшим от войны или стихийного бедствия в форме безвозмездной гуманитарной помощи или льготных кредитов. [2, с. 423-425]

Перечислим основные причины миграции капитала:

Уровень экономического развития страны (несовпадение спроса и предложения капитала для национальной экономики);

Различие в норме прибыли (наличие разного уровня налогообложения в странах, делающего выгодное инвестирование в страны с меньшими налогами);

Экономическая и политическая ситуация в стране, влияющая на риски инвестиций;

Стремление усвоить передовой технический опыт стран-импортеров капитала;

Стремление к завоеванию новых и перспективных рынков;

Минимизация и диверсификация рисков (вложение денег в разные производства в разных странах защищает инвестора от возможных финансовых рисков). [3]

Изменения потоков капитала в развитых и развивающихся странах.

Стоит обратить особое внимание на динамику изменения потоков капитала по годам. В течение предшествовавшего кризису 2008 г. периода наблюдались устойчивые и значительные чистые притоки капитала именно в странах с развитой экономикой. Эти притоки были идентичны крупным и увеличивающимся оттокам капитала из развивающихся стран (особенно из Китая, находившегося на этапе интеграции в мировую экономику) и стран, экспортирующих сырье, получавших выгоды от бума цен на биржевые товары. Оттоки капитала из развивающихся стран в течение этого периода в основном были связаны с накоплением официальных валютных резервов.

Рассмотрим изменения объемов экспорта и импорта капитала в развивающихся и развитых странах до 2008 г. (см. таблицу 1).

Доля отдельных форм в экспорте и импорте капитала в развитых и развивающихся странах, 2000-2008 гг. (в %) [4]

Весь экспорт капитала=100

Весь импорт капитала=100

портфельные инвестиции и

портфельные инвестиции и

Для большинства развивающихся стран с 2000 по 2008 г. характерно преобладание импорта капитала над его экспортом, т.е. происходит чистый импорт капитала. Большая часть экспорта капитала, как в развивающихся, так и в развитых странах приходилась на прочие инвестиции. А импорт же капитала для стран с развивающимся рынком – на прямые инвестиции.

Прямые иностранные инвестиции как одна из главных форм международного движения капитала.

Говоря о прямых иностранных инвестициях (ПИИ), стоит отметить, что в последнее время данный вид инвестиций является главной формой международного движения капитала. Таким образом, в 2007 г. глобальный приток ПИИ увеличился на 30% и достиг своего пикового значения в 1,833 млрд. долл. Несмотря на финансовый и кредитный кризисы, начавшиеся во втором полугодии 2007 г., в развитых и развивающихся странах наблюдался рост притока ПИИ.

В 2007 г. развивающиеся страны выступали, в большинстве своем, в качестве источников ПИИ, вывоз которых достиг нового рекордного уровня в размере 253 млрд. долл., главным образом, в результате внешней экспансии азиатских транснациональных корпораций. Взрывной рост отмечался и в динамике потоков ПИИ в Юго-Восточную Европу и СНГ, которые возросли на 50% и достигли 86 млрд. долл. в 2007 г.

В группе развивающихся стран и стран с переходной экономикой тремя крупнейшими получателями ПИИ были Китай, Гонконг (Китай) и Российская Федерация. [5]

Но после кризиса 2008 г. ситуация кардинально поменялась. Компании и население стран с развитой экономикой сократили свои долги, что привело к снижению инвестиций и чистых притоков капитала. Вся сложившаяся ситуация сопровождалась уменьшением оттоков капитала из развивающихся стран по мере того, как Китай приступил к трансформации своей экономики в сторону внутреннего потребления, а поступление непредвиденных доходов стран-экспортеров биржевых товаров прекратилось. Замедление и последующее изменение направления движения потоков капитала из развитых стран в развивающиеся стало отражением изменений официальных валютных резервов, которые стали показывать общее снижение после мирового кризиса 2008 г. [6]

Данные о потоках ПИИ за 2007-2009 гг. представлены в таблице 2.

Ввоз и вывоз ПИИ в развитых и развивающихся странах, 2007-2009 гг. (млрд. долл.) [ 7 ]

Приток ПИИ в развивающиеся страны в 2009 г. составил 478 млрд. долл. Данная группа стран была более устойчива к воздействию кризиса по сравнению с развитыми странами, поскольку в их случае снижение было меньше, чем в развитых странах (-44%). В 2009 г. появилась тенденция роста доли этих стран в глобальном притоке ПИИ: впервые в истории в развивающиеся страны поступила почти половина глобального притока ПИИ.

Читать еще:  Отчисления на потребление капитала это ответ

В 2009 г. Китай занял 2 место в группе крупнейших получателей после Соединенных Штатов. Половину из шести главных стран назначения потоков ПИИ составили теперь развивающиеся страны (Гонконг (Китай), Российская Федерация, Сингапур). Важно заметить тот факт, что удельный вес развивающихся стран в сделках в рамках слияния и поглощения возрос с 26% в 2007 г. до 31% в 2009 г.

Развивающиеся страны на рынке международного движения капитала на современном этапе.

На сегодняшний день более высокие темпы экономического роста развивающихся стран и повышение их конкурентоспособности в мировой экономике привели к росту доли этих стран в международном движении капитала, особенно в его импорте, правда, в основном за счет стран Азии.

В последние годы, а именно с 2014 по 2017 г., доля развивающихся стран в импорте прямых инвестиций уже преобладала над долей развитых и составляла 53-76%, соответственно. В экспорте же этих инвестиций она оставалась меньше (24-47%).

Росла она также в движении портфельных и прочих инвестиций. При этом все больше участие этой группы стран в международном движении капитала определяется потоками капитала в Китай и из Китая. Если в 2007 г. на него приходилась четверть ввоза капитала, то в 2017 г. – уже треть, а в вывозе капитала из развивающихся стран доля Китая за этот период повысилась с одной пятой также до трети. [8, с. 5]

Объемы ввоза и вывоза капитала по основным видам в странах с развивающейся экономикой за период 2000-2018 гг. отражены в таблице 3.

Объемы ввоза и вывоза капитала в странах с развивающейся экономикой,

Стоит заметить, что динамика прямых иностранных инвестиций на протяжении всего анализируемого периода показывает нестабильный рост во всей мировой экономике.

Резкое падение данного рода инвестиций на мировом рынке совершенно не согласуется с основными тенденциями в динамике других трансграничных потоков капитала. Так, совокупный ввоз капитала в 2018 г. возрос с 5,6 до 6,9% ВВП, так как спад ПИИ компенсировался банковскими кредитами и портфельными инвестициями. Приток капитала в развивающиеся страны увеличился незначительно – с 4,0 до 4,8% ВВП. [10]

Тенденция развития потоков капитала в страны с развивающейся экономикой на 2019 г. четко не определена. В первые месяцы указанного года биржевые фонды, ориентированные на рынки развивающихся стран, зафиксировали практически нулевой приток капитала.

Более того, поменялось и направление движения денежных средств. В первые месяцы 2019 г. они были направлены на рынок акций США — впервые с 21 декабря 2018 г. биржевые инвестиционные фонды, ориентированные на американские акции, зафиксировали чистый приток капитала. [11]

Возможно, 2019 г. коренным образом повлияет на направление международных потоков капитала. Высока вероятность, что период массового вложения средств в развивающиеся страны подошел к концу, и такого большого притока в ближайшее время рынки вряд ли увидят.

В завершение можно сделать некоторые выводы.

Международное движение капитала — это движение финансовых потоков между кредиторами и заемщиками в различных странах, а также между собственниками и их фирмами, которыми они владеют за рубежом.

Основной причиной вывоза капитала является опережение внутреннего экономического развития вывозящей страны по сравнению с ростом ее внешней торговли.

Международное движение капитала является в целом процессом нестабильным, так как оно подвержено внезапным остановкам и смене параметров движения. Так, развивающиеся страны могут выступать как экспортером, так и импортером капитала, что, в свою очередь, зависит от экономической ситуации в мире.

Международное движение капитала после мирового кризиса 2008 г. так и не восстановилось в полном объеме. В ближайшие годы вряд ли стоит ожидать его заметной активизации. Этому препятствует замедление темпов экономического роста, а также высокая волатильность рынков, обусловленная усиливающимися геополитическими и страновыми политическими и экономическими рисками.

1.Arias, Fernando, Daria Garrido, Daniel Parra and Hernan Rincon, 2012. Do the different types of capital flows respond to the same fundamentals and in the same degree? Recent evidence for emerging markets. Banco de la Republica, Colombia, mimeo, October 2012.

Миграция капитала

Миграция капитала — это перемещение финансов из одной области в другую в пределах территории одного государства, а также из одной страны в другую. Целью движения денег является получение высокого и стабильного дохода.

Внутреннее перемещение капитала

Движение финансов внутреннего характера представляет собой отливы и приливы денег из одних областей нацэкономики в другие.

Причины образования внутреннего перемещения финансов:

создание правительством определенных льгот для осуществления нацпрограмм развития в социальном и экономическом направлении на территории отдельных районов государства;

открытие и исследование новых разновидностей ресурсов в пределах месторождений полезных ископаемых.

Миграция капитала на международном уровне

В рамках перемещения денежных средств на международном уровне различают:

экспорт (вывоз финансов);

Причинами экспорта финансов могут быть:

невозможность результативного вложения денежных средств;

неравномерность накапливания финансов в различных государствах и образование такого явления на некоторых нацрынках как избыток капитала;

приближение производителей продукции к источникам сырья.

Экспортер финансов делает все возможное, чтобы получить самую большую прибыль на вложенные деньги в другом государстве или, например, получить выгоду в экономической или политической области.

Миграция денег в другую страну может еще быть вызвана благоприятным инвестиционным климатом и достаточно стабильной обстановкой на политической арене в пределах ее территории, наличием возможности монополизации и контроля местного рынка.

Причинами импорта финансов могут быть:

внедрение в экономику научно-технических достижений;

увеличение или расширение числа рабочих мест;

ввоз денежных средств из-за рубежа предоставляет хорошие возможности для модернизации производственного процесса, развития новых производств, освоения и исследования природных ресурсов, расширения производства товаров, повышения занятости населения.

Формы миграции финансов на международном уровне

В рамках международного перемещения денежных средств осуществляется процесс изъятия части капитала из нацоборота и вложение его в производство в другое государство. Миграция финансов может проводиться в двух основных формах: денежной или товарной. Последняя представляет собой вклады в уставной капитал предприятия или фирмы, покупаемые инвестором за рубежом, в виде разнообразных активов (например, оборудования, машин, зданий, транспорта).

С другой стороны, миграция финансов на международном уровне может осуществляться в форме перемещения ссудного и предпринимательского капитала. Предпринимательские денежные средства могут быть реализованы методом учреждения (или приобретения) дочерних предприятий, их филиалов. Предпринимательские финансы выступают в форме портфельных или прямых инвестиций.

Перемещение ссудного капитала — это оформление займов на определенный срок с целью получения прибыли в виде процентов. Выделяют следующие виды ссудных финансов:

Ссудные денежные средства могут быть представленными финансами таких международных организаций, как Мировой банк, МВФ.

Ссудные финансы, которые привлекаются из официальных источников, могут быть использованы для покрытия дефицита в бюджете, пополнения валютных резервов, выплату соцпособий, обслуживание внутреннего и внешнего долга государства. Ссудные денежные средства могут использовать и частные заемщики в виде долгосрочных и краткосрочных синдицированных займов, предоставляемых синдикатом банков-кредиторов.

Значительная миграция ссудного капитала в поисках более приемлемых условий для вложения может спровоцировать резкое изменение в худшую сторону состояния платежного баланса государства.

Регулирование перемещения финансов

Методы регулирования перемещения финансов:

Сегодня некоторые международные организации экономического характера (в частности, ВТО, Организация экономического развития и сотрудничества (ОЭСР) все свои усилия направляют на отмену и снятие ограничений на международное перемещение финансов. В этом направлении было принято несколько важных документов: Кодекс либерализации ОЭСР, соглашения ВТО.

голоса
Рейтинг статьи
Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector