S-p.su

Антикризисные новости
8 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Капитальные трансферты включают

Капитальные трансферты

В отличие от счета текущих операций, счет операций с капиталом включает только капитальные трансферты.

Капитальные трансферты (capital transfers) – трансферты, включающие передачу права собственности на основной капитал, связанные с приобретением или использованием основного капитала или предусматривающие аннулирование долга кредитором.

Капитальные трансферты подразделяются на трансферты государственного сектора и трансферты других секторов. Наиболее крупной статьей трансфертов государственного сектора является аннулирование долга кредитором. Если две страны – кредитор и должник – достигают договоренности об аннулировании долга полностью или о списании его части, и это закрепляется в соответствующем соглашении, то сумма аннулированной задолженности показывается в платежном балансе как капитальный трансферт от кредитора должнику. В числе других государственных капитальных трансфертов можно выделить инвестиционные трансферты – средства, передаваемые одним государством другому с целью оплаты покупки основного капитала. Например, передача Россией зданий, сооружений, аэродромов и прочей военной инфраструктуры странам – бывшим членам Варшавского договора после вывода российских войск с их территорий является капитальным трансфертом. Однако передача вооружений и военной техники считается по платежному балансу текущим государственным трансфертом.

Капитальные трансферты других секторов включают трансферты, связанные с миграцией, аннулированием долга кредитором и прочие трансферты. Капитальные трансферты, связанные с миграцией, представляют собой простую стоимостную оценку имущества мигрантов, которое они перевозят из страны в страну. Аннулирование долга кредитором представляет собой списание всей или части суммы долга банком, корпорацией или другой негосударственной структурой. Прочие трансферты включают частные пожертвования на инвестиционные цели, например перевод из страны в страну наследства, завещанного для финансирования строительства университетской библиотеки или лекционного зала.

Приобретение/продажа непроизведенных нефинансовых активов включают приобретение и продажу материальных активов, не являющихся результатом производства (земля и ее недра), а также неосязаемых активов (патенты, авторские права, торговые знаки и пр.). Необходимо отметить, что оплата за использование неосязаемых активов показывается в счете текущих операций по статье «роялти и лицензионные платежи», тогда как оплата за приобретение или продажу показывается по данной статье.

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Лучшие изречения: Увлечёшься девушкой-вырастут хвосты, займёшься учебой-вырастут рога 10384 — | 8015 — или читать все.

Капитальные трансферты

B отличие от счета текущих операций, счет операций с капиталом включает только капитальные трансферты.

@ Капитальные трансферты (capital transfers) — трансферты, включающие передачу права собственности на основной капитал, связанные с приобретением или использованием основного капитала или предусматривающие аннулирование долга кредитором.

Капитальные трансферты подразделяются на трансферты государственного сектора и трансферты других секторов. Наиболее крупной статьей трансфертов государственного сектора является аннулирование долга кредитором. Если две страны — кредитор и должник — достигают договоренности об аннулировании долга полностью или о списании его части и это закрепляется в соответствующем соглашении, то сумма аннулированной задолженности показывается в платежном балансе как капитальный трансферт от кредитора должнику. B числе других государственных капитальных трансфертов можно выделить инвестиционные трансферты — средства, передаваемые одним государством другому с целью оплаты покупки основного капитала. Например, передача Россией зданий, сооружений, аэродромов и прочей военной инфраструктуры странам — бывшим членам Варшавского договора после вывода российских войск с их территорий является капитальным трансфертом. Однако передача вооружений и военной техники считается по платежному балансу текущим государственным трансфертом.

Капитальные трансферты других секторов включают трансферты, связанные с миграцией, аннулированием долга кредитором и прочие трансферты. Капитальные трансферты, связанные с миграцией, представляют собой простую стоимостную оценку имущества мигрантов, которое они перевозят из страны в

страну. Аннулирование долга кредитором представляет собой списание всей или части суммы долга банком, корпорацией или другой негосударственной структурой. Прочие трансферты включают частные пожертвования на инвестиционные цели, например перевод из страны в страну наследства, завещанного для финансирования строительства университетской библиотеки или лекционного зала.

Приобретение/продажа непроизведенных нефинансовых активов включают приобретение и продажу материальных активов, не являющихся результатом производства (земля и ее недра), а также неосязаемых активов (патенты, авторские права, торговые знаки и np.). Необходимо отметить, что оплата за использование неосязаемых активов показывает- • ся в счете текущих операций по статье “роялти и лицензионные платежи”, тогда как оплата за приобретение или продажу показывается по данной статье.

B первой части настоящего учебника рассматривались прямые иностранные инвестиции как форма международных экономических отношений в рамках международного движения факторов производства. Прямые инвестиции являются также группой статей финансового счета платежного баланса.

@ Прямые инвестиции (direct investment) — группа статей финансового счета платежного баланса, отражающих устойчивое влияние со стороны институциональной единицы — резидента одной экономики (прямого инвестора) на институциональную единицу — резидента другой экономики (предприятие прямого инвестирования).

Влияние со стороны прямого инвестора считается устойчивым, если он владеет 10% и более акционерного капитала предприятия прямого инвестирования, т.е. более 10% обычных акций или голосов акционеров (в случае корпорирован- ного предприятия), либо эквивалентом такого участия (в случае некорпорированного предприятия).

K предприятиям прямого инвестирования относятся:

•дочерние компании (subsidiaries) — предприятия, в которых инвестор-нерезидент владеет более чем 50% акций или голосов;

•ассоциированные компании (associates) — предприятия, в которых доля инвестора-нерезидента составляет менее 50% акций или голосов;

•отделения (branches) — некорпорированные предприятия, находящиеся в полном или совместном владении инвесторов и непосредственно или косвенно принадлежащие прямому инвестору.

Прямые инвестиции как за границу, так и во внутреннюю экономику показываются в платежном балансе как потоки за год по рыночным ценам в разбивке на инвестиции в акционерный капитал, реинвестированные доходы и прочий капитал. Прямое инвестирование в акционерный капитал означает приобретение новых акций отделений, дочерних и ассоциированных компаний, за исключением неголосующих привилегированных акций, не дающих права на участие в дополнительных прибылях. Реинвестирование доходов означает вложение обратно в предприятие с иностранными инвестициями части прибыли, полученной им и не распределенной в форме дивидендов. Прямые инвестиции в форме прочего капитала означают в основном внутрифирменное кредитование материнской компанией ее дочерних и ассоциированных компаний.

Читать еще:  Кругооборот оборотного капитала схема

Некоторые типы прямых инвестиций представляют собой специальные случаи. Например, офшорные компании, специализирующиеся на сборке, торговле или финансах, а также предприятия, создаваемые с участием прямых инвестиций в свободных экономических зонах, считаются резидентами тех стран, на территории которых они расположены. Прямыми инвестициями считаются вложения средств частными лицами на приобретение недвижимости за рубежом (виллы, дачи, квартиры, земля). Деятельность строительных компаний на территории других стран может быть классифицирована либо как прямое инвестирование, либо как экспорт услуг (iпример 4.5).

1. Капитальные трансферты

В отличие от счета текущих опера­ций, счет операций с капиталом вклю­чает только капитальные трансферты.

Капитальные трансферты (capi­taltransfers) — трансферты, включаю­щие передачу права собственности на основной капитал, связанные с приоб­ретением или использованием основно­го капитала или предусматривающие ан­нулирование долга кредитором.

Капитальные трансферты подразде­ляются на трансферты государственного сектора и трансферты других секторов. Наиболее крупной статьей трансфертов государственного сектора является ан­нулирование долга кредитором. Если две страны — кредитор и должник — достигают договоренности об аннулиро­вании долга полностью или о списании его части и это закрепляется в соответст­вующем соглашении, то сумма аннули­рованной задолженности показывается в платежном балансе как капитальный трансферт от кредитора должнику. В числе других государственных капи­тальных трансфертов можно выделить инвестиционные трансферты — сред­ства, передаваемые одним государством другому с целью оплаты покупки основ­ного капитала. Например, передача Рос­сией зданий, сооружений, аэродромов и прочей военной инфраструктуры стра­нам — бывшим членам Варшавского до­говора после вывода российских войск с их территорий является капитальным трансфертом. Однако передача вооруже­ний и военной техники считается по платежному балансу текущим государ­ственным трансфертом.

Капитальные трансферты других сек­торов включают трансферты, связанные с миграцией, аннулированием долга кре­дитором и прочие трансферты. Капи­тальные трансферты, связанные с ми­грацией, представляют собой простую стоимостную оценку имущества мигран­тов, которое они перевозят из страны в страну. Аннулирование долга кредито­ром представляет собой списание всей или части суммы долга банком, корпо­рацией или другой негосударственной структурой. Прочие трансферты вклю­чают частные пожертвования на инвес­тиционные цели, например перевод из страны в страну наследства, завещанно­го для финансирования строительства университетской библиотеки или лек­ционного зала.

Приобретение/продажа непроизведен­ных нефинансовых активов включают приобретение и продажу материальных активов, не являющихся результатом про­изводства (земля и ее недра), а также не­осязаемых активов (патенты, авторские права, торговые знаки и пр.). Необхо­димо отметить, что оплата за использо­вание неосязаемых активов показывает­ся в счете текущих операций по статье «роялти и лицензионные платежи», тог­да как оплата заприобретение или про­дажу показывается по данной статье.

2. Прямые инвестиции

В первой части настоящего учебника рассматривались прямые иностранные инвестиции как форма международных экономических отношений в рамках международного движения факторов производства. Прямые инвестиции явля­ются также группой статей финансового счета платежного баланса.

Прямые инвестиции (directinvest­ment) — группа статей финансового сче­та платежного баланса, отражающих устойчивое влияние со стороны инсти­туциональной единицы — резидента од­ной экономики (прямого инвестора) на институциональную единицу — рези­дента другой экономики (предприятие прямого инвестирования).

Влияние со стороны прямого инвес­тора считается устойчивым, если он вла­деет 10% и более акционерного капитала предприятия прямого инвестирования, т.е. более 10% обычных акций или голосов акционеров(в случае корпорирован-ного предприятия), либо эквивалентом такого участия (в случае некорпориро­ванного предприятия). Необходимо от­метить, что владение 10% голосов не яв­ляется жестким критерием отнесения инвестиций к разряду прямых. Инвести­ции могут считаться прямыми только на основании того, что прямой инвестор играет значительную роль в управлении данным предприятием, даже если он во­обще не владеет его акциями. И напро­тив, если инвестор владеет более 10% акций, но не играет существенной роли в управлении предприятием, его инвес­тиции не считаются прямыми. К числу операций, отражаемых по статье пря­мых инвестиций, относится не только исходная операция прямого инвестиро­вания, но и все последующие операции между прямым инвестором и предприя­тием прямого инвестирования. Наряду с доходом на вложенный капитал прямой инвестор, в отличие от портфельного, получает также дополнительные эконо­мические выгоды, такие как руковод­ство предприятием, плата за выполняе­мые административные функции и пр. В качестве прямых инвесторов могут вы­ступать индивидуальные инвесторы — физические лица, группы индивидуаль­ных инвесторов, корпорированные и некорпорированные частные и государ­ственные предприятия, правительство, общественные организации и пр.

К предприятиям прямого инвестиро­вания относятся:

• дочерние компании (subsidiaries) — предприятия, в которых инвестор-нере­зидент владеет более чем 50% акций или голосов;

• ассоциированные компании (asso­ciates) — предприятия, в которых доля инвестора-нерезидента составляет ме­нее 50% акций или голосов;

• отделения (branches) — некорпори­рованные предприятия, находящиеся в полном или совместном владении инве­сторов и непосредственно или косвенно принадлежащие прямому инвестору.

Прямые инвестиции как за границу, так и во внутреннюю экономику показываются в платежном балансе как по­токи за год по рыночным ценам в раз­бивке на инвестиции в акционерный капитал, реинвестированные доходы и прочий капитал. Прямое инвестирова­ние в акционерный капитал означает приобретение новых акций отделений, дочерних и ассоциированных компа­ний, за исключением неголосующих привилегированных акций, не дающих права на участие в дополнительных при­былях. Реинвестирование доходов озна­чает вложение обратно в предприятие с иностранными инвестициями части прибыли, полученной им и не распре­деленной в форме дивидендов. Прямые инвестиции в форме прочего капитала означают в основном внутрифирменное кредитование материнской компани­ей ее дочерних и ассоциированных ком­паний.

Читать еще:  История создания капитала

Некоторые типы прямых инвестиций представляют собой специальные слу­чаи. Например, офшорные компании, специализирующиеся на сборке, торгов­ле или финансах, а также предприятия, создаваемые с участием прямых инвес­тиций в свободных экономических зо­нах, считаются резидентами тех стран, на территории которых они расположе­ны. Прямыми инвестициями считаются вложения средств частными лицами на приобретение недвижимости за ру­бежом (виллы, дачи, квартиры, земля). Деятельность строительных компаний на территории других стран может быть классифицирована либо как прямое ин­вестирование, либо как экспорт услуг <пример 4.5).

Портфельные инвестиции (port­folioinvestment) — группа статей пла­тежного баланса, показывающая вза­имоотношения между резидентами и нерезидентами в связи с торговлей фи­нансовыми инструментами, не дающи­ми права контроля над объектом инвес­тиций.

С точки зрения платежного баланса портфельные инвестиции бывают двух основных видов:

• ценные бумаги, обеспечивающие участие в капитале (equitysecurities), — акции, паи, АДР (американские депози­тарные расписки — расписки на иност­ранные акции, депонированные в бан­ках США), подтверждающие участие в капитале предприятий;

• долговые обязательства (debtsecuri­ties) — облигации, инструменты денеж­ного рынка и финансовые дериваты, которые подтверждают право кредитора на взыскание долга с должника.

Облигации, необеспеченные долго­вые обязательства и другие долговые обязательства, как правило, дают их вла­дельцам безусловное право на полу­чение некоторого денежного дохода, сумма которого либо зафиксирована контрактом, либо меняется в соответ­ствии с его условиями. В отличие от ценных бумаг, обеспечивающих участие в капитале, процентные платежи по дол­говым обязательствам не зависят от уровня текущих доходов должника. В понятие облигаций также включаются неголосующие привилегированные ак­ции, конвертируемые облигации, пре­дусматривающие возможность их кон­вертирования в акции, обращающиеся Депозитные сертификаты со сроком платежа более года; двухвалютные обли­гации; облигации с нулевым купоном и глубоким дисконтом, размещаемые пер­воначально по цене ниже погашения и не предусматривающие регулярных пла­тежей процентов; облигации с плава­ющей процентной ставкой; индекси­рованные ценные бумаги, процентные платежи по которым привязываются к какому-либо индексу цен, валютному курсу или цене определенного товара; а также ценные бумаги, обеспеченные тем или иным видом залога (золото, валюта, недвижимость и пр.).

Инструменты денежного рынка обыч­но также дают их владельцам право получить в установленный срок фикси­рованную сумму денег. Главным призна­ком инструментов денежного рынка является то, что они, как правило, про­даются и покупаются на организованных рынках по цене ниже цены погашения. Разность между ними зависит от рыноч­ной процентной ставки и от сроков по­гашения. Кроме того, государство может регулировать объем и композицию та­ких ценных бумаг в целях управления ликвидностью, поддержания валютного курса или финансирования дефицита бюджета. Инструментами денежного рынка считаются казначейские векселя, ценные бумаги частных предприятий и банков, банковские акцепты, обращаю­щиеся депозитные сертификаты, крат­косрочные долговые обязательства с банковской поддержкой (noteissuancefacilities,NIFs). К числу последних от­носятся краткосрочные обязательства, выпускаемые заемщиком от своего име­ни на базе соглашения с банком о его обязанности разместить весь выпуск таких ценных бумаг или купить нераз­мещенную часть. Тем самым этот меха­низм представляет собой форму возоб­новляемого кредита, а ценные бумаги называют евронотой или долговой рас­пиской.

Финансовыми дериватами считаются ценные бумаги, условия обращения и цены которых привязываются к первич­ным ценным бумагам или макроэконо­мическим показателям (казначейские векселя, иностранная валюта, процент­ная ставка, индексы цен) либо к опре­деленным биржевым товарам (золото, сахар, кофе и пр.). Однако финансовые дериваты могут обращаться на рынке и обладать самостоятельной рыночной стоимостью, не зависящей от стоимости первичных активов. Поэтому несмотря на то, что дериваты так или иначе при­вязаны к первичным финансовым инструментам, в рамках финансового счета платежного баланса сделки с дерива­тами выделяются в самостоятельную группу и учет их ведется отдельно от учета лежащих в их основе первичных ценных бумаг. В числе наиболее типич­ных дериватов, сделки с которыми ре­гистрируются в платежном балансе, сле­дующие:

Опцион (option) — контракт, даю­щий право покупателю опциона купить (опцион «колл») или продать (опцион «пут») определенное количество финан­совых инструментов или товаров по заранее оговоренной цене в течение оп­ределенного срока. К числу наиболее распространенных опционов можно от­нести валютные, процентные, товарные, опционы по акциям, опционы с бир­жевыми индексами и пр. Покупатель опциона выплачивает продавцу пре­мию, а продавец обязуется купить/ продать оговоренное количество фи­нансовых инструментов или товаров, с которыми связан опцион, либо по тре­бованию покупателя предоставить ему соответствующую денежную компенса­цию. Премия складывается из цены при­обретаемого финансового актива и пла­ты за услуги.

Варрант (warrant) — форма опцио­на, дающая право его держателю купить у продавца варранта определенное ко­личество акций и облигаций на специ­ально оговоренных условиях в течение определенного периода времени. Вар­рант может продаваться отдельно от ценной бумаги, в связи с которой он выпускается, и иметь самостоятельную рыночную стоимость. Одной из разно­видностей варрантов является валютный варрант, стоимость которого опреде­ляется как количество одной валюты, которое понадобится для того, чтобы купить фиксированное количество дру­гой валюты к моменту истечения срока варранта.

Своп (swap) — соглашение, по ко­торому участники обмениваются плате­жами по одинаковой сумме задолженно­сти на заранее согласованных условиях. Процентные свопы предусматривают

обмен процентными платежами в раз­личной форме, например фиксирован­ную на плавающую процентную ставку, фиксированную ставку в одной валюте на плавающую ставку в другой и т.д. Валютные свопы предполагают обмен денежными суммами, выраженными в разных валютах (например, депозитами между центральными банками) с после­дующим обратным обменом платежами и выплатой процента.

Фьючерс (futures) — соглашение, предусматривающее обмен реального актива, принадлежащего одной из сто­рон, на финансовый актив, принадлежа­щий другой стороне, либо обмен двумя финансовыми активами в установлен­ный в соглашении срок и по заранее оговоренному курсу. Фьючерсы бывают процентными, валютными и товарными, есть фьючерсы на акции и биржевые индексы.

Читать еще:  Уменьшение собственного капитала говорит о

Форвард (forward) — соглашение, заключаемое с целью страхования от потерь в случае изменения процентных ставок, в рамках которого стороны дого­вариваются о ставке процента по неко­торой условной сумме задолженности, которую нужно выплатить в установлен­ные сроки. Если фактически сложив­шаяся на рынке процентная ставка превышает установленную в контракте, продавец контракта выплачивает ком­пенсацию Покупателю и наоборот.

В платежном балансе процентные платежи по всем дериватам регистриру­ются в счете текущих операций, а пла­тежи основных сумм — по финансовому счету. Регистрация сделок с ценными бумагами происходит в рыночных це­нах. Но любые изменения рыночной стоимости, имевшие место на протяже­нии периода, пока эти инструменты при­надлежали владельцам, — в результате изменений валютного курса, относитель­ных цен и пр. — во внимание не прини­маются. Разность между рыночной стои­мостью активов на начало и на конец периода может отражать операции, Про­изведенные за отчетный период, или из­менение цен на активы в течение этого времени.

Большая Энциклопедия Нефти и Газа

Капитальный трансферт

Капитальные трансферты , переданные за границу или полученные из-за рубежа, подразделяются на субсидии на капитальные вложения, налоги на капитал и другие. [1]

Капитальные трансферты отличаются от текущих трансфертов тем, что здесь институциональные единицы безвозмездно получают ( или передают) различные капитальные активы. Наиболее распространенным видом капитальных трансфертов являются государственные инвестиции в какую-либо отрасль экономики. Например, государство может построить за счет бюджетных средств железную дорогу, а затем поручить ее эксплуатацию специально созданному предприятию, пусть даже со стопроцентным государственным участием в капитале, но оказывающему коммерческие услуги клиентам. Данная операция будет отражена на счете операций с капиталом как капитальный трансферт от сектора государственных учреждений сектору нефинансовых предприятий. [2]

Капитальные трансферты — это операции, связанные с изменением активов участвующих в них институциональных единиц. Они представляют собой безвозмездную передачу права собственности на активы ( кроме наличных денег и материальных оборотных средств) или средств для их приобретения от одной институциональной единицы к другой. [3]

Капитальные трансферты , полученные остальным миром, включают субсидии на инвестиции, предоставленные другим странам на безвозмездной основе, налоги на капитал ( нерегулярные налоги и пошлины на капитал и имущество и др.), другие безвозмездные передачи ( основных фондов) и выплаты. [4]

Капитальные трансферты — это операции, связанные с изменением активов участвующих в них институциональных единиц. Они представляют собой безвозмездную передачу права собственности на активы ( кроме наличных денег и материальных оборотных средств) или средств для их приобретения от одной институциональной единицы к другой. [5]

Капитальные трансферты , полученные и переданные нерезидентами, отражаются в графе Изменения в обязательствах и чистой стоимости собственного капитала внешнеэкономического счета операций с капиталом, соответственно со знаком и знаком -, а чистое приобретение нерезидентами непроизведенных нефинансовых активов показывается в графе Изменение в активах этого счета. [6]

Капитальные трансферты представляют собой безвозмездную передачу права собственности на активы ( кроме наличных денег и материальных оборотных средств) или средств для их приобретения от одной институциональной единицы к другой. Капитальные трансферты обычно являются единовременными и значительными по величине операциями, связанными с приобретением или выбытием активов у участников операции. Они включают налоги на капитал, инвестиционные субсидии, прочие капитальные трансферты. [7]

Капитальные трансферты также приводят к изменению активов и пассивов сторон, участвующих в этом процессе, однако не всегда за актом передачи средств следует увеличение активов или пассивов другой стороны. Здесь трансферты могут осуществляться в форме аннулирования или прощения долгов или обязательств. Однако, если донор и получатель являются нерезидентами по отношению друг к другу, капитальные трансферты приводят к изменению уровней национального богатства экономик, которые они представляют. Безвозмездная передача денежных средств рассматривается как капитальный трансферт только в том случае, если эти средства предназначены для приобретения основных активов. Например, финансирование Германией строительства жилья для военнослужащих, части которых выведены с ее пределов в Россию. По признаку жилья и проживания в собственном жилище эта экономическая категория относится к основным активам. [8]

Понятие капитальных трансфертов в соответствии с принципами национального счетоводства, отраженное в Руководстве по ПБ 1993 г. ООН. [9]

В отличие от текущих трансфертов капитальные трансферты в СНС отражаются в счете капитала. Счет капитала представляет новое дополнение к финансовому счету. [10]

От текущих трансфертов следует отличать капитальные трансферты , отражаемые как операции с капиталом. Сальдо по статье определяется как разность между трансфертами, полученными и уплаченными резидентами данной страны. Общий объем текущих поступлений определяется как сумма поступлений по товарам, услугам, доходам и трансфертам. Соответственно определяется общая величина текущих платежей. Разность между ними характеризует сальдо поступлений и платежей по текущим операциям. Баланс текущих операций может быть активным и пассивным. [11]

В счете операций с капиталом представляются показатели операций с капитальными трансфертами и непроизводственными нефинансовыми активами. [12]

Капитальные доходы включают только поступления от продаж капитальных активов и капитальные трансферты из негосударственных источников. [13]

Показатели приобретения активов включают покупку, поступления по бартеру или в виде капитальных трансфертов , а также собственное производство. Показатели выбытия являются корреспондирующими по отношению к показателям приобретения. [14]

Текущие трансферты показываются в счете перераспределения доходов ( вторичное распределение доходов), а капитальные трансферты — в счете операций с капиталом. [15]

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector