Капитал и процент дисконтирование

Процент как цена капитала. Дисконтирование

Итак, за упущенную выгоду владельцам денег полагается плата. Эта плата называется процентом. Если для владельца капитала процент – это доход, то для заемщика капитала, фирмы или предпринимателя — это издержки. Причем, выступать они могут в следующих формах:

· ссудный процент – плата банку от суммы выданной ссуды для приобретения средств производства;

· арендная плата – плата владельцу капитальных благ за предоставление их во временное пользование;

Несмотря на эти издержки, спрос на капитал устойчив, так как возможность использовать ресурсы уже сегодня «за чужой счет» позволяет фирме укрепить свои рыночные позиции и получать прибыль в будущем.

Прибыль, полученная на капитал, делится на две части: предпринимательский доход и ссудный процент.

Если ссудный процент получает владелец капитала, то предпринимательский доход достается самому предпринимателю. А если в качестве капитала используются собственные средства предпринимателя, то и процент принадлежит ему.

Формирование ставки или нормы процента происходит в результате взаимодействия спроса и предложения ссудного капитала. Этот механизм можно представить графически (рис. 13.4).

i(%) D_K S_K

I

Рис. 13.4. Формирование ставки процента

Ставка процента = * 100 (%).

Размеры процентных ставок могут дифференцироваться в зависимости от следующих условий:

— от времени, на которое предоставлена ссуда (на краткосрочные кредиты ставки ниже, чем на долгосрочные);

— от степени риска (рискованные кредиты дороже);

— от размеров кредита (чем меньше сумма, тем выше ставка);

— от размеров налогов, которыми облагаются проценты.

Различают номинальную и реальную ставки процента.

Номинальная ставка показывает, насколько сумма, которую заемщик возвращает кредитору, превышает величину полученного кредита.

Она определяется по формуле:

i_p = – 1,

где i_p – реальная процентная ставка;

— уровень инфляции;

i_н — номинальная процентная ставка.

Реальная процентная ставка и лежит в основе принятия решений о целесообразности инвестиций.

Прежде чем принять решение об инвестициях на определенный промежуток времени, следует сравнить затраты и ожидаемый доход. Для этого необходимо располагать способом сравнения стоимости капитала в настоящий момент с той величиной, которую он приобретет в некоторый будущий момент в виде прибыли. Процесс соотношения доходов и расходов, разнесенных по времени, называется дисконтированием.

Дисконтирование осуществляется по формуле (формуле сложных процентов или текущей дисконтированной приведенной стоимости — PDV):

,

где PDV – сегодняшняя ценность;

FV_t – ценность через t периодов;

i – ставка дисконтирования.

В качестве ставки дисконтирования может служить ставка банковского процента или другой показатель.

Например, располагая суммой 100 тыс. руб., через два года при 10% ставке годовых можно получить 121 тыс. руб. В этом случае 100 тыс. руб. через два года будут соответствовать 82644 руб. первоначальной суммы.

Формула PDV полезна в тех случаях, если затраты делаются сразу и полной суммой и выгоды по прошествии времени также поступают единовременно. А если суммы вносятся и возвращаются по частям, да к тому же разными долями и через разные промежутки времени? В этом случае применяется расчет чистой дисконтированной стоимости (Net PresentValue – NPV):

где I –инвестиции;

π_n – прибыль, получаемая в n-ом году;

i –норма дисконта.

Нормой дисконта служит, как правило, ставка процента. Величина NPV должна быть больше нуля: NPV > 0. Это означает, что приведенная прибыль, ожидаемая от инвестиций, больше, чем величина произведенных инвестиций. Следовательно, инвестировать следует лишь в тех случаях, когда ожидаемые доходы будут выше, чем издержки, связанные с инвестициями.

Дисконтирование помогает снизить риск при принятии решений, связанных с инвестиционными проектами. Применять эту процедуру могут как фирмы, оптимизируя предпринимательскую деятельность, так и население, принимая решения относительно собственных сбережений и накоплений.

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Лучшие изречения: Для студентов недели бывают четные, нечетные и зачетные. 9972 — | 7756 — или читать все.

Дисконтирование капитала и дохода

Понятие дисконтирования

Временная ценность, как денежная база финансовых ресурсов может рассматриваться с двух точек зрения:

• Покупательная способность денег – разная стоимость финансовых средств в разные промежутки времени;
• Денежное обращение и получение дохода с такого кругооборота.

Получение дополнительного дохода с оборота денег и капитала определяется посредством дисконтирования.

Дисконтирование дохода применяется для оценки будущих денежных поступлений (прибыль, проценты, дивиденды) с позиции текущего момента. Дисконтирование капитала связано с оценкой привлекательности инвестирования капиталовложений.

Инвестор руководствуется следующими принципами:

• Обесценивание денег с течением времени, поэтому необходимо периодическое поступление денежных средств на капитал не ниже оговоренного минимума;
• Заранее известная сумма будущего дохода с капитала и стоимость затрат исходя из прогнозного изменения уровня покупательной способности.

Дисконтирование дохода

Доход – получение денежных средств или материальных ценностей имеющих стоимостную оценку лицом, организацией или государством в результате определенной деятельности за фиксированный промежуток времени.

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

Дисконтирование дохода – приведение доходной величины к начальному моменту вложения средств.

Для расчета дисконтированного дохода (математически) используется формула:

где, $S$ – величина денежных средств к концу срока их использования; $r$ – ставка ссудного процента (коэффициент дисконтирования).

Ссудный процент – это величина процентного дохода на денежные средства.

Для расчета дисконтированного дохода (банковский учет, в расчетах по ценным бумагам) используется формула:

где, $S$ – величина денежных средств к концу срока их использования; $d$ – ставка банковского процента (коэффициент дисконтирования).

Банковский процент (в контексте дисконтирования) – величина процентного дохода от использования ценных бумаг или их перепродаже в банковском секторе, доход по банковским вкладам или кредитам.

Задай вопрос специалистам и получи
ответ уже через 15 минут!

Величина дохода от использования средств равна разнице начальной $P$ и конечной стоимости денег $S$:

Пусть ставка ссудного процента $20%$ годовых. Найдем размер первоначального вклада, если в конце срока использования, на счете оказалось $36000$ руб.

Решение: По формуле математического дисконтирования вычислим показатель $P$

Вывод: Первоначальный вклад составил $30000$ руб., доход вкладчика, таким образом, $36000 – 30000 = 6000$ руб.

Дисконтирование капитала

Капитал — это инвестированная стоимость, приносящая прибавочную прибыль.

Дисконтирование капитала – величина чистой производительности реального капитала с учетом процентного дохода от данного вида собственности.

где, $D$ – доход, регулярно получаемый собственником от капитального имущества в денежном выражении; $i$ – норма дохода на капитал (дисконтный множитель).

Норма дохода – доход на капитал за определенные промежутки времени.

Сущность дисконтирования капитала – определение величины денежных средств для вклада в инвестиции при определенной норме дохода для получения необходимой прибыли в будущем.

Правило дисконтирования инвестора: для того чтобы рассчитать стоимость будущего дохода $D$ через срок $t$, необходимо вычислить сумму денежных средств инвестируемую при определенной ставке процента.

Если доход на капитал носит периодический характер в течении нескольких временных промежутков $t$ формула будет иметь вид

Так и не нашли ответ
на свой вопрос?

Просто напиши с чем тебе
нужна помощь

Рынок капитала. Дисконтирование и процентная ставка

Рынок капитала – рынок, где формируется спрос и предложение на капитал в виде машин и оборудования; рынок ссудных капиталов, где формируется спрос и предложение на среднесрочный и долгосрочный ссудный капитал.

Ссудный капитал – денежный капитал, предоставляемый в ссуду его собственником на время, на условиях возвратности, за плату, в виде процента.

На рынке капитала субъектами спроса выступают субъекты хозяйствования — бизнес, предприниматели, государство. Субъектами предложения капитала являются домашние хозяйства (личные средства граждан в виде сбережений), средства юридических образований в виде прибыли, а также средства государства.

Спрос на капитал предполагает спрос на инвестиционные средства, поэтому капитал может выступать не только в виде чистого финансирования с помощью денежных средств, но и виде капитального строительства или средств производства материальных или нематериальных активов.

Деньги не являются экономическим ресурсом, и становится фактором производства, когда участвует в производственном процессе, который используется для приобретения или строительства зданий, сооружений, машин, оборудования, транспортных средств. Спрос на капитал аналогичен спросу на другие факторы производства и его кривая имеет отрицательный наклон.

Спрос на капитал подчиняется закону убывающей предельной производительности капитала. Уровень доходности капитала снижается по мере увеличения объема привлеченных инвестиционных средств.

Предложение капитала выражается в форме инвестиционных средств, т.е. денежных средств, вовлекаемых в производственный процесс с целью получение дохода.

Кривая предложения — восходящая кривая. При предоставлении капитала в виде инвестиционных средств домашние хозяйства упускают возможность использовать денежные средства в целях собственного бизнеса.

Соотношение кривых спроса и предложения на рынке капитала показывает равновесную цену, т.е. процент за использование капитала. Ставка или норма процента— это отношение полученного дохода от использования инвестиционных средств к их величине, выраженное в процентах.

Норма %= *100%

Одним из определяющих факторов ставки процента является величина спроса на кредит, который зависит от степени и величины риска. Чем выше степень риска и срок кредита, тем выше ставка процента.

Различают следующие виды ставок:

· номинальная — процентная ставка, определяющая момент получения кредита;

· реальная – это номинальная ставка с поправками на инфляцию. Она равна разнице между номинальной ставкой процента и уровнем инфляции, характеризуя реальное положение дел.

Ставка процента имеет обратную зависимость между ее уровнем и вложением инвестиционных средств в производство. Чем выше ставка процента, тем меньше будет потребность в кредите, следовательно, инвестирование будет сокращаться и приведет к замедлению производственного процесса. При снижении ставки инвестирование расширяется в сфере производства, происходит техническое перевооружение, повышается качество производимой продукции, конкурентоспособность.

Процедура дисконтирования играет важную роль в инвестиционном процессе. Поскольку инфляция изменяет уровень цен, то прежде чем определить рентабельность проекта, необходимо привести доходы будущих периодов к реальному уровню цен на момент взятия кредита.

Дисконтирование – вычисление сегодняшнего аналога суммы, которая выплачивается через определенный срок, при существующей ставке процента.

Дисконтирование осуществляется по формуле:

V_P – сегодняшняя стоимость будущей суммы денег;

V_t – будущая стоимость сегодняшней суммы денег.

t – количество лет; r – ставка процента в долях.

Рынок капитала. Дисконтирование. Процент

Капитал (физический) – это производственный фактор длительного пользования, действующий на протяжении многих лет. Поэтому характеристика рынка капитала требует учета фактора времени. Чтобы решить, выгодны капиталовложения или нет, фирмы должны сравнивать стоимость единицы капитала в настоящий момент с величиной будущей прибыли. Процедура, с помощью которой вычисляется сегодняшнее значение суммы, которая может быть получена в будущем, называется дисконтированием. Соответственно дисконтированная стоимость – это оценка в текущей стоимости будущих доходов.

Текущая дисконтированная стоимость (PDV) рассчитывается следующим образом:

,

i – ставка (процентная) дисконтирования,

n – год получения дохода,

– коэффициент дисконтирования.

Величина PDV находится в прямой зависимости от срока службы капитала и в обратной зависимости от ставки процента.

Для определения целесообразности инвестиций рассчитывают чистую дисконтированную стоимость (NDV).

где J – инвестиции.

Инвестиции целесообразно осуществлять в том случае, когда NPV >0. Это означает, что приведенная прибыль, ожидаемая от инвестиций, больше, чем величина произведенных инвестиций. Следовательно, необходимоинвестировать тогда, когда ожидаемые доходы будут выше, чем издержки,связанные с инвестициями.

Норма дисконта (i)может быть ставкой процента или какой — либо иной ставкой. Иногда целесообразно рассматривать норму дисконта как альтернативные издержки вложений в основной капитал.

Инвестирование – это процесс создания или пополнения запаса капитала. Обычно под процессом инвестирования понимают приток нового капитала в данном году. Различают валовые и чистые инвестиции.

Валовые инвестиции — это общее увеличение запаса капитала. Валовые инвестиции сравниваются с затратами на возмещение.

Возмещение– это процесс замены изношенного основного капитала.

Чистые инвестиции – это валовые инвестиции за вычетом средств, идущих на возмещение.

Инвестирование часто осуществляется за счет заемных средств, что предполагает функционирование денежного рынка, на котором в результате взаимодействия предложения денег и спроса на них, формируется равновесная процентная ставка.

Ставка процента рассчитывается по формуле:

Процент – это цена, уплачиваемая собственнику капитала (кредитору) заемщиком за использование его средств в течение определенного периода времени.

Различают номинальную и реальную процентные ставки.

Номинальная ставка – процентная ставка, выраженная по текущему курсу. Реальная ставка – это ставка процента, скорректированная на инфляцию, т.е. выраженная в денежных единицах постоянной покупательной способности. Она рассчитывается по формуле: , где П – уровень инфляции.

Именно реальная ставка определяет принятие решений о целесообразности инвестиций.

Рынок труда

Рынок труда – это сфера взаимоотношений покупателей и продавцов трудовых услуг. Он охватывает тех, кто активно ищет работу, и тех, кто постоянно занят в качестве наемных работников. Иначе говоря, он охватывает всю сферу труда, как безработных, так и занятых, всю совокупность рабочей силы.

Рынок труда существенно отличается от рынка других ресурсов, что объясняется, в первую очередь, неотделимостью труда от человека.

Особенности рынка труда

1. Физическое присутствие его владельца на рабочем месте. Неотделимость прав собственности на труд от работника.

2. Большая продолжительность контакта продавца и покупателя. Сделка, совершаемая между ними на рынке труда, предполагает начало длительных отношений.

3. Наличие и действие неденежных аспектов сделки – социальных, психологических, политических (условий труда, микроклимата в коллективе, перспектив профессионального роста).

4. Высокая степень индивидуализации сделок.

5. Наличие большого числа институциональных структур особого рода – системы трудового законодательства, различных учреждений и служб регулирования занятости, государственных программ в области труда и занятости.

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском гугл на сайте: