Валюта растет сегодня

Банки избавляются от валюты: Что будет с рублем при дефиците доллара и евро

Эксперты не сомневаются, что следом за радостью майских праздников россиян ждет шок

Курс рубля последние пару недель, похоже, вышел на плато: балансирует вокруг значений 76 за доллар и 81 за евро. Стабилизация происходит в том числе за счет действий Центробанка, однако удерживать ситуацию за счет использования финансовых инструментов становится все сложнее: об этом свидетельствует минимальное укрепление курса на фоне снижения ключевой ставки до 5,5%.

Даже Центробанк не в силах совладать с мировой нефтяной машиной, которая с грохотом несется вниз. Негативные новости уже спровоцировали россиян на то, чтобы массово снимать с банковских депозитов валюту. Только в марте, по подсчетам Центробанка, объем валютных накоплений упал на $ 5,3 миллиарда. Эта цифра стала рекордной с момента начала подсчетов — то есть с 2008 года. Отток средств из банков спровоцировал даже волну слухов о том, что государство ради поддержания курса рубля готово ограничить хождение наличной валюты в России.

Оправданны ли такие опасения, и что на самом деле будет с рублем уже в мае, «Свободная пресса» спросила наших экспертов.

Без большего снижения добычи нефти укрепления рубля не будет

— В случае сохранения текущей ситуации на нефтяном рынке, а именно потенциала снижения нефтяных котировок июньских и июльских фьючерсов, как это произошло с майскими, которые рухнули ниже $ 0, а также на фоне снижения ставки Центробанка на завтрашнем заседании, до середины мая можно ожидать ослабления национальной валюты против доллара и евро до уровней 78 и 86 рублей соответственно, — прогнозирует ведущий аналитик финансовой компании «8848 Invest» Виктор Першиков.

«СП»: — Это можно назвать новым этапом девальвации?

— Вряд ли. Однако ожидать укрепления российского рубля без серьезного снижения добычи нефти со стороны ОПЕК+ и активных действий Центробанка, направленных на стабилизацию валютных курсов, не стоит.

«СП»: — То есть действий Центробанка, который тратит рекордные суммы в валюте на поддержку рубля, недостаточно?

— Поддержку курсу рубля сейчас должны оказать не только восстанавливающиеся цены на нефть и рост фондового рынка России, но и явные сигналы восстановления экономики РФ от последствий пандемии. В том числе улучшение инвестиционного климата для возвращения в Россию зарубежных инвесторов и партнёров.

Та экономика, которая быстрее всего оправится от последствий коронавируса, получит первые живые инвестиции, что окажется воздействие на скорость восстановления экономического роста, как это было в России в 2009 году после мирового экономического кризиса.

Доллар может колебаться в коридоре от 70 до 80 рублей

— Учитывая ситуацию на нефтяном рынке, нельзя исключать, что доллар снова может превысить стоимость в 80. Но это негативный сценарий с кратковременным падением курса рубля из-за панических настроений инвесторов, — размышляет глава люксембургского офиса консалтинговой корпорации «KRK Group» Никита Рябинин. — Многое будет зависеть от того, будет ли реально сокращена добыча нефти — рынок будет быстро реагировать на это. К тому же свое влияние окажет пандемия — продление карантинных мер будет способствовать ослаблению курса рубля.

Тем не менее, в более долгосрочной перспективе (например, до конца мая), если не будет никаких дополнительных негативных факторов, можно ожидать стоимость доллара на уровне 70−75.

Рубль начнет дорожать вслед за нефтью не раньше, чем через месяц

«СП»: — Как вы полагаете, что будет с российским рублем в ближайшие недели?

— Ну абсолютно очевидно, что в мае национальная валюта по-прежнему будет в зоне риска из-за неустойчивых цен на нефть, — считает аналитик финансовой компании «QBF» Ксения Лапшина. — Зависимость между курсом рубля и нефтяными котировками такова, что при снижении стоимости нефти марок Brent и Urals ниже $ 40 за баррель, курс американской валюты должен повышаться не менее, чем до 80 рублей.

В этом случае цена барреля нефти составляет 3200, но сейчас за бочку чёрного золота дают в два раза меньше — лишь 1600.

«СП»: — Почему же тогда не происходит такого резкого ослабления рубля?

— Благодаря бюджетному правилу: Центральный банк в его рамках ведёт продажу валюты на открытом рынке. На данный момент объём реализации резервов увеличен до $ 225 миллионов в день!

«СП»: — Ну и когда, полагаете, нефть снова подорожает хотя бы до январских значений?

— Пока ситуация на рынке энергоресурсов остаётся сложной, в условиях сложившейся рыночной конъюнктуры убытков российским компаниям не избежать. Постепенного повышения котировок нефти можно ожидать лишь в конце мая — июне, когда мы увидим в действии сокращение темпов добычи чёрного золота, предполагаемое апрельской сделкой ОПЕК+. Уменьшение запасов нефти вкупе с постепенным восстановлением производства после снятия карантина приведут к постепенному повышению стоимости чёрного золота.

«СП»: — Так, а рубль сколько будет стоить?

— Полагаю, в мае курс доллара будет находиться в диапазоне 73−77 рублей. При цене американской валюты в $ 73−74 будет уместно увеличение долларовых активов с целью сохранения и приумножения капитала.

Очевидно, что процесс восстановления нефтяных котировок займёт несколько месяцев, поэтому в ближайшее время доллар не будет стоить менее 70.

Курс евро в меньшей степени зависит от конъюнктуры на сырьевых рынках, но на него оказывает пагубное воздействие приостановка производства в европейском регионе в связи с распространением коронавирусной инфекции. Сложная экономическая ситуация в еврозоне препятствует росту евро: можно ожидать, что в мае его стоимость будет находиться в диапазоне 80−84 рубля.

Кстати, при краткосрочном снижении курса евро ниже уровня 80 европейская валюта будет привлекательна для капиталовложений.

«Доллар уйдет далеко за 90 рублей»: что ждет российскую валюту при нефти ниже $25 за баррель

Доллар в ходе торгов на Московской бирже в среду подорожал на 5,4 рубля по сравнению с закрытием торгов во вторник и «уперся» в максимально допустимый уровень. На международных торгах доллар преодолел отметку 82 рубля и по данным на 21.30 мск стоил 82,75 рубля. Евро на Московской бирже в моменте добрался до 88,02 рубля — это на 5,1 рубля дороже, чем во вторник. На международных торгах евро превышал 90 рублей. Стоимость Brent упала ниже $25.

Аналитики предупреждают, что рубль может упасть еще сильнее.

«Глубочайший кризис»

Оснований полагать, что на 80 рублях курс доллара остановится, нет, но предсказывать, до какого уровня он может взлететь, бессмысленно, говорит руководитель операций на валютном и денежном рынке Металлоинвестбанка Сергей Романчук. «До любого может. Из ОФЗ могут пытаться вывести несколько десятков миллиардов. Инвесторы сами по себе могут куда угодно курс загнать», — отмечает он.

По его словам, сейчас рынок будет искать новые уровни по стоимости рубля, что на самом деле создает новые угрозы для финансовой стабильности. «Это ощутимый выход инфляции за таргет, что создает угрозу, что ЦБ будет поднимать ставку, а если ЦБ ставку поднимет, это приведет к дополнительному выходу из ОФЗ. В итоге ужесточение денежно-кредитной политики может привести нас к глубочайшему экономическому кризису», — говорит Романчук.

«Крайняя мера»

По расчетам Газпромбанка, цена на нефть $25 за баррель соответствует курсу 80-85 рублей за доллар, говорится в обзоре банка. Если на рынке создадутся такие условия и инвесторы не будут ждать разворота, то возможно повышение ключевой ставки ЦБ, допускают аналитики. По их мнению, ЦБ может повысить ставку на 100 базисных пунктов (1 процентный пункт), хотя и не ожидают такого развития событий — повышение ключевой ставки ЦБ они рассматривают как «крайнюю меру».

«Если такой сценарий [на рынке] материализуется, он, вероятно, приведет к скачкообразному повышению цен на импортные товары. Дополнив ажиотажный спрос на базовые категории товаров из-за эпидемии коронавируса, это значимо повысит инфляцию и окажет давление на капитал банковского сектора. Мы ожидаем, что это будет сопровождаться распродажей облигаций федерального займа (ОФЗ), превышающей масштаб 2018 года (0,6 трлн рублей). Отток капитала из госдолга и низкие цены на нефть создадут риски финансовой стабильности, что вызовет повышение ставки», — говорится в обзоре.

Экономист ИК «Ренессанс Капитал» по России и СНГ Софья Донец в аналитической записке еще 16 марта (в тот день Brent упала ниже $30) рассматривала сценарии, при которых доллар поднимется до 95 рублей. «Мы видим ключевую ставку [ЦБ] на уровне 7,5%, если нефть упадет до $20 за баррель (и продержится там, по крайней мере, на протяжении трех месяцев) и/или рубль поднимется выше 95 рублей за доллар; и ключевую ставку на уровне 7,0% при нефти — $25 за баррель и курсе рубля выше 90 рублей за доллар», — говорится в заметке. Донец отметила, что у ЦБ есть место для маневра в том числе благодаря переходу Сбербанка под контроль Минфина, который запланирован на апрель.

«Далеко за 90 рублей»

В пятницу рынку предстоит не только заседание ЦБ, но и «самая большая экспирация» — окончание действия фьючерсных контрактов на поставку нефти, когда проводятся окончательные расчеты — и потому «все может быть», отмечает независимый эксперт Алексей Большаков. При долларе по 80 рублей рынок еще закладывает в его стоимость среднюю цену на нефть в этом году в районе $35-40 за баррель, говорит он. Но если инвесторы поверят в диапазон цен $20-25, то доллар уйдет «далеко за 90».

Если цена на Brent останется на уровне $20-30, то доллар будет торговаться в диапазоне 75-82 рублей, прогнозируют аналитики Nordea Григорий Жирнов и Татьяна Евдокимова. Если курс доллара приблизится к верхней границе этого диапазона, Банк России может вмешаться, «чтобы ограничить риски финансовой стабильности», отмечают они.

Падение цен на нефть до $25 за баррель, а в наиболее острой фазе кризиса — до $20 за баррель ЦБ закладывал в рисковый сценарий на 2020-2022 годы, который был опубликован в сентябре. В этом случае регулятор допускал рост инфляции в текущем году до 7-8% и падение ВВП на 1,5-2% после роста в 2019-м. Российская экономика, предупреждал ЦБ, может столкнуться с ухудшением перспектив роста, увеличением страховой премии за страновой риск и ростом оттока капитала. В базовом сценарии регулятора цена на нефть в 2020 году находилась на уровне $50 за баррель.

События года 2019

Финансы

Страхование

Потребительский рынок

Энергетика

Транспорт

Здравоохранение

Технологии

Бизнес

Недвижимость

Образование

Названы самые рисковые и безопасные валюты 2020 года

Специально для «Российской газеты» Георгий Ващенко, начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс», назвал валюты-убежища. А также рассказал о рисковых активах, в которые вкладывать свои сбережения не рекомендуется.

— В последнее время банки стали предлагать клиентам расширенный список валют, в частности, новозеландские доллары, австралийские доллары, йены, — обратил наше внимание эксперт на этот тренд. — А через брокера можно купить и другие национальные валюты или фьючерсы на них, в частности, турецкую лиру, индийскую рупию, британский фунт, швейцарский франк и другие.

Мы не рекомендуем валюты африканских и латиноамериканских стран. Они по-прежнему демонстрируют отрицательную динамику на фоне регресса национальных экономик. ВВП Аргентины снизился на 1,7 процентов, инфляция превышает 50 процентов.

В рецессию может войти и Гонконг. На фоне общественных волнений, охвативших регион, экономика разрушается. В третьем квартале прошлого года ВВП упал на 2,9 процента, причем регресс идет со второй половины 2018 года. И прогноз пока неутешительный. Но пока гонконгский доллар относительно стабилен, даже укрепляется к американскому последние недели. Однако может стать следующей жертвой протестов. Мы не рекомендуем инвестировать в него.

Китайский юань, на наш взгляд, тоже плохо годится на роль убежища. Курс его приближается к 6,9 за доллар. Напоминаю, что именно от этого уровня прошлым летом началось резкое падение юаня. На фоне торговой войны рост ВВП Поднебесной стремительно замедляется, а инфляция подскочила до 4,5 процента. Дефолты корпоративных облигаций — одна из животрепещущих тем последнего времени.

Другое дело — японская йена. Да, сейчас она достигла минимума к доллару за полгода, и может потерять еще 4 процента на горизонте года. Но в целом экономика Страны восходящего солнца чувствует себя неплохо. Рост, хотя и скромный, но устойчивый, инфляция — самая низкая среди стран G20. Даже закон об ограничении иностранного участия в капитале крупных компаний не вызвал паники и бегства инвесторов.

Поэтому для вложений на долгий срок йену стоит иметь в виду — за три года колебания к доллару не превышали 20 процентов. Но придется дождаться удобного момента для входа — привлекательным выглядит уровень 115 йен за доллар (сейчас 109,48 йен).

Защитной валютой традиционно выглядит швейцарский франк. Он вообще стабилен к доллару — за год колебания не превысили 5 процентов. И он выглядит устойчивым к потрясениям. Госдолг Швейцарии составляет 40 процентов от ВВП, торговый баланс положительный, как и сальдо счета текущих операций. Золотой запас Швейцарии составляет 1040 тонн. И цена на золото резко подскочила на фоне американо-иранского конфликта.

Какие валюты могут стать лидерами в наступившем году

Во-первых, это может быть рубль. В пользу укрепления рубля — рост резервов и профицита бюджета, долговая нагрузка — наименьшая среди стран G20, положительный торговый баланс и сальдо счета текущих операций, рост цен на экспортное сырье и снижение геополитических рисков.

Если цена на нефть вырастет в диапазон 75-80 долларов за баррель, то рубль может укрепиться к доллару в диапазоне 50-55.

Помимо рубля, среди валют развивающихся стран, стоит обратить внимание на казахстанский тенге. Эта валюта имеет ограниченную конвертируемость, но ее можно купить на Московской бирже. Также доступны фонд и облигации, номинированные или иным образом привязанные к тенге.

Экономика Казахстана растет на 4,3 процента в год, сходная динамика у промпроизводства. Долговая нагрузка около 20 процентов от ВВП. В рейтинге легкости ведения бизнеса страна находится на 25 месте. Национальная валюта за полгода укрепилась на 4 процента. И мы ожидаем, что на горизонте 12 месяцев KZT укрепится к доллару на 5 процентов.

А вот валюта, которая имеет высокий риск-шанс — это турецкая лира. В Турции низкие показатели рынка труда — уровень занятости, если верить местной статистике, 46 процентов (например, в Великобритании 76 процентов), безработица — 13 процентов, средняя зарплата квалифицированного рабочего — 480 долларов. Это с одной стороны.

А с другой — экономика Турции в третьем квартале прошлого года формально вышла из рецессии. Инфляция упала ниже 10 процентов, снижаются ставки денежного рынка. Так что признаки оживления экономики налицо. Внешний долг относительно невысокий — 30 процентов от ВВП, значит, больше шансов на рост экономики. Толчок даст и Турецкий поток. Так что за валютой этой страны стоит присмотреть. Но помнить, что главный риск здесь — геополитический. Обострение международных конфликтов, а также санкции США могут приостановить процесс восстановления экономики и обесценить лиру.

Мнения и прогнозы аналитиков о том, как будет вести себя рубль

Минувшую неделю рубль завершил уверенным укреплением позиций против ведущих мировых валют. По итогам торгов пятницы курс доллара на Московской бирже закрепился возле отметки 76,70 руб./$, что более чем на 2 руб. ниже значений закрытия предшествующей недели. «Бычьей» игре на валютном рынке способствовали подъем цен на нефть и продажи валюты со стороны ЦБ РФ.

* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков

Олег Кочетков, начальник управления валютных операций

Риски, связанные с продолжительностью эпидемии, сохраняются

Отскок нефтяных цен оказывает поддержку локальному рынку. Доллар—рубль тестирует нижнюю границу диапазона 77–81 руб./$. В случае сохранения позитива торги могут сместиться в диапазон 73–77 руб./$. Риски, связанные с продолжительностью эпидемии, сохраняются. До полноценного спроса на риск еще очень далеко.

Богдан Зварич, главный аналитик

Важным фактором на следующей неделе станет возможная встреча ОПЕК+

Важным фактором для российской валюты продолжает оставаться ситуация с распространением коронавируса, что влияет на спрос на рисковые активы. Введение количественного смягчения со стороны ведущих Центробанков, а также объявление программ стимулирования экономики со стороны многих правительств, поспособствовали восстановлению по широкому спектру активов. Важным фактором на следующей неделе станет возможная встреча ОПЕК+ и некоторых стран, не участвовавших в соглашении. В случае если им удастся найти точки соприкосновения относительно договоренности по ограничению добычи, это может стабилизировать рынок энергоносителей у текущих уровней, что поддержит рубль. В результате, в рамках предстоящей недели рубль может укрепиться, что приведет к отступлению пары доллар—рубль к нижней границе диапазона 75–80 руб.

Максим Тимошенко, директор департамента операций на финансовых рынках

Повышенные продажи валюты ЦБ поддерживают стоимость российской национальной валюты

В настоящее время поддержку российскому рублю оказывают поступающие новости с нефтяного рынка, где Саудовская Аравия выступила с инициативой о срочном проведении встречи стран—участниц соглашения ОПЕК+. Данная встреча назначена в формате видеоконференции на 6 апреля 2020 года. Повышенные продажи валюты ЦБ в рамках бюджетного правила и в рамках сделки по реализации пакета акций Сбербанка также поддерживают стоимость российской национальной валюты. В качестве негативных факторов, влияющих на ЕМ-валюты, включая рубль, сегодня можно выделить последний показатель первичных обращений за пособием по безработице в Соединенных Штатах Америки.

Владимир Евстифеев, начальник аналитического управления

Среди внутренних факторов стоит выделить стабилизацию внутреннего долгового рынка

Текущая динамика рубля явно отстает от позитива нефтяного рынка. Впрочем, ранее рубль довольно мягко реагировал на снижение нефтяных цен. Сейчас все надежды валютного рынка, помимо реализуемых мер поддержки обменных курсов рубля Центробанком, сводятся к достижению договоренностей основными нефтедобывающими странами по сокращению добычи. В случае успеха это могло бы оправдать текущий рост нефтяных котировок, в противном случае провал будет мощным поводом для обновления котировками новых минимумов. Среди внутренних факторов стоит выделить стабилизацию внутреннего долгового рынка. В пятницу Центробанк объявил возможность снижения размера ключевой ставки при снижении инфляционного давления. Для текущих держателей ОФЗ это отличная новость, которая снизит давление на рубль со стороны продающих ОФЗ нерезидентов.

Антон Покатович, главный аналитик

Если нефти удастся реализовать рост к уровням $35, поддержка рубля может усилиться

Ожидаем, что на предстоящей неделе курс рубля будет формироваться в диапазоне 75,5–78,5. В фокусе внимания будет как макростатистика по мировой экономике, так и динамика нефтяных цен. Если нефти удастся реализовать рост к уровням $35, поддержка рубля может усилиться. Также заметим, что риски возвращения спада нефтяных цен остаются, если информационные интервенции о новой нефтяной сделке не подтвердятся.

Андрей Кадулин, начальник аналитического управления

Сравнительную стабильность национальной валюты продолжает обеспечивать поддержка со стороны ЦБ

В понедельник должна состояться встреча ОПЕК+, инициированная Саудовской Аравией, более того, к участию в саммите были приглашены и другие нефтедобывающие страны. Ожидания того, что страны придут к тому или иному формату сокращения добычи, продолжат поддерживать нефтяные котировки и российскую валюту. Рубль, вероятно задержится у отметки 77 руб./$, для дальнейшего укрепления необходимы позитивные итоги переговоров, при этом их провал отправит нефтяные котировки ниже $30 за баррель, а рубль продолжит торговаться в диапазоне 78–80 руб./$. Сравнительную стабильность национальной валюты продолжает обеспечивать поддержка со стороны Центрального банка, который при текущих ценах на нефть увеличил объем, продаваемой на рынке валюты до $207 млн (эквивалент 16 млрд руб.).

Владимир Помыткин, руководитель направления по стратегическому анализу и моделированию

Давление на рисковые активы будет продолжаться.

Ухудшение эпидемиологической ситуации негативно влияет на экономическую активность. В США за последние две недели наблюдается резкий рост обращений за пособиями по безработице, сокращение числа занятых в несельскохозяйственном секторе. В дальнейшем ситуация, по прогнозам, будет ухудшаться. На этом фоне разворот «медвежьего» тренда на «бычий» пока маловероятен. Поэтому давление на рисковые активы будет продолжаться. Нефть после словесных интервенции и возможной сделки ОПЕК+ выросла выше $30 за баррель марки Brent и оказывает поддержку рублю. Вероятно, что это краткосрочный рост, поэтому давление на рубль по-прежнему существенное. Также поддержку рублю оказывают операции по продаже валюты Банком России в рамках бюджетного правила. С учетом этого ожидаем диапазон пары доллар—рубль на уровне 76–81 руб./$.