S-p.su

Антикризисные новости
2 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Анализ использования оборотных активов

Оборотные активы компании

Что такое оборотные активы предприятия? Все просто: это предметы труда, обеспечивающие непрерывность цикла изготовления конечного продукта. Их структура постоянно изменяется, так как в процессе производства они теряют свои первоначальные свойства и переносят собственную цену на себестоимость вновь изготовленного товара.

Для активного инвестора анализ оборотных, а также других видов активов и пассивов часто является источником для принятия решения о покупке акций компании. Для самого предприятия динамика оборотных активов (ОА) это один из основных показателей работы бизнеса. Такие активы также известны как оборотные средства или (чистые) текущие активы.

Что входит в оборотные активы?

В состав оборотных средств для бухгалтерской отчетности включаются материальные ценности, срок эксплуатации которых менее 12 месяцев.

Согласно отчетности компании к оборотным средствам относятся:

  • материально-технические запасы
  • налог на добавленную стоимость
  • дебиторская задолженность
  • деньги и их эквиваленты
  • финансовые вложения
  • прочие

Структура ОА изображена на схеме.

Классификация оборотных активов

ОА организации классифицируются по различным критериям. По виду финансирования выделяют:

валовые

чистые

собственные

Валовые ОА – это общее количество имущества предприятия, образованного за счет собственных финансов компании и привлеченных денег. Т.е. в балансе компании это строка «Итого оборотные активы».

Чистые оборотные активы

Чистые оборотные активы (ЧОА) – это оборотные средства, образованные за счет финансов предприятия и займов с длительным сроком погашения (долгосрочных). Их размер вычисляется по формуле:

ЧОА=ОА-КЗ , где

  • ОА — данные из отчетности в графе «Итого»

  • КЗ – краткосрочные займы, направленные на покупку ОА

ЧОА = 17 741 966 — 16 684 405 = 1 057 561 – ПАО «Селигдар» за 2018 г.

ЧОА = 11 861 567 — 9 449 254 = 2 412 313 – ПАО «Селигдар» за 2017 г.

Уменьшение чистых оборотных средств за анализируемый период обычно означает снижение финансовой устойчивости предприятия. То есть, если в 2017 г. компания могла за счет текущих активов погасить более 2,4 млрд. краткосрочных обязательств, то в 2018 г. только 1 млрд. Одновременно с этим наблюдается увеличение краткосрочных займов более, чем на 6 млрд. руб. Это значит, что ПАО «Селигдар» стала более зависимой от полученных займов.

Собственные оборотные активы

Собственные оборотные активы (СОА) – это та часть активов компании, которая образована только за счет финансов организации. Они рассчитываются по одной из двух формул:

СОА=ЧОА-ДЗ , или

СОА=ОА-КЗ-ДЗ , где

ДЗ – долгосрочные займы, направленные на приобретение ОА.

СОА = 1 057 561 — 2 739 605 = -1 682 044 (за 2018 г.)

СОА = 2 412 313 — 4 764 990 = -2 352 677 (за 2017 г.)

Отрицательный показатель собственных оборотных активов характеризует финансовое состояние компании с негативной стороны. Это значит, что у фирмы не хватает собственного капитала, и она функционирует за счет заемных денег. Для нормальной работы необходимо, чтобы собственные оборотные средства были не только больше нуля, но и превышали стоимость запасов (число в графе «Запасы»). На конец 2018 года они составляли более 11.5 млрд. рублей.

Участие оборотных средств в технологическом процессе

По периодичности участия в цикле изготовления продукции текущие активы делятся на две группы:

  • постоянные – не зависят от сезонности или иных внешних изменений деятельности компании. Они представляют ту часть имущества, которая необходима для постоянного функционирования предприятия;
  • переменные – необходимые для формирования в определенные периоды деятельности, например, при сезонном увеличении выпуска объема товаров.

По особенностям планирования выделяют еще две группы текущих активов:

  • нормируемые – материальные ценности, необходимые для бесперебойного выпуска продукции. Например, сырье, полуфабрикаты и прочее;
  • ненормируемые – не влияющие на эффективное использование ресурсов и производственный цикл. Компания не может спрогнозировать их появление со 100% вероятностью. Такими активами считают деньги, задолженность покупателей за товар и так далее.

На предприятиях сферы производства преобладают нормируемые ОА, доля которых составляет 85% от их общего объема.

По степени участия выделяют производственные и финансовые оборотные средства. К первой группе относятся материальные ценности, незавершенное производство и готовые товары на складе. Ко второй – задолженность контрагентов за товар и деньги предприятия.

Коэффициент оборотных активов

Чем большее число раз за анализируемый период активы проходят цикл от покупки сырья до погашения задолженности покупателями, тем эффективнее их применение на предприятии. Для оценки эффективности использования рассчитывают коэффициент оборотных активов :

КОА=В/ОА , где В – выручка.

При расчете коэффициента следует брать среднегодовое значение. Для этого нужно взять показатель ОА на начало и на конец периода и разделить на 2:

Показатель выручки берется из отчета о прибылях и убытках:

КОА = 15 891 575 / ((17 741 966 + 11 861 567) / 2) = 1,07 (за 2018 г.)

Чтобы оценить эффективность работы компании, недостаточно просто рассчитать коэффициент. Его необходимо либо проследить в динамике, либо сравнить со среднеотраслевым показателем. Чем выше коэффициент оборотных активов, тем интенсивнее предприятие их использует.

Проследим в динамике. Из прошлой отчетности на 31 декабря 2017 года валовые ОА Селигдара составили 11 861 567 тыс. рублей, на 31 декабря 2016 года 9 959 047 тыс. рублей. Выручка на конец 2017 года была 11 638 005 тыс. Тогда

КОА = 11 638 005 / ((11 861 567 + 9 959 047) / 2) = 1,07 (за 2017 г.)

Т.е. в последние три года компания стабильно использует свои ОА.

Коэффициент сильно зависит от сферы деятельности компании. Например, в торговом предприятии этот показатель будет выше, чем в компании с большой фондоемкостью (т.е. с более весомыми затратами на внеоборотные активы, такими как промышленное оборудование), к которым относится ПАО «Селигдар».

Ликвидность оборотных активов

Ликвидность – это способность имущества компании трансформироваться в финансы. Краткосрочные ОА классифицируются как высоколиквидные средства. Они могут быть обменены на деньги в кратчайшие сроки, без потери своей стоимости.

Для исследования функционирования компании рассчитывают три коэффициента ликвидности:

текущий (Ктл)

быстрый (Кбл)

абсолютный (Кал)

Коэффициент текущей ликвидности

Ктл отображает возможность компании расплатиться по своим краткосрочным обязательствам за счет ОА. Он рассчитывается по формуле:

Ктл=ОА/КО , где

КО – краткосрочные обязательства. ОА компании были использованы выше и равны 17 741 966 тыс. рублей.

Для ПАО «Селигдар» Ктл = 17 741 966 / 23 647 901 = 0,75

Это значит, что при наступлении чрезвычайной ситуации за счет оборотных средств компания сможет погасить только 75% своих краткосрочных обязательств. Полученный коэффициент текущей ликвидности ниже нормы. Для Ктл нормой считается показатель от 1,5 до 2,5.

Коэффициент быстрой ликвидности

Коэффициент быстрой ликвидности схож с предыдущим, но для расчета из числа ОА берутся только высоколиквидные – деньги, дебиторская задолженность, краткосрочные вложения. Они суммируются и делятся на краткосрочные обязательства.

Кбл = (1 626 675 + 188 131 + 8 + 2 376 241) / 23 647 901 = 0,17

Коэффициент отражает долю обязательств с маленьким сроком погашения, которая может быть выплачена за счет денег, размещенных в различных активах компании, за исключением материальных запасов. Нормальным считается показатель больше 0,6.

Коэффициент, рассчитанный для ПАО «Селигдар» показывает, что за счет денег из различных источников компания может выплатить 17% своих текущих обязательств.

Читать еще:  Анализ экономического состояния

Коэффициент абсолютной ликвидности

Кал отображает возможность предприятия расплатиться по своим текущим обязательствам за счет собственных денег и краткосрочных инвестиций.

Кал = (Д+Ка)/КО , где

Д – денежные средства;

Ка – краткосрочные финансовые активы.

Кал = (2 376 241 + 188 131) / 23 647 901 = 0,1

Нормальным считается показатель от 0,2. У ПАО «Селигдар» значение получилось меньше нормы.

Общие выводы

Выводы по проведенному анализу текущих активов ПАО «Селигдар» представлены в таблице.

ПоказательКраткий вывод
ЧОАСнижение показателя характеризуется, как негативная тенденция в развитие предприятия
СОАПоказатель имеет отрицательное значение, что расценивается как неустойчивое финансовое положение на предприятии
КОАКоэффициент близок к единице, а это значит медленную оборачиваемость ОА. Хотя коэффициент в последние годы стабилен
КтлКоэффициент показывает, что за счет ОА предприятие не может выплатить даже текущие обязательства в полном объеме
КблФирма может расплатиться только по 17% текущих обязательств за счет высоколиквидных активов
КалИсчисленное значение меньше нормы, что характеризует финансовое положение компании, как негативное

По всем рассчитанным показателям можно сделать вывод о не очень хорошем финансовом положении в ПАО «Селигдар». Хотя для полноты картины стоит провести вертикальный и горизонтальный анализ активов, что будет сделано в другой статье.

Анализ использования оборотных активов

экономические науки

  • Зиннатуллина Лилиана Фаритовна , бакалавр, студент
  • Башкирский государственный аграрный университет
  • Похожие материалы

    Оборотные активы — элемент ресурсного потенциала организации, предназначенный для обеспечения непрерывного процесса хозяйственной деятельности, потребляемый однократно для получения будущей экономической выгоды.

    Общим в структуре оборотных активов различных отраслей экономики является преобладание средств, размещенных в сфере производства. Поэтому в их структуре наибольший объем приходится на оборотные производственные активы: орудия и предметы труда, участвующие в производстве и обеспечивающие его непрерывность.

    Потребность организации в оборотных производственных активах

    зависит от ряда факторов. Наиболее значимые — это объемы производства, масштаб деятельности, длительность производственного цикла, структура капитала, условия кредитования, качество материально-технического снабжения.

    Особенности функционирования каждого элемента оборотные производственных активов обусловливают метод его планирования; последний, в свою очередь, предусматривает решение производственных задач с разным сроком их выполнения (долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных).

    Анализ оборотных активов занимает важное место для характеристики финансового состояния коммерческой организации (предприятия), поскольку по отношению к ее хозяйственной деятельности они выполняют обслуживающую функцию, т.е. в процессе кругооборота оборотных активов формируется прибыль от продаж, во многом являющаяся основным источником средств, обеспечивающим успешное функционирование коммерческой организации.

    От того, насколько правильно будет выбран тот или иной инструмент управления оборотными активами, будет зависеть, в конечном счете, эффективность деятельности компании в целом.

    Объектом исследования выступает финансово-хозяйственная деятельность Общества с ограниченной ответственностью «Башкир-агроинвест» (далее ООО «башкир-агроинвест».

    Эффективность использования оборотных средств зависит от их оборачиваемости. Для оценки эффективности использования оборотного капитала применяют следующие показатели:

    Ø коэффициент оборачиваемости (Ко) — показывает сколько раз за отчетный период совершается полный цикл производства и обращения, исчисляется по формуле:

    Ко = Выручка от реализации продукции / Среднегодовая стоимость всех активов;

    Ø продолжительность 1 оборота в днях (Од) — показывает время, в течение которого авансированные оборотные средства совершили оборот и возвратились к своей первоначальной форме, определяется по формуле:

    Од = 360 дней / Ко;

    Ø коэффициент оборачиваемости всех оборотных активов (Коа) — количество оборотов, совершаемых всеми оборотными средствами за анализируемый период, рассчитывается по формуле:

    К оа = Выручка от реализации / Среднегодовая стоимость оборотных активов

    Ø коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Кдз) — показывает эффективность кредитной политики предприятия по отношению к своим клиентам, рассчитывается по формуле:

    К дз = Выручка от реализации / Среднегодовая стоимость дебиторской задолженности.

    Ø коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Ккз) — характеризует сложившиеся отношения со своими партнерами, рассчитывается по формуле:

    К кз = Выручка от реализации / Среднегодовая стоимость кредиторской задолженности

    Ø коэффициент оборачиваемости собственного капитала (Кск) — показывает увеличение объема продаж или недостаток собственных средств, а также скорость оборота вложенного капитала, рассчитывается по формуле:

    К ск = Выручка от реализации / Среднегодовая величина собственного капитала и резервов.

    Рассмотрим показатели оборачиваемости оборотных средств ООО «Башкир-агроинвест» (таблица 1). Изменения показателей оборачиваемости средств предприятия представлены на 1.

    Таблица 1. Оценка эффективности использования капитала в ООО «Башкир-агроинвест»

    Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг)

    Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств.

    Коэффициент отношения собственных и заемных средств

    Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами

    Коэффициент имущества производственного назначения

    Коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств

    Коэффициент краткосрочной задолженности

    Коэффициент кредиторской задолженности

    Проводя анализ типа финансовой устойчивости предприятия по абсолютным показателям, основываясь на трехкомплексном показателе финансовой устойчивости, в динамике заметна стагнация финансовой устойчивости предприятия.

    Как видно из таблицы № 1 и на 31.12.2013 , и на 31.12.2014 финансовую устойчивость ООО «Башкир-агроинвест» по 3-х комплексному показателю можно охарактеризовать как «Кризисно
    неустойчивое
    состояние
    предприятия», так как На начало анализируемого периода у предприятия не хватает средств для финансирования собственных запасов и затрат., а на конец периода у предприятия не хватает средств для финансирования собственных запасов и затрат.

    Анализ финансовой устойчивости по относительным показателям, представленный в таблице № 13а, говорит о том, что, по представленным в таблице показателям, по сравнению с базовым периодом (31.12.2013 г.) ситуация на ООО «Башкир-агроинвест» незначительно улучшилась.

    Показатель ‘Коэффициент автономии’, за анализируемый период увеличился на 0.07 и на 31.12.2014 г. составил -0.08. Это ниже нормативного значения (0,5) при котором заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия.

    Показатель ‘Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг)’, за анализируемый период снизился на -6.15 и на 31.12.2014 г. составил -14.09 Чем больше этот коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, что означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, т.е. в итоге — увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может намного превышать 1.

    Показатель ‘Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств’, за анализируемый период снизился на -0.48 и на 31.12.2014 г. составил 1.75 Коэффициент определяется как отношение мобильных средств (итог по второму разделу) и долгосрочной дебиторской задолженности к иммобилизованным средствам (внеоборотные активам, скорректированным на дебиторскую задолженность долгосрочного характера). Нормативное значение специфично для каждой отдельной отрасли, но при прочих равных условиях увеличение коэффициента является положительной тенденцией.

    Показатель ‘Коэффициент маневренности’, за анализируемый период увеличился на 7.11 и на 31.12.2014 г. составил -1.04. Это ниже нормативного значения (0,5). Коэффициент маневренности характеризует, какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме. Нормативное значение показателя зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких. На конец анализируемого периода ООО «Башкир-агроинвест» обладает легкой структурой активов. Доля основных средств в валюте баланса менее 40 %. Таким образом, предприятие нельзя причислить к фондоемким производствам.

    Показатель ‘Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами’, за анализируемый период увеличился на 0.77 и на 31.12.2014 г. составил 0.19. Это ниже нормативного значения (0,6-0,8). Предприятие испытывает недостаток собственных средств для формирования запасов и затрат, что показал и анализ показателей финансовой устойчивости в абсолютном выражении. Коэффициент равен отношению разности между суммой источников собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов и внеоборотных активов к величине запасов и затрат.

    С помощью таблицы 2 проанализируем то, насколько эффективно используются предприятием оборотные средства предприятия ООО «Башкир-агроинвест».

    Таблица 2 Анализ эффективности использования оборотных активов предприятия ООО «Башкир-агроинвест» за 2014-2015 гг.

    Оборотные активы предприятия и их показатели (анализ)

    Оборотные активы — один из ресурсов, без которого невозможна коммерческая деятельность предприятия. Расчет и анализ показателей оборачиваемости оборотных активов, характеризующих эффективность управления этим ресурсом, будут рассмотрены в настоящей статье.

    Оборотные активы, их состав и показатели для анализа

    Систематический анализ коммерческой деятельности предприятия как элемент эффективного управления строится на расчете ряда показателей и нормировании их значений. Сопоставление фактических и нормативных показателей позволяет выявлять различные закономерности в бизнес-процессах, устранять риски, своевременно и правильно принимать управленческие решения.

    Основным источником информации для расчета аналитических коэффициентов служит бухгалтерская отчетность.

    Значительная часть расчетов основывается на сведениях о движении и остатках оборотных активов.

    К оборотным активам относятся следующие виды активов предприятия:

    • запасы, в том числе сырье, материалы, товары для перепродажи и товары отгруженные, готовая продукция, расходы будущих периодов;
    • НДС по приобретенным ценностям;
    • дебиторская задолженность;
    • финансовые вложения;
    • денежные средства.

    В соответствии с ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации» данные об оборотных активах предприятия содержатся в разделе II бухгалтерского баланса. Часто в литературе можно встретить термины «оборотные средства» или «средства в обороте».

    Величина оборотных активов используется при расчете следующих показателей:

    Остановимся более подробно на анализе оборачиваемости оборотных активов, являющемся одним из аспектов, характеризующих деловую активность предприятия.

    Для чего нужен анализ оборачиваемости оборотных активов

    Динамика показателей, характеризующих оборачиваемость оборотных средств, обязательно раскрывается в информации, сопутствующей бухгалтерской отчетности (пп. 31, 39 ПБУ 4/99), в составе группы коэффициентов, позволяющих заинтересованным пользователям бухгалтерской отчетности оценить финансовую устойчивость, ликвидность и деловую активность предприятия. Оборотные активы и их справедливая оценка подвергаются тщательной проверке в процессе аудита бухгалтерской отчетности.

    Грамотное управление средствами в обороте позволяет эффективно привлекать кредитные источники для финансирования текущей деятельности. Для оценки кредитоспособности предприятия банки пользуются общеизвестными показателями оценки финансово-хозяйственной деятельности. На основе ранжирования этих показателей предприятию присваивается определенный рейтинг, от которого зависят условия кредитования, в том числе кредитная ставка, объем обеспечения и срок кредитования. Оборотные активы также могут быть обеспечением по кредитным обязательствам.

    Наличие системы аналитических коэффициентов значительно облегчает диалог с налоговыми органами, если необходимо объяснить причины возникновения сезонных убытков. Оборотные активы могут послужить причиной превышения вычетов по НДС над суммой НДС к начислению.

    Рассмотрим порядок расчета показателей оборачиваемости.

    Коэффициент оборачиваемости оборотных активов

    Коэффициент оборачиваемости показывает, сколько раз в рассматриваемом периоде оборотные активы трансформируются в денежные средства и обратно. Коэффициент рассчитывается по формуле:

    где: Коб — коэффициент оборачиваемости оборотных активов;

    В — выручка за год либо другой анализируемый период;

    ССОА — средняя стоимость оборотных активов за период анализа.

    Следует обратить внимание на расчет средней стоимости оборотных активов. Для целей получения наиболее корректного значения коэффициента оборачиваемости имеет смысл разделить анализируемый период на равные промежутки и вычислить среднюю стоимость по следующей формуле:

    ССОА = (СОА0 / 2 + СОА1 + СОАn / 2) / (n – 1),

    где: ССОА — средняя стоимость оборотных активов за период анализа;

    СОА0 — сальдо средств в обороте на начало анализируемого периода;

    СОА1, СОАn — сальдо средств в обороте на конец каждого равного промежутка анализируемого периода;

    n — количество равных промежутков времени в анализируемом периоде.

    Такой способ расчета средней стоимости средств в обороте позволит учесть сезонные колебания остатков, а также влияние внешних и внутренних факторов.

    Тем не менее значение рассчитанного коэффициента оборачиваемости дает лишь общую информацию о состоянии деловой активности предприятия и не представляет ценности для управления без анализа его динамики, сопоставления с нормативными показателями.

    Оборачиваемость оборотных активов: формула в днях

    Наиболееинформативным показателем с точки зрения управления коммерческой деятельностью предприятия является оборачиваемость оборотных активов в днях или других единицах времени (неделях, месяцах). Данный показатель можно рассчитать по формуле:

    где: Об — оборачиваемость в днях;

    К_дн — количество дней в периоде анализа;

    Коб — коэффициент оборачиваемости оборотных активов.

    Нормативные значения оборачиваемости в днях и коэффициента оборачиваемости устанавливаются предприятием самостоятельно исходя из анализа совокупности факторов, таких как условия договоров, отраслевые особенности, регион деятельности и пр.

    Оборотные активы имеют различную структуру в зависимости от вида деятельности. Например, если предприятие оказывает услуги и не имеет запасов, акцент в анализе оборачиваемости оборотных активов будет сделан на дебиторской задолженности. Эффективное управление этим видом средств в обороте даст предприятию возможность высвободить замороженные в дебиторской задолженности денежные средства и тем самым улучшить финансовое положение предприятия.

    Как установить норматив для оборачиваемости дебиторской задолженности? Необходимо сопоставить оборачиваемость дебиторской задолженности с оборачиваемостью кредиторской задолженности. Экономический эффект от управления дебиторской задолженностью будет тем выше, чем больше превышение в днях оборачиваемости кредиторской задолженности над оборачиваемостью дебиторской задолженности.

    Анализ динамики показателей оборачиваемости дебиторской задолженности даст возможность выявить негативные тенденции в случае появления в составе дебиторской задолженности долгов, невозможных к взысканию.

    Итоги

    Оборотные активы предприятия — быстро меняющийся ресурс, наиболее остро реагирующий на изменение внешней и внутренней деловой среды. Показатели оборачиваемости оборотных активов являются важным индикатором эффективности коммерческой деятельности предприятия.

    Оборотные активы компании

    Что такое оборотные активы предприятия? Все просто: это предметы труда, обеспечивающие непрерывность цикла изготовления конечного продукта. Их структура постоянно изменяется, так как в процессе производства они теряют свои первоначальные свойства и переносят собственную цену на себестоимость вновь изготовленного товара.

    Для активного инвестора анализ оборотных, а также других видов активов и пассивов часто является источником для принятия решения о покупке акций компании. Для самого предприятия динамика оборотных активов (ОА) это один из основных показателей работы бизнеса. Такие активы также известны как оборотные средства или (чистые) текущие активы.

    Что входит в оборотные активы?

    В состав оборотных средств для бухгалтерской отчетности включаются материальные ценности, срок эксплуатации которых менее 12 месяцев.

    Согласно отчетности компании к оборотным средствам относятся:

    • материально-технические запасы
    • налог на добавленную стоимость
    • дебиторская задолженность
    • деньги и их эквиваленты
    • финансовые вложения
    • прочие

    Структура ОА изображена на схеме.

    Классификация оборотных активов

    ОА организации классифицируются по различным критериям. По виду финансирования выделяют:

    валовые

    чистые

    собственные

    Валовые ОА – это общее количество имущества предприятия, образованного за счет собственных финансов компании и привлеченных денег. Т.е. в балансе компании это строка «Итого оборотные активы».

    Чистые оборотные активы

    Чистые оборотные активы (ЧОА) – это оборотные средства, образованные за счет финансов предприятия и займов с длительным сроком погашения (долгосрочных). Их размер вычисляется по формуле:

    ЧОА=ОА-КЗ , где

    • ОА — данные из отчетности в графе «Итого»

    • КЗ – краткосрочные займы, направленные на покупку ОА

    ЧОА = 17 741 966 — 16 684 405 = 1 057 561 – ПАО «Селигдар» за 2018 г.

    ЧОА = 11 861 567 — 9 449 254 = 2 412 313 – ПАО «Селигдар» за 2017 г.

    Уменьшение чистых оборотных средств за анализируемый период обычно означает снижение финансовой устойчивости предприятия. То есть, если в 2017 г. компания могла за счет текущих активов погасить более 2,4 млрд. краткосрочных обязательств, то в 2018 г. только 1 млрд. Одновременно с этим наблюдается увеличение краткосрочных займов более, чем на 6 млрд. руб. Это значит, что ПАО «Селигдар» стала более зависимой от полученных займов.

    Собственные оборотные активы

    Собственные оборотные активы (СОА) – это та часть активов компании, которая образована только за счет финансов организации. Они рассчитываются по одной из двух формул:

    СОА=ЧОА-ДЗ , или

    СОА=ОА-КЗ-ДЗ , где

    ДЗ – долгосрочные займы, направленные на приобретение ОА.

    СОА = 1 057 561 — 2 739 605 = -1 682 044 (за 2018 г.)

    СОА = 2 412 313 — 4 764 990 = -2 352 677 (за 2017 г.)

    Отрицательный показатель собственных оборотных активов характеризует финансовое состояние компании с негативной стороны. Это значит, что у фирмы не хватает собственного капитала, и она функционирует за счет заемных денег. Для нормальной работы необходимо, чтобы собственные оборотные средства были не только больше нуля, но и превышали стоимость запасов (число в графе «Запасы»). На конец 2018 года они составляли более 11.5 млрд. рублей.

    Участие оборотных средств в технологическом процессе

    По периодичности участия в цикле изготовления продукции текущие активы делятся на две группы:

    • постоянные – не зависят от сезонности или иных внешних изменений деятельности компании. Они представляют ту часть имущества, которая необходима для постоянного функционирования предприятия;
    • переменные – необходимые для формирования в определенные периоды деятельности, например, при сезонном увеличении выпуска объема товаров.

    По особенностям планирования выделяют еще две группы текущих активов:

    • нормируемые – материальные ценности, необходимые для бесперебойного выпуска продукции. Например, сырье, полуфабрикаты и прочее;
    • ненормируемые – не влияющие на эффективное использование ресурсов и производственный цикл. Компания не может спрогнозировать их появление со 100% вероятностью. Такими активами считают деньги, задолженность покупателей за товар и так далее.

    На предприятиях сферы производства преобладают нормируемые ОА, доля которых составляет 85% от их общего объема.

    По степени участия выделяют производственные и финансовые оборотные средства. К первой группе относятся материальные ценности, незавершенное производство и готовые товары на складе. Ко второй – задолженность контрагентов за товар и деньги предприятия.

    Коэффициент оборотных активов

    Чем большее число раз за анализируемый период активы проходят цикл от покупки сырья до погашения задолженности покупателями, тем эффективнее их применение на предприятии. Для оценки эффективности использования рассчитывают коэффициент оборотных активов :

    КОА=В/ОА , где В – выручка.

    При расчете коэффициента следует брать среднегодовое значение. Для этого нужно взять показатель ОА на начало и на конец периода и разделить на 2:

    Показатель выручки берется из отчета о прибылях и убытках:

    КОА = 15 891 575 / ((17 741 966 + 11 861 567) / 2) = 1,07 (за 2018 г.)

    Чтобы оценить эффективность работы компании, недостаточно просто рассчитать коэффициент. Его необходимо либо проследить в динамике, либо сравнить со среднеотраслевым показателем. Чем выше коэффициент оборотных активов, тем интенсивнее предприятие их использует.

    Проследим в динамике. Из прошлой отчетности на 31 декабря 2017 года валовые ОА Селигдара составили 11 861 567 тыс. рублей, на 31 декабря 2016 года 9 959 047 тыс. рублей. Выручка на конец 2017 года была 11 638 005 тыс. Тогда

    КОА = 11 638 005 / ((11 861 567 + 9 959 047) / 2) = 1,07 (за 2017 г.)

    Т.е. в последние три года компания стабильно использует свои ОА.

    Коэффициент сильно зависит от сферы деятельности компании. Например, в торговом предприятии этот показатель будет выше, чем в компании с большой фондоемкостью (т.е. с более весомыми затратами на внеоборотные активы, такими как промышленное оборудование), к которым относится ПАО «Селигдар».

    Ликвидность оборотных активов

    Ликвидность – это способность имущества компании трансформироваться в финансы. Краткосрочные ОА классифицируются как высоколиквидные средства. Они могут быть обменены на деньги в кратчайшие сроки, без потери своей стоимости.

    Для исследования функционирования компании рассчитывают три коэффициента ликвидности:

    текущий (Ктл)

    быстрый (Кбл)

    абсолютный (Кал)

    Коэффициент текущей ликвидности

    Ктл отображает возможность компании расплатиться по своим краткосрочным обязательствам за счет ОА. Он рассчитывается по формуле:

    Ктл=ОА/КО , где

    КО – краткосрочные обязательства. ОА компании были использованы выше и равны 17 741 966 тыс. рублей.

    Для ПАО «Селигдар» Ктл = 17 741 966 / 23 647 901 = 0,75

    Это значит, что при наступлении чрезвычайной ситуации за счет оборотных средств компания сможет погасить только 75% своих краткосрочных обязательств. Полученный коэффициент текущей ликвидности ниже нормы. Для Ктл нормой считается показатель от 1,5 до 2,5.

    Коэффициент быстрой ликвидности

    Коэффициент быстрой ликвидности схож с предыдущим, но для расчета из числа ОА берутся только высоколиквидные – деньги, дебиторская задолженность, краткосрочные вложения. Они суммируются и делятся на краткосрочные обязательства.

    Кбл = (1 626 675 + 188 131 + 8 + 2 376 241) / 23 647 901 = 0,17

    Коэффициент отражает долю обязательств с маленьким сроком погашения, которая может быть выплачена за счет денег, размещенных в различных активах компании, за исключением материальных запасов. Нормальным считается показатель больше 0,6.

    Коэффициент, рассчитанный для ПАО «Селигдар» показывает, что за счет денег из различных источников компания может выплатить 17% своих текущих обязательств.

    Коэффициент абсолютной ликвидности

    Кал отображает возможность предприятия расплатиться по своим текущим обязательствам за счет собственных денег и краткосрочных инвестиций.

    Кал = (Д+Ка)/КО , где

    Д – денежные средства;

    Ка – краткосрочные финансовые активы.

    Кал = (2 376 241 + 188 131) / 23 647 901 = 0,1

    Нормальным считается показатель от 0,2. У ПАО «Селигдар» значение получилось меньше нормы.

    Общие выводы

    Выводы по проведенному анализу текущих активов ПАО «Селигдар» представлены в таблице.

    ПоказательКраткий вывод
    ЧОАСнижение показателя характеризуется, как негативная тенденция в развитие предприятия
    СОАПоказатель имеет отрицательное значение, что расценивается как неустойчивое финансовое положение на предприятии
    КОАКоэффициент близок к единице, а это значит медленную оборачиваемость ОА. Хотя коэффициент в последние годы стабилен
    КтлКоэффициент показывает, что за счет ОА предприятие не может выплатить даже текущие обязательства в полном объеме
    КблФирма может расплатиться только по 17% текущих обязательств за счет высоколиквидных активов
    КалИсчисленное значение меньше нормы, что характеризует финансовое положение компании, как негативное

    По всем рассчитанным показателям можно сделать вывод о не очень хорошем финансовом положении в ПАО «Селигдар». Хотя для полноты картины стоит провести вертикальный и горизонтальный анализ активов, что будет сделано в другой статье.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector