S-p.su

Антикризисные новости
1 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Развивающиеся рынки мира

Развивающиеся рынки мира

Составить полноценный список развивающихся (или развитых рынков) достаточно сложно. Наиболее распространенными «барометрами» степени развитости рынков являются финансовые СМИ (вроде The Economist) или же составители биржевых индексов (такие как Morgan Stanley Capital International). По состоянию на июль 2006-го года следующие страны были включены в индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets

Список, составленный журналом The Economist, включает все страны в индексе MSCI, за исключением Иордании, а также Гонконг, Сингапур и Саудовскую Аравию. MSCI причисляет Гонконг и Сингапур к развитым рынкам.

Проблемы с классификацией

Поскольку стандартизированная классификация вроде фондового индекса создается прежде всего для инвесторов, она несет в себе по крайней мере два существенных недостатка. Один из них — элемент исторической предвзятости. Очень часто рынки остаются в индексе даже после того как они вступили на одну ступень развития с т. н. «развитыми» рынками. Например, Южная Корея, Тайвань, Израиль, и Чехия традиционно считаются развивающимися рынками, несмотря на то, что по многим показателям их экономику можно назвать развитой. Standard & Poor’s, ещё один известный составитель биржевых индексов, причисляет Южную Корею к развитым рынкам.

Другой недостаток подобной классификации — нарочное упрощение списка стран в индексе. Слишком маленькие страны, равно как и страны с недостаточной финансовой ликвидностью, очень часто не включаются в подобные списки. Примеры подобных стран включают:

См. также

Wikimedia Foundation . 2010 .

Смотреть что такое «Развивающиеся рынки» в других словарях:

Развивающиеся рынки — финансовые рынки стран с развивающейся экономикой. По английски: Emerging markets См. также: Развивающиеся рынки Фондовые рынки Развивающиеся страны Финансовый словарь Финам … Финансовый словарь

Развивающиеся рынки — Развивающиеся рынки (emerging markets) – рынки стран, которые перестраивают собственные экономики в рамках рыночной модели. Это открывает новые возможности в торговле, перенимании технологий и использовании прямых иностранных инвестиций.… … Экономико-математический словарь

развивающиеся рынки — Рынки стран, которые перестраивают собственные экономики в рамках рыночной модели. Это открывает новые возможности в торговле, перенимании технологий и использовании прямых иностранных инвестиций. Здесь наблюдается терминологический разнобой,… … Справочник технического переводчика

Развивающиеся рынки — Финансовые рынки стран с развивающейся экономикой … Инвестиционный словарь

Развивающиеся рынки — (EMERGING MARKETS) финансовые рынки в странах, характеризующихся относительно низким уровнем ВВП на душу населения, приемлемой экономической и политической стабильностью, конвертируемостью валюты и доступностью ценных бумаг для иностранных… … Финансовый глоссарий

Сырьевые рынки — (Commodity markets) Понятие сырьевых рынков, оценка сырьевых рынков Информация о понятии сырьевых рынков, оценка сырьевых рынков Содержание Содержание Сырьевые XX века Оценка оторвались от фундаментальных основ Базовые и Продукция сельского… … Энциклопедия инвестора

Приток капитала — (Cash inflow) Приток капитала это поступление денежных средств в экономику страны от иностранных источников Приток капитала и его влияние на экономику государства, роль иностранных инвестиций в национальных экономиках стран, ввоз и вывоз… … Энциклопедия инвестора

Конъюнктура — (Conjuncture) Конъюнктура это сформировавшийся комплекс условий в определенной области человеческой деятельности Понятие конъюнктуры: виды конъюнктуры, методы прогнозирования конъюнктуры, конъюнктура финансового и товарного рынков Содержание… … Энциклопедия инвестора

Евро — (Euro) Евро это единая европейская валюта Евро: описание монет и банкнот, история создания и развития, место в мировой экономике Содержание >>>>>>>>>> … Энциклопедия инвестора

Инвестиции — (Investment) Инвестиции это капитальные вложения для получения прибыли Виды инвестиций, инвестиционные проекты, инвестиции в фондовый рынок, инвестиции в России, инвестиции в мире, во что инвестировать? Содержание >>>>>>>>>> … Энциклопедия инвестора

Исследование: доказываем, что развивающиеся рынки больше не самые рисковые, особенно Россия

Принцип диверсификации инвестиций гласит – «не кладите все яйца в одну корзину». Распределение средств не только между финансовыми инструментами внутри страны, но и между фондовыми рынками различных стран мира может снизить риски получения убытков, присущих отдельным государствам и регионам.

Проведем оценку и анализ показателей риска и доходности инвестиций в различные мировые фондовые рынки согласно классификации индексов MSCI (Morgan Stanley Capital International), глобальному провайдеру информации для анализа фондовых индикаторов (рисунок 1).

Рисунок 1 — Классификация фондовых рынков мира

В качестве эталонного показателя или бенчмарка для сравнения фондовых индексов возьмем глобальный индекс MSCI All Country World Index (ACWI), отражающий динамику 23-х развитых и 26-и развивающихся рынков акций.

Критериями отнесения страны к развитой DM (developed market) или развивающейся EM (emerging market) группе являются ликвидность рынка ценных бумаг, капитализация компаний, обращающихся на фондовом рынке страны и степень открытости рынка для движения капитала.

В исследовании ставится задача определить, как на различных горизонтах времени, долгосрочном (5 лет), среднесрочном (3 года) и краткосрочном (1 год), проявляют себя индексы развитых и развивающихся стран мира и на сколько велика зависимость национальных рынков акций от фактора динамики глобальных рынков.

Для оценки риска инвестиций в страновые фондовые рынки и учета их чувствительности к ведущим рынкам акций был выбран период, начиная со второй половины 2014 г.

Начальный отсчет времени был обусловлен изменениями, произошедшими на глобальных рынках капитала. Так, в III квартале 2014 г. прекращает свое действие программа количественного смягчения (QE) в США, повлекшая за собой стремительный рост индекса доллара по отношению к мировым валютам (на 25% к текущему моменту), и в большей степени затронувшее развивающиеся экономики. Девальвация национальных валют ряда развивающихся стран в тот период достигала 100%.

После 7-летнего периода (2008-2015 гг.) предельно низких целевых ставок по федеральным фондам США на уровне 0,25% годовых, монетарные власти крупнейшей экономики мира в лице Федеральной резервной системы США начинают цикл по ужесточению денежно-кредитной политики.

Читать еще:  Формы государственного регулирования рынка недвижимости

Преобразования мировой финансовой системы наряду с обострившимися политическими конфликтами того периода внесли существенный вклад в изменение привычных для большинства инвесторов параметров риска по широкому фронту мировых фондовых индексов.

Можно наблюдать снижение чувствительности и силы взаимосвязей развивающихся рынков по отношению к развитым. При этом рискованность инвестиций в ценные бумаги развивающихся стран уже не характеризуется столь впечатляющими отличиями от ведущих рынков акций, чтобы ожидать соответствующего «вознаграждения» в виде нормы прибыли на инвестиционный капитал.

Напротив, общемировой рост волатильности не делает инвестиции на развитых рынках более безопасными, нежели это было до описанных выше сдвигов в мировой финансовой системе.

Национальные рынки все в большей степени живут своей жизнью, по-разному учитывая степень влияния движения международного капитала на крупнейших рынках акций. Помимо глобальных тенденций инвесторы уделяют повышенное внимание внутренним особенностям и закономерностям развития экономик той или иной страны мира.

В качестве индикаторов риска инвестиций в страновые индексы выбраны следующие показатели.

Бета коэффициент (β) – показатель, характеризующий чувствительность национального индекса к изменению за аналогичный период времени эталонного показателя (в нашем случае индекса MSCI ACWI). Иными словами, данный показатель отражает влияние общемировой ситуации на конкретный фондовый рынок страны.

Чем выше значение бета коэффициента над 1 (эталонная мера), тем рискованнее вложения в объект инвестирования. Например, если текущая годовая бета американского индекса широкого рынка S&P 500 составляет 1,24 по отношению к MSCI ACWI, это означает, что при изменении бенчмарка на 1% индекс США изменится сильнее, на 1,24%.

Использование данного показателя может быть полезно при прогнозировании динамики фондовых индексов. Так, если рыночные ожидания склоняются к снижению мировых рынков капитала, то вложения в индекс с бетой, имеющей значения меньше 1 и близкие к 0, будет более оправданно с позиции риска инвестиций.

пополни брокерский счёт без комиссии

  • С карты любого банка
  • Прямо на сайте
  • Без комиссии

Последние новости

Рекомендованные новости

Сургутнефтегаз отчитался за 2019. Каких дивидендов ждать

Это не Великая депрессия

Чистый долг АФК Система сократился на 14% по итогам 2019

Ход торгов. Акции банков оказались сегодня фаворитами у инвесторов

Баффет продает акции авиакомпаний

X5 Retail: новые форматы, неизменные дивиденды

Завтрак инвестора. Что ждать от майского пересмотра индекса MSCI Russia

Комиссионные доходы Сбербанка выросли на 20% по итогам I квартала

Адрес для вопросов и предложений по сайту: website4@bcs.ru

Copyright © 2008–2020. ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Routes to finance

Сравнительный анализ развивающихся рынков. (Апрель 2020).

Table of Contents:

Развивающиеся рынки широко определяются как нации в процессе быстрого роста и индустриализации. Часто эти страны переходят на рыночную экономику с растущим населением трудоспособного возраста. Сам термин был придуман в 1980-х годах Антуаном ван Агмаэлем как более позитивная альтернатива тогдашнему популярному термину «менее экономически развитая страна» или LEDC.

Читать еще:  Особенности формирования рынка труда в россии

Индекс развивающихся рынков MSCI, широко принятый стандарт в финансовой отрасли, в настоящее время включает 21 страну в свой список развивающихся рынков.

По состоянию на 30 мая 2011 года в эти страны вошли Бразилия, Чили, Китай, Колумбия, Чешская Республика, Египет, Венгрия, Индия, Индонезия, Корея, Малайзия, Мексика, Марокко, Перу, Польши, России, Южной Африки, Тайваня, Таиланда и Турции.

Характеристика развивающихся рынков

Развивающиеся рынки, из экономики Китая, занимающейся экономикой в ​​развивающейся экономике Венгрии, часто разделяют набор определяющих характеристик. Хотя эти характеристики могут помочь поддержать рост, есть также несколько рисков, о которых нужно знать, прежде чем инвестировать.

Эти характеристики включают:

  • Переходная экономика — Развивающиеся рынки часто переходят из закрытой экономики в рыночную экономику. Хотя каждый надеется, что результатом будет благоприятная политика, существует также повышенная политическая и кредитно-денежная политика.
  • Молодое и растущее население — Развивающиеся рынки часто имеют более молодое население, способное стимулировать высокие долгосрочные темпы роста, пополняя стареющих работников и потребляющие товары. Но более молодое население также может привести к увеличению риска политической нестабильности.
  • Недоразвитая инфраструктура — Развивающиеся рынки часто находятся на ранних стадиях строительства инфраструктуры. В то время как это означает, что часто приходится удерживать спрос на государственные расходы, это также может означать более высокие затраты и меньшую эффективность для бизнеса.
  • Увеличение иностранных инвестиций — Развивающиеся рынки обычно видят сильные прямые иностранные инвестиции, что может быть хорошим признаком ожидаемого экономического роста в будущем. Однако слишком большой капитал может быстро привести к перегретому рынку, созревшему для коррекции.

Поиск лучших развивающихся рынков

Широкая популярность развивающихся рынков (и склонность к акронимам в финансовой индустрии) позволила легко найти и вспомнить лучшие развивающиеся рынки. Джим О’Нил из Goldman Sachs придумал первый акроним в 2001 году, чтобы представить четыре наиболее быстро растущих развивающихся рынков. БРИК — аббревиатура для Бразилии, России, Индии и Китая — с тех пор стал вездесущим термином на финансовых рынках.

В 2005 году Goldman Sachs решил расширить это определение, чтобы включить одиннадцать стран, которые он назвал Next Eleven, или N-11.В число этих стран входят Бангладеш, Египет, Индонезия, Иран, Мексика, Нигерия, Пакистан, Филиппины, Южная Корея, Турция и Вьетнам. Некоторые из этих стран не включены в индекс MSCI Emerging Markets, поскольку MSCI сгруппировал их в так называемые Frontier Markets.

В 2009 году HSBC начал продвигать CIVETS, термин, впервые предложенный Робертом Уордом из The Economist, включая Колумбию, Индонезию, Вьетнам, Египет, Турцию и Южную Африку. И затем, в 2011 году, Fidelity начала продвигать MINT, включая Мексику, Индонезию, Нигерию и Турцию. Но, в конечном счете, статус любого развивающегося рынка зависит от его политики, политики и динамики импорта / экспорта в любой момент времени.

Построение новых рынков в ваш портфель

Развивающиеся рынки представляют страны с огромным потенциалом роста, что делает их очень важным компонентом для любого сбалансированного портфеля. Наиболее распространенный способ получить доступ к развивающимся рынкам — это фонды с обменными курсами (ETF). Эти средства предлагают встроенную диверсификацию путем включения нескольких развивающихся рынков в единую систему безопасности.

Некоторые популярные ETF с формирующимся рынком включают в себя:

  • Индекс развивающихся рынков iShares MSCI ETF (NYSE: EEM)
  • Vanguard MSCI Emerging Markets ETF (NYSE: VWO)
  • BLDRS Emerging Markets 50 ADR Index ETF (NASDAQ: ADRE)
  • SPDR S & P Emerging Markets ETF (NYSE: GMM)

Правильная сумма воздействия или распределение активов, предоставляемая развивающимся рынкам, остается горячей дискуссией. Эксперты традиционно рекомендуют инвестировать около 5% данного портфеля на развивающиеся рынки.

Но созревание многих стран с развивающейся экономикой некоторые эксперты сейчас рекомендуют ближе к распределению 8% к 10%. И, по мере развития этих экономик, это число может расти еще больше.

Помня об этом, инвесторы всегда должны консультироваться с финансовым консультантом перед принятием любого инвестиционного решения.

Финансовые рынки в развитых и развивающихся странах

В инвестициях обычной практикой является разделение финансовых рынков на развитые и развивающиеся, главным образом с точки зрения инвестиционных возможностей и рисков. В этой статье рассмотрена разница между этими двумя частями мира в условиях экономической и инвестиционной среды.

Нет конкретного определения для развитой и развивающейся экономики. В общем, такие понятия, как развитая экономика или развитый рынок, как правило, относятся к странам с относительно высокими показателями экономического роста и безопасности. Одними из самых распространенных критериев для оценки уровня развития страны являются доход на душу населения или валовый внутренний продукт (ВВП), уровень индустриализации, общий уровень жизни и развитость инфраструктуры. Наиболее известные на данный момент примеры развитых стран – это США, Канада и большинство стран Западной Европы, включая Англию и Францию.

Разница между развитыми и развивающимися рынками

В общем, развивающийся рынок – это страна с некоторыми признаками развитого рынка, которая еще не соответствует стандартам развитой, но обладает потенциалом получить статус развитого рынка в будущем. Страны, попадающие под эту категорию, от больших до маленьких, обычно рассматриваются как развивающиеся в плане своего развития и реформ. Страны, ранее известные как «слаборазвитые» или «страны третьего мира», внезапно воодушевились надеждой, что они смогут выйти на более качественный уровень. С 80-х годов прошлого века этот термин стремительно вошел в обиход. Тем не менее, универсальные характеристики для определения данного термина так и не были установлены.

Как пограничные, так и развивающиеся рынки находятся в одном общем секторе мирового рынка. Однако между этими двумя подсекторами есть некоторые различия. Развивающиеся рынки предлагают большую ликвидность и стабильность, чем пограничные. Пограничные рынки состоят из компаний и инвестиций в странах, которые в экономическом плане еще менее развиты, чем страны развивающихся рынков.

Читать еще:  Является лидером на рынке

Разрыв уменьшается

Развивающимися обычно считались страны, у которых нет такого стабильного уровня экономической безопасности, индустриализации и роста экономики, как у развитых стран. Тем не менее, растет ощущение того, что развивающиеся страны перехватывают инициативу на международной арене у развитого мира. По некоторым направлениям развивающиеся страны уже набрали силу. Например, при расчетах в соответствии с паритетом покупательной способности (ППС), при котором учитываются изменения курсов обмена валют, развитые страны показали результат всего в 43% от мирового ВВП в 2015 г., который снизился с 54% 2004 года.

В долгосрочной перспективе инновационные правительственные реформы и подъемы в экономических моделях находятся среди основных факторов, определяющих рост развивающихся рынков, в частности, двух самых больших стран с развивающейся экономикой – Индии и Китая. Согласно прогнозам Международного валютного фонда, на развивающихся рынках к 2020 году ожидается увеличение показателей роста ВВП до 5,3%, в то время как прогнозы для развитых рынков дают цифру порядка 1,9%. А в соответствии с прогнозами PricewaterhouseCoopers, к 2050 году Индия и Китай достигнут цифры в 50% от мирового ВВП. Этот рост отражается на увеличении рыночной капитализации, которая подчеркивает господствующее положение развивающихся рынков в мировых инвестиционных процессах.

Множество сценариев роста, которые когда-то превалировали на развитых рынках, вероятно повторятся и на развивающихся рынках. В таких секторах, как инфраструктура, технологии, автомобильная промышленность и здравоохранение, присутствуют возможности для улучшения и модернизации. Так как развитые рынки перестали расти, развивающиеся рынки догоняют их семимильными шагами и стремятся не только с ними сравняться, но и захватить лидирующие позиции в промышленности. В любом случае, везде есть свои риски.

Инвестиционные риски на развивающихся рынках

Одновременно с предложением больших возможностей инвестиционной деятельности на развивающихся рынках, на них также присутствуют и повышенные риски, по сравнению с развитыми рынками. Потому что эти рынки находятся в переходном состоянии и, следовательно, ситуация на них нестабильна – на развивающихся рынках чаще наблюдается паника, спекуляции, спонтанные реакции и различные виды нестабильности. Далее приводится несколько основных рисков.

Политический риск. Он относится к неопределенности в отношении неблагоприятных политических решений. Развитые рынки склоняются к свободной рыночной экономике с минимальным вмешательством со стороны государства, в то время как бизнес-процессы на развивающихся рынках часто подвержены такому вмешательству. Прочие политические риски относятся к возможному повышению налоговых ставок, потере государственных дотаций, изменению рыночной политики, невозможности контролировать инфляцию и законам, связанным с добычей полезных ископаемых. Большая политическая нестабильность также может привести к гражданским войнам и закрытию промышленных предприятий, так как рабочие либо отказываются выходить на работу, либо больше не имеют такой возможности.

Риск корпоративного управления. Жесткая структура корпоративного управления в рамках компании взаимосвязана с положительной биржевой прибылью. У стран с развивающейся экономикой иногда более слабые системы корпоративного управления, где у руководства, или даже правительства, больше влияния в компании, чем у акционеров. Кроме того, когда у стран есть ограничения на приобретение контрольных пакетов акций компаний, у руководства нет такого же уровня стимула для обеспечения гарантий занятости сотрудников. К тому же, плохая система контроля и баланса и слабые методы бухгалтерского аудита увеличивают вероятность банкротства компаний. Не смотря на то, что банкротство присуще любой экономике, подобным рискам больше подвержены страны, не относящиеся к развитому миру.

Риск ликвидности. Ликвидность на развивающихся рынках в основном меньше, чем на развитых. Множество компаний развивающихся стран имеют меньшую капитализацию, чем компании развитых стран, и во многих случаях процентное соотношение публичных акций может доходить до 10%. Более низкий уровень ликвидности отражается в повышенных брокерских комиссиях и повышенной неопределенности в ценах. Инвесторы, которые пытаются продавать акции на неликвидных рынках, сталкиваются с большими рисками того, что их ордеры не будут оплачены по своей текущей стоимости и что сделки будут проходить только на неблагоприятном уровне. Неликвидные рынки не позволяют инвесторам получать выгоду от быстрых сделок.

Валютный риск. Зарубежные инвестиции в ценные бумаги на развивающихся рынках, такие как акции или облигации, обычно приносят доход в местной валюте. В результате, иностранным инвесторам будет необходимо менять местную валюту на ту, которая находится в обиходе в их стране. Следовательно, изменения курсов валют могут неблагоприятно отразиться на общем доходе от инвестиций. А, как правило, развивающимся рынкам присущи большие колебания курса местной валюты.

Также есть и другие риски, связанные с инвестиционной деятельностью на развивающихся рынках. Например, недавний спад экономики на развивающихся рынках и фондовых биржах был в значительной степени связан с падением товарных цен, так как рост экономики многих развивающихся стран зависит от экспорта продукции. Даже несмотря на это, развивающиеся рынки в прошлом справились с проблемами на местном и международном уровне, для чего им пришлось преодолеть несколько серьезных препятствий. С другой стороны, чем больше уровень риска, тем больше прибыль, так что, инвестиции в развивающиеся рынки стали обычной практикой среди инвесторов, которые стремятся диверсифицировать свои портфели, добавив риск.

Гунта Сименовска,
руководитель отдела поддержки продаж Управления развития бизнеса банка SEB

Откройте счет ценных бумаг в интернет-банке бесплатно и начните инвестировать от 1 евро

Вместе с банком SEB Вы можете воплотить свои инвестиционные задумки и приобретать различные инвестиционные фонды, а также другие ценные бумаги, например, акции и облигации.

Источники: FT, The Economist, MSCI, IMF, PwC, Investopedia

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector