S-p.su

Антикризисные новости
1 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Основные участники рынка организаций

Участники рынка акций и их торговые роли

В чем же причина популярности акций открытых акционерных обществ?

Дело в том, что в условиях современной мировой экономической системы, в условиях нынешней демократии и жесткой конкуренции открытые акционерные общества являются самыми жизнестойкими и эффективными системами, производящими товары и оказывающими услуги. Подтверждением этого служат многочисленные исследования, публикуемые в специализированных книгах и журналах. Кто же заинтересован в рынке акций?

В мире существуют две основные группы или структуры, заинтересованные в рынке акций. С одной стороны, это владельцы свободного капитала – частные инвесторы, управляющие компании, инвестиционные и пенсионные фонды, страховые компании, а также другие фонды и организации, которые управляют собственными или доверенными им свободными капиталами. Их называют владельцами свободных капиталов или инвесторами.

С другой стороны – это владельцы или совладельцы открытых акционерных обществ и их доверенные лица, а также топ-менеджеры, чьи доходы обычно привязаны к стоимости (капитализации) компании. Будем их называть акционерами или владельцами акций.

Цель первых – инвестировать капитал с максимальной отдачей или доходностью для себя и своих клиентов. Цель вторых – максимально увеличить стоимость или количество принадлежащих или доверенных им пакетов акций. Их объединяет общий интерес – увеличение собственного капитала.

Интересы инвесторов и акционеров встречаются и удовлетворяются на фондовом рынке, т. е. на фондовых биржах. Фондовая биржа обеспечивает свободное перемещение капиталов из одного предприятия в другое.

Прозрачность и доступность информации о компаниях, об их производственной и финансовой деятельности, свободное перемещение капитала и свободное обращение акций на рынке создают огромные возможности у владельцев свободного капитала для выбора наиболее потенциально доходных инвестиций. Те же самые факторы помогают акционерам выбирать, кому дороже продать свои акции. Кроме этого, если акции компании свободно обращаются на бирже, то у нее появляются конкурентные преимущества по сравнению с компаниями, не имеющими рынка своих акций. При прочих равных условиях компаниям, имеющим рынок своих акций, легче и дешевле привлекать кредитные ресурсы, а пакеты их акций могут выступать в качестве обеспечения займов и кредитов на более выгодных условиях. Здесь мы подошли к участникам фондового рынка. Назовем их.

Эмитент – участник фондового рынка (государство, местная администрация или акционерное общество), выпускающий ценные бумаги для привлечения необходимых ему денежных средств.

Инвестор (вкладчик) – это лицо, вкладывающее собственные или заемные денежные средства в проекты, активы, и в том числе в ценные бумаги. Инвесторами могут быть частные лица, организации, компании и различные фонды.

Профессиональные участники рынка – организации, обеспечивающие функционирование рынка ценных бумаг. К ним относятся:

  1. Организации, осуществляющие торговые операции (брокерские фирмы, инвестиционные и управляющие компании, банки и др.);
  2. Организаторы торговли (фондовые биржи и внебиржевые площадки);
  3. Организации, осуществляющие учет взаимных обязательств (клиринговые компании);
  4. Организации, обеспечивающие движение и фиксацию прав собственности (депозитарии и реестродержатели).

Деятельность всех профессиональных участников рынка ценных бумаг (далее – профучастников) строго лицензируется Федеральной службой по финансовым рынкам России (далее – ФСФР).

Все остальные участники фондового рынка, не относящиеся к вышеперечисленным организациям, называются просто участниками рынка. Прямой доступ к торговле на бирже имеют только профессиональные участники рынка ценных бумаг, имеющие специальные лицензии.

Регулирующие организации – государственные структуры, обеспечивающие контроль деятельности профессиональных участников и просто участников фондового рынка. В России такой организацией является ФСФР (www.fcsm.ru). До нее эти функции исполняла Федеральная комиссия по ценным бумагам России (ФКЦБ). ФСФР осуществляет надзор и мониторинг, т.е. проверку деятельности всех профучастников на предмет выполнения действующего законодательства и нарушений прав инвесторов. В случае нарушения или не соблюдения закона со стороны профучастников, ФСФР может налагать штрафы, приостанавливать действие лицензии, а в случае необходимости и отзывать лицензию.

ФСФР осуществляет контроль фондового рынка сверху, а такая организация как НАУФОР (www.naufor.ru) выполняет контроль снизу, т.е. внутри самих профучастников.

Работа этих двух организаций является залогом безопасной работы всех инвесторов, т.е. нас с вами. Теперь рассмотрим, кто может быть заинтересован в совершении операций с акциями на бирже.
Будем называть их участниками биржевой торговли акциями.

Вот примерная структура групп участников биржевой торговли акциями:

  1. Крупные акционеры (мажоритарии) и их доверенные лица, входящие в состав Совета директоров компании и знающие о ней практически все;
  2. Стратегические и венчурные инвесторы, рассматривающие покупку акций компании как покупку бизнеса;
  3. Топ-менеджеры компании, обладающие полной информацией о компании;
  4. Чиновники и служащие государственных органов власти, различных организаций и их доверенные лица, участвующие в подготовке законов, проектов и других документов и располагающие эксклюзивной информацией, которая может повлиять на стоимость акций компании;
  5. Инвесторы, управляющие пакетами акций. Они обычно выступают в роли спекулянтов. Ими могут быть инвестиционные фонды, управляющие компании, частные управляющие;
  6. Инвесторы, управляющие привлеченными денежными средствами. Они обычно выступают в роли портфельных инвесторов. Ими могут быть инвестиционные фонды, негосударственные пенсионные фонды, страховые и управляющие компании, а так же частные управляющие;
  7. Инвесторы, управляющие собственными или заемными денежными средствами. К ним относятся брокерские и инвестиционные компании, банки, частные лица, выступающие в роли портфельных инвесторов или спекулянтов, которые используют для торговых операций на рынке собственные и заемные денежные средства и активы.

Таким образом, список участников биржевой торговли акциями довольно большой. И у каждой из этих групп существуют свои планы, свой расчет и своя технология работы. В основном, из-за разных оценок, планов и разной информированности участников рынка акций и происходят изменения или колебания курсовой стоимости акций на бирже.

Сейчас мы подошли к торговым ролям участников рынка акций. Все участники по характеру совершения операций на бирже могут выступать в роли «быков» или в роли «медведей».

«Бык» – участник рынка, который купил ценные бумаги, рассчитывая на получение прибыли за счет роста их курсовой стоимости, т. е. предполагая продать их по более высокой цене. Название «быки» связано со стремлением таких игроков поднять цены «на рога».

«Медведь» – участник рынка, который продал ценные бумаги, рассчитывая на получение прибыли за счет снижения их курсовой стоимости, т. е. предполагая купить их по более низкой цене. Название «медведи» связано со стремлением таких игроков «завалить» цены вниз, ударив по ним лапой.

Инвесторы, в зависимости от применяемой ими торговой стратегии, делятся на стратегических или прямых инвесторов, венчурных инвесторов, портфельных инвесторов, управляющих пакетами акций и спекулятивных инвесторов.

Рассмотрим их более подробно (названия условные).

  1. Стратегический или прямой инвестор, как правило, является крупным акционером. Он может входить в Совет директоров и участвовать в управлении компанией. Его интересует сама компания, т. е. ее имущество (активы) и то, что он может получить благодаря управлению этими активами. Он может стремиться увеличить контроль над компанией путем покупки акций у других акционеров. Обычно прямой инвестор заинтересован в развитии компании, в повышении эффективности ее работы, в повышении курсовой стоимости ее акций, поэтому основная его роль на бирже — роль «быка». Он может так же передать свой пакет акций в управление профессиональному или частному управляющему пакетами акций. Существуют случаи, когда прямой инвестор стремился обогатиться за счет других акционеров или «развалить» компанию с целью устранения конкурента. Яркий пример подобной ситуации – Балтийское морское пароходство, которое было уничтожено конкурентами.
  2. Венчурный инвестор может быть прямым или портфельным инвестором, стремящимся получить прибыль за счет эффективного контроля над компанией и реализации перспективных инвестиционных проектов. Часто конечной целью венчурного инвестора является продажа своего бизнеса или пакета акций с максимальной выгодой для себя. Таким образом, он может играть на бирже роль и «быка», и «медведя».
  3. Портфельный инвестор – вкладывает денежные средства в акции на продолжительный период времени, обычно от одного до четырех лет, и действует с целью получения прибыли за счет роста курсовой стоимости акций и получения дивидендов. На бирже он играет, в основном, роль «быка».
  4. Управляющий пакетами акций – занимается управлением пакетами акций в течение продолжительного периода времени (от одного до четырех лет). Его целью является получение прибыли за счет продажи акций по более высокой цене и покупки их по более низкой цене, а также за счет получения дивидендов. Еще одной целью управляющих пакетами акций может быть увеличение количества акций в пакете. Он может выступать на бирже и в роли «быков», и в роли «медведей».
  5. Спекулятивный инвестор – вкладывает свои денежные средства в акции на непродолжительное время (от нескольких часов до нескольких месяцев) и действует с целью получения прибыли за счет изменения курсовой стоимости акций. Принадлежащих к этой группе инвесторов называют трейдерами или управляющими активами. Они очень важны для рынка акций, так как обеспечивают ликвидность этого рынка и создают условия для работы портфельных инвесторов и управляющих пакетами акций. Без преувеличения их можно назвать строителями здания, под названием «фондовый рынок». Спекулятивные инвесторы используют любую возможность заработать на движение цены, поэтому на рынке выступают и в роли «быков», и роли «медведей, в зависимости от ситуации. Однако чаще они играют роль «быков».
Читать еще:  Меры государственного регулирования рынка труда

Вы уже узнали о различной информированности участников рынка акций, и тут же стоит затронуть такую важную тему, как инсайдерская информация. Поговорка «информация – дороже денег» как нельзя более кстати подходит для рынка акций, поскольку именно здесь информация обладает огромной силой. Всех участников биржевой торговли акциями в зависимости от уровня их информированности можно разделить на две категории: инсайдеры и аутсайдеры.

Инсайдеры – участники рынка, имеющие, благодаря своему статуса, служебному положению или родственным связям, доступ к конфиденциальной (или, иначе говоря, инсайдерской) информации, использование которой позволяет им иметь определенное экономическое преимущество на рынке. Инсайдеры способны оказать влияние на цену акций на бирже и, тем самым, вести ту или иную игру на бирже. К ним относятся участники биржевой торговли с первой по четвертую группу (см. список участников биржевой торговли).

Аутсайдеры – участники рынка, не обладающие конфиденциальной (инсайдерской) информацией, способной оказать влияние на цену акций. К этой категории относятся участники биржевой торговли с пятой по седьмую группу (см. список участников биржевой торговли).
Понимая, как действуют инсайдеры и аутсайдеры на рынке, вы сможете анализировать те или иные колебания курсовой стоимости акций на бирже. Давайте сведем всю информацию об участниках биржевой торговли в таблицу 1 и сделаем важные выводы.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг

Профессиональными участниками рынка ценных бумаг называют юридические и физические лица, которые ведут официальную предпринимательскую деятельность на рынке ценных бумаг.

Их условно можно рассматривать, как 8 условных групп:

  1. Профессиональные трейдеры.
  2. Брокерские компании, которые являются посредниками между продавцами и покупателями.
  3. Дилеры — они торгуют ценными бумагами исключительно от своего имени и за свой счет.
  4. Компании, которые принимают деньги инвесторов в управление и торгуют от их имени.
  5. Регистраторы — ведут списки (реестры) ценных бумаг.
  6. Депозитарии — учитывают и хранят ценные бумаги, на что имеют полномочия от участников рынка.
  7. Клиринговые организации — ведут бухгалтерский учет и отчетность по торговым операциям с ценными бумагами.
  8. Организаторы рынка (например, фондовая биржа) – создают благоприятные условия для ведения торговли ценными бумагами.

Требования, которые предъявляются к профессиональным участникам рынка — иметь лицензию на ведение своей деятельности.

Всех участников рынка можно ещё разделить по другому принципу на 3 большие группы:

  • Инвесторы;
  • Эмитенты;
  • Посредники между ними.

Эмитенты — предприятия, которые выпускают ценные бумаги и продают их. А инвесторы покупают и становятся новыми владельцами.

Профессиональные участники отличаются тем, что имеют лицензию и участвуют в торгах как посредники или организаторы. Вот о них сейчас и поговорим подробнее.

Брокеры

Они совершают сделки с акциями и другими бумагами от имени клиентов и за их счет, но могут выступать и от своего имени. В зависимости от характера сделок, брокеры могут быть поверенными, комиссионерами и действовать по доверенности в соответствии с договором.

Дилеры

Они ведут торговлю от своего имени и за свой счет, публично объявляя цены на покупку и продажу конкретных ценных бумаг с обязательством купить/продать по объявленным ценам. Быть дилером может только юридическое лицо.

У дилера есть право объявлять другие значимые условия договора типа минимального или максимального количества бумаг в сделке, срок действия текущей цены.

Деятельность по доверительному управлению ценными бумагами

Ниже речь пойдёт о доверительном управлении. Таких участников рынка называют управляющими. Это не требует наличия лицензии.

При этом доверительное лицо оперирует:

  • акциями, облигациями и другими ценными бумагами;
  • деньгами, которые доверены с целью инвестирования;
  • деньгами и ценными бумагами, которые приобретаются в процессе доверительной торговли.

Депозитарии

Они оказывают услуги по хранению, расчетам результатов сделок или переходу прав на бумаги. Их деятельность регулируется договором.

Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг

Тех, кто ведет реестры, называют регистраторами или держателями реестра. Они собирают, фиксируют, обрабатывают и хранят данные в реестрах, а также предоставляют информацию владельцем ценных бумаг. Заниматься этим могут только юридические лица.

Регистраторы не имеют права торговать бумагами эмитента, если их владельцы значатся в реестрах, которые они ведут.

Реестры — это списки зарегистрированных владельцев акций, облигаций и других ценных бумаг, где указывается количество бумаг, категория и их номинальная стоимость.

Услуги клиринга

Клиринговые организации обязуются собирать, сверять и корректировать информацию по взаимным обязательствам, вести расчеты по поставкам ценных бумаг.

Межрыночные и внутрирыночные участники

Межрыночные участники координируют или обслуживают работу нескольких финансовых рынков одновременно. К ним относятся инвестиционные группы, которые вкладывают деньги в разные активы — валюта, недвижимость, ценные бумаги. К ним, также, относятся агентства и частные специалисты, оказывающие услуги по информированию участников рынка.

К внутрирыночным участникам относятся лица, преимущественно работающие на рынке ценных бумаг. Они могут быть как профессиональными участниками рынка, так и непрофессиональными.

Могут ли профессиональные виды деятельности на финансовых рынках совмещаться?

Запросто, но в рамках нормативно-правовых актов.

Например: закон не допускает сочетать ведение реестра с другой профессиональной деятельностью на финансовом рынке.

Работу брокеров, дилеров, депозитариев и управляющих вполне может выполнять одна организация.

Депозитарии могут сочетать свою деятельность с выполнением функций клиринговых компании.

Контроль за профессиональными участниками рынка

На территории Российской Федерации работа профессиональных участников рынка попадает под контроль банка России, который выдаёт лицензии 2 видов:

  • лицензия, позволяющая быть профессиональным участником рынка ценных бумаг
  • лицензия на право проводить торги

Это тот базовый минимум, который необходимо знать каждому трейдеру и инвестору об участниках рынка. А если хотите двигаться постепенно и систематически — посмотрите программы и курсы от Александра Герчика, выбирайте то, что необходимо именно вам.

Основные участники российского рынка ценных бумаг

С 21 декабря 2018 г. начинают действие положения обновлённой редакции ФЗ «О рынке ценных бумаг». Внесённые в законодательство изменения отражают требования по установлению новых правил функционирования этой сферы. С нормативами напрямую столкнулись участники рынка ценных бумаг. Ряд требований ужесточаются, но расширяются некоторые права игроков.

Главные игроки рынка

Участники маркета ценных бумаг разделяются на категории. В целом же их можно определить сообществом физлиц и юрлиц рынка, с внутренними отношениями, ведущими к изменениям прав собственности на классические финансовые бумаги и иные ценные документы, имеющие денежную стоимость. Часть названий сторон заимствована из аналогичной западной системы, которая начала активно развиваться раньше российской.

Эмитенты и инвесторы рынка

Условно всех участников маркета можно поделить на три большие группы. Представители первой насыщают финсреду рынка ценными бумагами, второй — вкладываются в покупку бумаг. Третьи же выступают посредниками между двумя первыми и стараются на этом заработать. Первичный выпуск бумаг осуществляют эмитенты рынка. Приобретатели документов называются инвесторами.

Читать еще:  Классическая концепция рынка труда

Здесь есть такие особенности:

  1. В качестве эмитента обычно воспринимается акционерное общество, но это не всегда и не совсем так. Оно аккумулирует на рынке акции своих владельцев, имеет право (при соблюдении процедуры одобрения) совершать крупные сделки, приобретать и продавать бумаги. Общество может проводить сделки с бумагами своих учредителей, совершать выпуски новых ценных активов и выставлять их на маркет.
  2. Эмитент берет на себя нормативные обязательства. Он должен гарантировать стоимость бумаг имуществом и иными правами на ценные вещи. То есть, ценные активы эмитента должны иметь материальное обеспечение. Также он отвечает и перед своими владельцами.
  3. По сути, как эмитента можно рассматривать и государство или его субъект, когда они производят выпуски облигационных займов. Обычно же на рынке эмитентом ценных активов выступает юрлицо (необязательно АО), реже — гражданин, которые выпускают в оборот принадлежащие именно ему бумаги, становятся первыми их продавцами.
  4. Бумаги приобретаются вкладчиками. Теоретически, граждане и юрлица вкладывают в процесс собственные средства, хотя не исключается и использование заёмных. Смысл здесь не в моментальном денежном выигрыше. Приобретатель ценных активов рассчитывает на финансовую отдачу в будущем либо же на получение контроля над эмитентом через расширение пакета акций.
  5. Инвестором далеко не всегда может быть конечный выгодоприобретатель. В широком смысле им можно считать любого, совершающего на рынке покупки участника, даже занимающегося откровенными спекуляциями.

Серьёзные игроки поочерёдно берут на себя роли эмитента бумаг и инвестора. Это зависит от конъюнктуры ценных инструментов рынка. На практике их нельзя разделить по принципу продавца и покупателя. Позиции их меняются по отношению к действиям с каждым отдельно взятым документом, правами на него. Отдельно используется такое понятие, как владелец — лицо, имеющее право собственника на бумаги.

Посредники бумаг на рынке и инфраструктура

К профессиональным участникам РЦБ относят лиц, занятых брокерской, дилерской, некоторыми другими видами посреднической деятельности. Также это, может быть, инфраструктурная деятельность, связанная с хранением и предоставлением информации, ведением реестров, обеспечением процесса торгов. Все эти лица обязаны иметь соответствующие лицензии на операции с ценными активами.

Основных непосредственных участников не так и много:

  1. Брокер. Работает по исполнению заданий заказчиков, включая и эмитентов рынка. Деятельность его направлена на осуществление сделок с ценными бумагами. Работу он ведёт в рамках возмездных договоров с заказчиками, использует их деньги. Вознаграждение получает от клиентов.
  2. Дилер. Это коммерческое юрлицо или госкорпорация, самостоятельно осуществляющая деятельность по обороту (купле, продаже) бумаг. Дилер рынка работает с ценными активами напрямую от своего имени. Цены на бумаги он объявляет публично. Может устанавливать так называемые существенные условия сделок. Это количество бумаг в обороте в определённый период и срок действия названной цены.
  3. Форекс-дилер. Это лицо рынка, работающее от своего имени с гражданами, которые не являются индивидуальными предпринимателями. Деятельность его не касается сферы организованных торгов ценными активами. Он занимается договорами, условия которых зависят от курса валют. Форекс-дилер рынка предоставляет клиенту возможность расширения финансового объёма игры с превышением уровня обеспечения бумаг. Он должен в обязательном порядке состоять в специальной саморегулируемой организации.
  4. Депозитарий. Этот участник специализируется на услугах хранения бумаг и их учёту, в том числе должен отслеживать оборот ценных инструментов на рынке. Расчётный депозитарий. Ведёт расчёты по сделкам в рамках договоров с организаторами торгов рынка.
  5. Депонент. Лицо, которое пользуется услугами депозитария для хранения ценных активов, учёта соответствующих прав.Держатель реестра. Им признается только юрлицо. Держатель специализируется на заполнении реестров обладателей бумаг, сборе и систематизации данных о ценных активах, их хранении, а также предоставлении этой информации. В реестр вносятся и записи, касающиеся обременений.
  6. Регистратор. Может выполнять некоторые функции держателя, если обладает лицензией на работу с реестром ценных активов и уполномочен непосредственно эмитентом. Сам регистратор не имеет права распоряжаться подконтрольными документами.

Есть и другие игроки. Так, регистратор бумаг может использовать для решения своих задач трансфер-агентов рынка. Они работают с ценными активами от его имени по доверенности и обязаны соблюдать конфиденциальность в отношении предоставленных для осуществления деятельности сведений.

Контроль и управление ценными активами

Организацию рынка и контроль над происходящими процессами с бумагами осуществляют государственные органы РФ и внутренние структуры. Главным здесь является Банк России, полномочия которого продолжают расширяться. В то же время и сами игроки-юрлица обязаны работать с ревизионными и подобными им органами либо иметь их в своём составе.

Необходимо знать:

  1. Организаторами рынка ценных активов являются структуры, которые способствуют заключению сделок. В качестве них выступают биржи и некоторые внебиржевые структуры. Непосредственный контроль ведется Центробанком.
  2. Банк России устанавливает требования к рынку, самим бумагам, отчётности игроков. Он же является единственным лицензиатом в этой сфере. Госструктура имеет право приостанавливать действие лицензий, отзывать их. Также Центробанк контролирует проведение средств.
  3. Центробанк разрабатывает требования к работникам участников рынка, проводит квалификационные экзамены, выдает аттестаты. Он же надзирает за эмиссионными процессами бумаг, может опротестовывать подозрительные сделки с ценными инструментами.
  4. Профессиональным участникам рынка ценных фондов вменяется создание структур управления рисками. Такие игроки должны иметь собственные службы аудита и контроля.
  5. Контрольные функции выполняют и саморегулируемые организации, членами которых являются игроки.
  6. Сюда же можно отнести таких участников рынка, как управляющие компании. С одной стороны, они выполняют функции посредников, работающих в области доверительного управления и деньгами, и бумагами. С другой — управляющие обязаны самостоятельно контролировать ряд процессов по ценным инструментам. В частности, некоторые сделки такие компании могут проводить только после проверки заказчика.

Цель регулирования рынка можно обозначить как повышение уровня доверия к нему инвесторов и других участников. Для этого предусмотрены и разнообразные гарантии. Не менее важной задачей является обеспечение прозрачности процессов обращения бумаг, их законности.

Новые профессии

В конце 2018 г. в России прибавится профессиональных участников рынка. Схема предусматривает изменения, которые обусловлены введением новых игроков и расширением возможностей уже работающих органов. В первую очередь речь идёт о появлении института инвестиционных советников.

Нужно иметь в виду:

  1. Сфера деятельности советника — оказание консультационных услуг по сделкам, оформлению договоров по ценным активам, а также и по самим бумагам, перспективам их продвижения, реальной и перспективной стоимости.
  2. Новыми положениями подчёркнуто, что советник даёт рекомендации строго индивидуально. Это личные консультации. Информация остаётся между ним и заказчиком, даже если игрок ведёт работы и с другими клиентами.
  3. Советник обязан быть зарегистрирован в качестве индивидуального предпринимателя, юридического лица. Также он должен входить в СРО, состоять в специальном реестре. Регулировать ведение этого перечня бумаг будет Банк России. Он же имеет право при фиксации нарушений выводить советников с рынка ценных фондов.
  4. В правилах для советников отмечено, что они должны трудиться именно в интересах клиента. Новое лицо обязано предоставлять заказчикам только такую информацию, которая является актуальной на данный момент, это касается и вопросов доходности бумаг. Также он должен предупреждать заказчика о возможных рисках по ценным активам и их финансовой составляющей. Если требования не будут соблюдены, советник может быть подвергнут санкциям.
  5. В области доверительного управления игроки могут теперь привлекать такое лицо, как поверенный. Он будет отвечать за конкретный участок работы, вести дела конкретных заказчиков. Риски за ошибки и нарушения со стороны поверенного перекладываются на ту сторону, которая его привлекает. Это либо брокер, либо управляющая организация.

На самом деле новые профессии, связанные с ценными фондами, не являются такими уж новыми. Регулятор просто предпринимает очередные меры к организации открытости и честности процесса. С помощью этого хода можно добиться и легализации теневых игроков рынка ценных активов, установить для них правила работы.

Запреты и ограничения

Профучастником рынка ценных фондов может стать далеко не каждый желающий. Более того, статуса официального игрока можно лишиться в любой момент, если не соблюдать установленные требования. Регулятор следит и за проявлениями, являющимися сферой действия Уголовного и Административного кодексов, обязывает к этому органы внутреннего контроля.

Читать еще:  Монопсония на рынке это

Запреты и ограничения выглядят логично:

  1. Руководителем или членом руководящего состава профучастника рынка, его филиала, контрольной структуры, аудиторской службы, лицом, ответственным за риски бумаг не вправе быть специалисты, лишённые лицензии. В руководстве финансовых организаций во время совершения ими нарушений, приведших к отзыву лицензий. Эта санкция снимается по прошествии трёхлетнего периода.
  2. Руководителями не могут также являться дисквалифицированные в административном порядке граждане. Это же касается и лиц рынка ценных фондов, которые имеют непогашенную судимость за преступления против государственной власти и экономические.
  3. Физлица, на которых имеются такие же неснятые судимости, не имеют права напрямую либо через иных лиц распоряжаться свыше 10% акций УК. В любой форме распоряжаться голосующими бумагами форекс-дилера не вправе лицо, зарегистрированное на территориях, в государствах, где нет института раскрытия информации о финансовых операциях, входящих в перечень Минфина РФ.

Рынок ценных фондов приобретает все более чёткую конфигурацию, процессы его становятся значительно более управляемыми. В ближайшее время стоит ожидать установления новых границ для иностранных участников РЦБ.

А вы пользовались услугами проф. участников рынка ценных бумаг?

Профессиональные участники рынка ценных бумаг (фондового) — кто это такие и чем занимаются

На финансовом рынке осуществляют финансовые операции представители, которые совершают сделки с помощью активов, формируют портфели бумаг для заказчиков и осуществляют продажу и покупку клиентских документов, проводят взаиморасчеты. В качестве участников могут выступать брокеры, дилеры, регистраторы, клиринговые компании, трейдеры, организаторы и т.д.

Кто это такие

Участники рынка ценных бумаг являются физическими или юрлицами, которые осуществляют деятельность в качестве предпринимателей на рынке. Участники на официальных основаниях совершают операции с активами в виде пакетов ценных документов. Представители проходят предварительный отбор и регистрируют свою деятельность в госструктуре либо СРО, которая осуществляет деятельность на основе лицензии.

На территории России финансовые операции, осуществляемые представителями фондового рынка, проходят лицензирование Центробанком и контролируются ФЗ №39. Разрешения (лицензии) представителям выдает ЦБ РФ.

Основные виды финансовых операций, которые осуществляют участники:

  • посредничество при оформлении сделок с ценными документами по указаниям заказчиков и за их оплату;
  • приобретение и реализация бумаг за собственные сбережения, котировки в данном случае выставляются самостоятельно;
  • создание пакета бумаг для заказчиков и управление им на основании соглашении об управлении;
  • выполнение взаиморасчетов между представителями рынка (клиринг);
  • сохранение пакетов бумаг (в электронном формате либо в форме документа)
  • ведение списков собственников бумажных активов по соглашению компаниями-эмитентом;
  • организация торгов .

Категории участников

Профессиональные участники рынка ценных бумаг разделяются на следующие группы:

  • трейдеры — покупают и продают активы;
  • брокерские фирмы — выполняют задачи посредников;
  • дилеры — самостоятельно торгуют активами;
  • регистраторы — контролируют перечни документов;
  • депозитарии — храня и контролируют бумаги;
  • клиринговые фирмы — отвечают за бухучет и составление отчетов по проведенным финоперациям;
  • организаторы — отвечают за создание условий для проведения торгов.

Брокеры

Брокерские фирмы выступают в качестве посредников между продавцами и приобретателями . Организации совершают финансовые сделки с использованием пакетов акций и других активов от имени заказчика и за их сбережения. Однако брокеры могут выступать на рынке и для решения своих задач . При совершении сложных сделок брокерские фирмы могут быть поверенными, комиссионерами и осуществлять деятельность на основе официального договора.

Представители могут предоставлять приказы, ордера своих заказчиков. Заработок брокеров складывается из комиссий , которые рассчитываются с учетом процентов от совершенных сделок. При этом не оценивается прибыльность сделки, расчет производится согласно количеству совершенных операций.

Дилеры

Дилеры — представители, осуществляющие деятельность на фондовом рынке . Реализация ценных документов выполняются от своего имени, затрачиваются свои сбережения. Участники публично озвучивают стоимость приобретения и продажи перечня ценной документации. В качестве дилеров выступают только юрлица .

Управляющие

Профессиональные управляющие составляют анализ рыночных условий, подбирают для заказчика пакет бумаг, совершают сделки в переменчивых условиях. После доверительного соглашения специальный управленец будет выполнять финансовые операции за заказчика .

В управлении специалиста оказываются:

  1. Денежные сбережения , которые передаются для инвестирования и полученные в качестве прибыли.
  2. Ценные документы (акции, облигации) , которые находятся в собственности клиента и добавляющиеся к портфелю в процессе инвестирования.

Управление проводится физическими и юрлицами, имеющими лицензию от ЦБ РФ . Работа представителей регулируется №39-ФЗ (ст. 5). Клиентам необходимо оформить договор управления, в котором описываются нюансы взаимодействия. Указывается размер начислений, последовательность выплат представителю за услуги инвестирования.

Клиринговые организации

Клиринговые компании — участники фондового рынка, осуществляющие следующую деятельность:

  • сбор данных по выполняемым на бирже сделкам и контроль за ними;
  • определение ответственности между контрагентами по финансовым сделкам на контролируемой бирже;
  • выполнение взаиморасчетов по проведенным финоперациям;
  • обеспечения гарантий по сделкам и т.д.

Межрыночные и внутрирыночные участники

Межрыночные представители регулируют и обслуживают деятельность нескольких рынков в единый отрезок времени.

К межрыночным участникам относятся:

  • инвестиционные группы , вкладывающие средства в активы (валюта, документация, офисная или жилая недвижимость);
  • агентства , информирующие участников финансового рынка;
  • частные специалисты , анализирующие информацию на рынке.

Депозитарии

Приобретаемые ценные бумажные активы хранятся в депозитариях. Специализированные предприятия сохраняют сберегательные и депозитные сертификаты, векселя.

Помимо задач по учету о текущих собственниках документов в обязанности депозитариев включены следующие обязанности:

  1. Посреднические услуги в получении дивидендов.
  2. Помощь в реализации прав собственника ценной документации (принятие решений на сборах акционеров, оценка прибыльности и т.д.).

С помощью депозитариев отсутствует необходимость вносить в реестр акционеров данные о новом собственнике акционного пакета. Сведения фиксируются в организации и при необходимости предоставляются эмитенту (перед перечислением дивидендов, отчетом). Деятельность организаций-депозитариев регулируется соглашением.

Реестродержатели

В перечне профессиональных участников рынка ценных бумаг реестродержатели, которые ведут учет и сохраняют данные от текущих собственников ценных активов. Реестродержатель собирает сведения для предприятий, с которыми работает. В реестре анализируют и хранят сведения о собственниках бумаг, об обременениях и т.д.

В задачи реестродержателя входят также следующие обязанности:

  1. Ведение учета исходящих и входящих документов в специальном журнале.
  2. Контроль за лицевыми счетами лиц, ранее проходивших регистрацию в реестре.
  3. Фиксация выполненных финансовых операций (в специальном журнале).
  4. Контроль за сертификатами на ценные документы.
  5. Учет и сохранение всей документации, по которой вносятся корректировки в реестр.

По законодательству эмитенты, выпускающие бумажные активы, не имеют разрешение на ведение реестр (нормативы ФЗ №142-ФЗ). Профессиональные специалисты-регистраторы , имеющие официальную лицензию, востребованы на рынке ценных бумажных активов. Регистраторы не уполномочены проводить продажу бумаг, если собственники бумаг зафиксированы в реестрах, которые ими ведутся.

Организаторы торговли

Организаторы торговли — действуют на биржевом и внебиржевом рынках. На биржевом рынке организаторами являются официальные биржи .

Торговля на внебиржевых рынках организуется специализированными торговыми системами:

Биржевой рынок признается наиболее надежным для инвесторов, т.к. организаторы торгов принимают большую ответственность за проведение торгов и соблюдение правил совершения финансовых операций. Все предприятия, которые представляются на рынке биржи проходит тщательную процедуру проверки для допуска только благонадежных организаций.

Работа организатора торгов регулируется законом, обязательно получение лицензии Центрального Банка. Разработаны ограничения, которые накладываются на организаторов. Представители не должны сочетать работу с депозитарной и клиринговой деятельностью.

Контроль за профессиональными участниками рынка

В России деятельность зарегистрированных представителей на рынке контролируется банком России, который регулирует выдачу следующих разрешений на осуществление финопераций:

  • лицензия на право получения статуса профессионального представителя рынка ценных бумажных активов;
  • лицензия на приобретения возможности организовывать торги.

Совмещение разных профессиональных разновидностей работ и обязательств на рынках осуществляется согласно стандартам:

  1. Деятельность брокерских, дилерских организаций и депозитариев может осуществлять одно предприятие.
  2. Контроль за заполнением реестра несовместим с иными задачами на рынке.
  3. Депозитарии могут осуществлять также и задачи клиринговых предприятий.

Заключение

Участники фондового рынка могут быть физическими и юрлицами . Работа контролируется правовыми законодательствами и Центробанком России. Участники обязаны пройти лицензирование и соблюдать стандарты . Посредники получают прибыль от процентов и согласно договорам, подписываемых с заказчиками.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector